基金半年报显示，备受关注的五只国家队基金上半年表现优异，大幅跑赢上证综指。总体来看，这五只基金偏爱大盘蓝筹股，主要重仓银行、消费类板块。展望后市，国家队基金普遍认为下半年结构性行情将持续，看好低估值蓝筹、供给侧改革超预期的个股。
具体来看，五只国家队基金在上半年均取得正收益。报告期内，嘉实新机遇基金份额净值增长率最高，达到11.13%；南方消费活力、华夏新经济、招商丰庆、易方达瑞惠的份额净值增长率分别为8.50%、8.47%、8.38%和6.71%。相比之下，上证综指同期涨幅仅2.86%。
从重仓股来看，国家队基金偏爱大盘蓝筹股，这与上半年的行情特点十分契合。其中，嘉实新机遇主要重仓消费、金融板块，前五大重仓股为格力电器(39.47 +0.23%,诊股)、美的集团(41.94 +0.58%,诊股)、伊利股份(22.60 +0.13%,诊股)、兴业银行(17.86 -1.92%,诊股)和新华保险(62.86 -3.49%,诊股)。南方消费活力、华夏新经济也青睐银行、消费类股票，其中南方消费活力的前五大重仓股为农业银行(3.88 -0.51%,诊股)、中国人寿(29.52 -1.63%,诊股)、交通银行(6.69 +0.45%,诊股)、贵州茅台(491.60 +0.44%,诊股)和伊利股份，华夏新经济的前五大重仓股为浦发银行(12.87 -0.69%,诊股)、招商银行(27.20 +0.22%,诊股)、兴业银行、伊利股份和华侨城A(8.96 -0.78%,诊股)。此外，招商丰庆的前五大重仓股为大秦铁路(9.13 +0.33%,诊股)、工商银行(6.04 -0.66%,诊股)、中兴通讯(24.05 +1.39%,诊股)、中国神华(19.32 停牌,诊股)、民生银行(8.43 +0.00%,诊股)，易方达瑞惠前五大重仓股为格力电器、中国银行(4.30 -0.46%,诊股)、工商银行、万科A(23.40 +0.17%,诊股)、交通银行。
对于上半年表现，上半年净值最大回撤控制在4%以内的南方消费活力分析，低估值价值股的配置策略在震荡市中的优势得到了体现。该基金表示，下一步仍重点配置低估值蓝筹个股。总体上看，市场风险有限，且能提供阶段性和结构性机会。从中长期看，权益市场整体估值基本回归历史平均水平，配置价值凸显。
华夏新经济也认为，虽然下半年经济继续向上的动能不足，但国内市场竞争和供给侧结构性改革促使行业内集中度提高，龙头股的净资产收益率逐步提升，预计股市在下半年大幅向下的风险不大，存在结构性行情。
嘉实新机遇同样保持谨慎乐观的态度，并指出三大投资机会：一是传统行业中供给侧改革有望超预期的细分领域，如水泥、电解铝等行业，同时金融去杆杠可视为金融行业的供给侧改革，这些领域中的龙头有望出现超预期的盈利改善；二是大消费领域中基本面持续超预期的细分领域龙头；三是新兴成长行业中估值已跌至合理水平、行业成长性较好的细分领域龙头，如网络安全行业、汽车电动化与智能化、大健康等。
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