叶檀财经最新文章，10月29日，贵州茅台出现史上首个一字跌停板，市值蒸发766亿，机构资金集体出逃。
茅台下跌主要原因：三季报大幅不及预期，营收和利润增速创最近4年最差。有人调侃：这好比原本考100分的只考98分挨耳光，55分考到61分有香吻。市场是不是反应过度了？并没有，实际上，大家担忧的是，茅台业绩黑天鹅背后，是消费大环境不佳。中秋节前后一直是白酒旺季，茅台销量旺季“失速”，预收款同比大幅下滑，说明消费形势不容乐观。
进入消费下半场 见证奇迹的时刻到了，9月，社会消费品零售增速为9.2%，前三季度累计增长9.3%，低于去年的10.2%。结构性分化、个性化的特征明显。最典型的是汽车。今年下半年以来，汽车销售雪崩式下跌，7月份以后，乘用车销量连续3个月负增长，9月创下7年内最大降幅。但是，见证奇迹的时刻到了。9月，新能源车批发增速高达73.0%，豪华品牌零售同比增长13.0%，表现亮眼。新能源车、豪华品牌和传统燃油车销量的明显差异，充分反映了消费的新特征，总量一般，结构性分化明显。过去40年来，中国完成了人类经济史上的奇迹之一，一部分消费者已经有能力摆脱“价格敏感”心态，转而拥抱更优质的产品、更美妙的购物体验、更幸福的人生。马桶盖要加热，牙刷要电动，大米要绿色，前几天戴森卷发棒全新上市的价格超过3500元，一篇文章在一夜之间获得了1000万的阅读量。发售不到十天，旗舰店预约购买人数接近四万人。詹姆斯·戴森曾不止一次在公开场合强调戴森的科技属性，以“发明家”自居，公司不断讲述他们的品牌故事和工业设计理念，刚好契合当下消费者想要标榜个性、制造差异的需要。
短缺时代，只要有张桌子吃饭、有张床睡觉就可以，现在要求个性化定制，从西班牙风、北欧风、英伦风到洛可可风，家具满足了人们心理上的一个缺口多亏消费升级，定制家具上市公司表现抢眼。10月25日晚间，欧派家居(77.000, 0.00, 0.00%)和尚品宅配(67.930,0.00, 0.00%)双双发布的三季报显示，前三季度分别实现净利润12亿元、2.93亿元，分别同比增长27.07%、42.28%。皮阿诺(19.790, 0.00,0.00%)、索菲亚(18.180, 0.00, 0.00%)等净利润同比增长均超20%。内心驻扎着一个乔布斯的科技宅男，喜欢智能家居，一键搞定。前瞻产业研究院数据显示，智能家电整体产值在2020年会突破万亿，其中智能硬件的产值就有六千亿左右。
地产入冬，家居行业雷电交加，从1998年房地产市场化开始，房地产行业飞速发展，进入黄金时代。家居行业与房地产行业水乳交融，分享红利。如今，房地产红利逐渐消退，热点城市降温明显，恒大、万科等大公司打折卖房。针对经济转型压力加大，可能放松房地产调控的传闻，近期央媒站出来表态：决不会允许房地产调控半途而废、前功尽弃。我们对房地产市场判断很明确，上有顶，下有底，上下20%左右的幅度内，进行区间震荡，逐渐去除房地产风险。10月24日，面对上百家家装龙头掌舵人，欧派家居董事长姚良松呼吁抱团取暖：“如果把消费萎缩看作‘风’、把房地产调整看做‘雨’，我们正处于风雨交加时刻。这种极端天气下，应该强强联盟，抱团取暖。”
家居行业、建材行业等几十个相关行业迎来新一轮洗牌，无技术、无品牌护城河、现金流把控不严的企业被淘汰出局，剩者为王的企业，将成为行业中的设计、技术、品牌、质量、服务的大将。“寒冬”来临，加速颠覆原有业态，企业怎样突围？企业家们很焦虑。让我们看看龙头企业红星美凯龙(11.740, 0.00, 0.00%)怎么做。
红星美凯龙为什么要拥抱腾讯？红星美凯龙是中国传统家居零售企业的行业巨头，商场规模与市场占有率国内领先。传统家居卖场客流量正在逐年下滑，居安思危，红星美凯龙早早踏上转型之路。一连串可以承受的测试，开辟出一条产业化之路。面对互联网新零售、共享经济、消费金融、新中产、人工智能、消费升级等，红星美凯龙尝试过互联网转型，开发了电商平台，但投入大收效少。家具、建材、家装、卖场等行业尝试过各种互联网电商模式，但始终面临难以突破原有的销售模式，提升客户体验的难题。我看过从纺织、家具到服装的各种电商，基因不同，改良困难，为所谓的电商达人砸了一堆钱。怎么破局？红星美凯龙探索出华山一条路。