目前券商投资机会将进入第二个阶段：实锤阶段
在估值修复阶段，往往是普涨行情;在估值修复之后，被业绩验证的券商有望启动下一波行情;而在业绩验证之后，则需要看业务转型的成果，进入强者恒强的分化阶段。2018年底券商行情主要是股票质押风险缓解带来的估值修复，目前估值修复阶段基本接近尾声，将进入了实锤阶段，需要政策的持续催化，增量资金加大配置和上市公司的业绩验证。比如当前机构持仓仍处于低配状态，基金调仓可能会带来券商的增量资金，同时业绩不再继续恶化，出现企稳甚至回升的迹象，以及资产质量的改善等等。
当然，目前券商收入和盈利仍在很大程度上受到大盘波动的影响，昨天整个券商板块领涨两市，更多的是大盘猪年开门红的带动效应，短期券商板块行情的延续性也会与大盘的走势密切相关。
科创板带来增量业务，龙头券商有“虹吸”效应
科创板是资本市场的一次增量改革，在交易制度、上市退市制度、券商定位等方面都有很多创新。从融资渠道拓展的角度，随着上市门槛的降低，科创板有望吸引越来越多的优质公司在国内上市，进而为券商带来可观的增量业务，对于券商行业而言，除了带来增量的投行业务和经纪业务之外，更加强化了中介机构上市定价能力和销售服务能力，明确了“跟投”制度，倒逼券商行业的洗牌，在询价、定价和配售环节也对于券商项目识别筛选能力、资金实力、综合销售能力、风险控制能力都提出了新的挑战，未来券商将会走出分化的行情，龙头的虹吸效应将会显现，在行业洗牌之后，形成强者恒强的格局。
科创板的推出，为券商业务转型提供了一个非常好的契机，但是业务转型不是一蹴而就的，也不会阳光普照，从政策红利到业绩验证还需要一段时间，期间也会有分化，建议投资者布局龙头、逐步建仓，逢低买入。
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