财经365讯 经营不善的挂牌公司，通过出售部分资产，短期内调节净利润水平，是市场上常见的做法。特别是挂牌公司减持持续亏损的长期股权投资，则更是如此。近期，赫得环境披露公告，将其持有的赫得环境45%的股权，转让给自然人沈冠明。从表面上看只是抛售了持续亏损的联营企业股权，但是深入分析，又发觉其中原因不简单。
上海赫得环境科技股份有限公司（证券简称：赫得环境，证券代码：837269.OC）是一家专注于固体废弃物收运方案设计的公司。2016年5月9日，该公司在新三板正式挂牌。
公司经营不善，想出手参股企业
近年来，赫得环境的经营状况并不理想。从2013年到2016年的四年中，有三年出现净利润亏损，即使2014年扭亏为盈，但是当年的净利润也仅有45.02万元，不值一提。在上述四年的报告期内，虽然公司的营业收入分别为388.23万元、1,335.34万元、896.51万元和2,097.09万元，总体上保持了上涨的趋势，但是从四年的净利润率分别为-1.51%、3.37%、-24.76%和-1.18%就可以看出，公司在盈利能力方面，存在着明显的不足。如果公司还投资了一家持续亏损的企业，那么其对公司经营业绩的负面影响，毫无疑问是雪上加霜。
浙江诸暨尊环环境卫生服务有限公司（以下简称：赫尊环境）就是赫得环境投资的一家持续亏损的联营企业。该公司成立于2014年5月，是赫得环境与上海尊环汽车技术服务有限公司共同出资组建的主营城乡生活垃圾的清运、收集和运输的公司。经过增资扩股和股权转让之后，赫尊环境注册资本达到1,340万元，其中赫得环境持有45%的股权，并已经为此实缴了603万元的资金。但是赫尊环境从2014年设立开始，就不断地为赫得环境带来股东权益损失。
根据赫得环境的公开转让说明书和定期报告披露，从2014年到2016年，赫得环境的投资收益分别亏损了价值33.71万元、145.62万元和73.32万元的股东权益，经核实上述投资亏损皆拜赫尊环境所赐，而且公司还需要针对赫尊环境的长期股权投资，计提150万元的减值准备。上述投资亏损和计提减值准备的存在，使得营业收入与成本费用之间的差额常常低于100万元的赫得环境，频频陷入净利润亏损的境地。由此可见，赫得环境出售其持有的赫尊环境45%股权，确实有其合理性。
向沈冠明大幅折价出售股权，背后疑云重重
2017年11月13日，赫得环境披露了《关于参股公司股权转让的公告》。在公告中，公司声称：“因公司战略规划和业务发展需要，公司拟将持有赫尊环境45%的股权转让给自然人沈冠明……，转让对价为225万元……”根据公告披露，本次受让股权的交易对手方沈冠明，曾经在2014年到2015年6月份期间供职于赫尊环境，担任总经理职务，负责公司的项目运营；而从2015年11月至今，沈冠明自主经营诸暨明楼环境卫生服务有限公司。对于沈冠明的身份，赫得环境在公告中特别说明“交易对方与挂牌公司、挂牌公司控股股东或实际控制人不存在关联关系……”