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投行的上半年 今年来47家券商IPO业务没开张

2018-06-05 09:05  来源:犀牛之星 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:犀牛之星

在监管预期稳定之后,IPO发审环节出现了一系列新变化。


先来看IPO四大数据变化:

一是IPO企业过会情况:

前5个月,发审委共审核了109家企业的首发申请,成功过会的企业53家,通过率为48.62%。

二是IPO新申报企业情况:

前5个月,仅有36家新申报企业,较去年同期的307家相比,减少了近九成。

三是IPO退出企业情况:

前5个月,IPO终止审查企业136家,而去年全年终止审查的企业数仅134家。

四是IPO“堰塞湖”情况:

截至5月31日,证监会受理首发企业307家,这一数据与此前五六百家的排队情况相比,IPO“堰塞湖”已有较大改善。

从券商IPO保荐承销方面来看,多达9家券商保荐企业上会被否率达100%,其中最惨的当属海通证券,今年以来共4个项目上会全部被否。

另外,今年以来共有42家保荐机构参与了IPO的首发保荐,这也就意味着有38家中小券商没有IPO项目上会,加上上会项目全否的9家券商,意味着47家券商今年来投行业务颗粒无收。

有意思的是,券商中国记者曾就各省市制定的十三五上市目标进行统计,至少有13个省市制定了具体的上市目标。从已经制定目标的省市来看,浙江目标最大,2020年境内外上市公司数量计划达700家。


前五月通过率攀升

券商中国记者统计,今年前5个月,发审委共审核了109家企业的首发申请,其中,获得通过的企业为53家,被否40家,暂缓表决6家,取消审核10家,通过率为48.62%。

较1月份单月33.33%的IPO发审通过率,这一数据已明显回升。这与IPO发审制度趋于严格,一部分不符合要求的企业主动退出,同时发行通道分流一部分企业有关,上会的企业少了,且绝大多数都是“精品”,过会率自然提高。

南开大学金融发展研究院负责人田利辉认为,经过上一阶段的从严发审,不少不合格企业主动退出,申请上市企业的排队时间明显缩短,排队企业数量显著下降。4月以来的IPO发审速度放缓,但审核通过率上升。

5月以来仅审核了16家企业,单日审核企业数为2-5家,较此前6-9家的单日审核数大幅减少。“快节奏、高标准的发审工作持续推进,IPO排队家数逐步减少。随着时间的推移和对于上市标准的认同,可能实现IPO‘即报即审’。”田利辉说,在当前IPO审核制度背景下,发审工作需要首先保证质量,防止企业“带病上市”。

这一节奏也让IPO“堰塞湖”逐渐消退。

截至5月31日,证监会受理首发企业307家,其中,已过会28家,未过会279家。未过会企业中正常待审企业272家,中止审查企业7家。


终止企业数暴增

前5月终止审查的企业数达到了136家,这已经超过去年全年终止审查的企业数134家。仅3月30日一天,终止审查企业数量即达38家

按月度来看,今年1月-5月的终止审核数量分别为12家、16家、78家、17家、13家。

一位市场人士表示,IPO审核虽严,但不会像过去那样关闸,而且趋严态势下淘汰的是不规范、注水虚胖企业,良币驱逐劣币。随着“堰塞湖”现象缓解,好企业可更快通过审核,早日登陆资本市场。

新增企业数同比缩减九成

与终止企业数形成强烈对比的是,新增企业数大幅缩量。

前5月,仅有36家新申报企业,较去年同期的307家相比,减少了近九成。新申报企业中不乏一些新经济、新业态等“四新”企业,包括富士康工业、药明康德、宁德时代等。

新时代证券首席经济学家潘向东表示,IPO审核向国家战略靠拢,资本市场服务实体经济的作用得到强化。在这种情况下,IPO审核变得更加灵活,在防风险的基础上更重视企业在创新驱动方面的作用,不拘泥于之前的审核模式,而是区别对待,为新经济企业开通绿色通道。

潘向东预计,未来IPO审核可能分为两部分:一部分针对非“四新”企业,可能大体沿用之前的审核流程;另一部分针对“四新”企业,随着相关制度和法律法规的完善,审核将更加灵活、优化,在防风险和支持新经济之间取得平衡。


龙头券商投行业务优势愈加明显

今年以来券商投行业马太效应逐步显现。

今年以来IPO承销数量排名前十的券商,合计承销IPO项目占比达六成。其中,前三名分别是中信证券、招商证券和中信建投,合计承销数量占比近三成,大型券商投行业务优势越来越明显。

保荐被否的券商

其中,中信证券承销数量排位第一,共承销11个项目,招商证券和中信建投分别承销9个项目,紧随其后的是广发证券、兴业证券和国金证券,分别承销5个项目。此外,国泰君安、中金公司、东方花旗证券、华泰联合证券等投行业务实力靠前的券商也暂居前列。

从过会率来看,承销数量排名前十的券商中,有7家券商的过会率跑赢平均水平,体现出大型券商在承揽IPO项目数量较多的同时,也能保持较高过会率的投行实力。但IPO保荐数量排名第二的招商证券,10个项目仅通过3个,通过率却只有33%。

华泰联合保荐项目百分百过会

在IPO常态化和强监管的背景下,各大券商的承销能力也正经受着考验。

IPO保荐数排前的券商

据Wind数据显示,从今年以来的IPO过会情况来看,42家主承销商中,共有21家券商的过会率跑赢平均过会率,占比50%。其中13家券商过会率为100%,共承销19单首发项目。

    过会率达100%的券商中,IPO承销数量最多的是华泰联合证券,承销4家公司顺利过会。

据了解,今年以来,华泰联合证券的成功过会承销数量一直排位第一,华泰联合证券作为华泰证券控股子公司,在投行业务上一直处于行业领先水平。排名紧随其后的是浙商证券和中国银河证券,分别成功承销2家公司过会。其中浙商证券投行实力表现突出,据了解,浙商证券投资银行业务收入已连续四年增长率为30%,且保持保荐项目100%的过会率。

此外,还有12家券商的过会率为100%,银河证券、浙商证券分别为保荐2个项目均通过,其他的如世纪证券、平安证券、长城证券、高盛高华证券、华英证券、南京证券、金元证券、申港证券、瑞银证券、九州证券,不过其参与承销的数量均为1家。

9家券商零过会,38家券商无IPO项目上会

今年以来,9家券商保荐企业上会被否率达到了100%,其中最惨的当属海通证券,今年以来共有4个项目上会审核,全部被否。

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