新三板定增 赛维电商存货暴增近亿元，存货周转率下滑
在融资完成的第二天，赛维电商发布的2017年中报显示：录得营收8.49亿元，而净利润为1682.9万元，增速明显放缓。再者，存货中期增加近亿元，对应的存货周转率下滑了。
关键是，经营活动现金流由正转负了，录得-1311.76万元。
【 一 】
东财choice显示，赛维电商以外贸B2C电子商务运营为核心业务，也就是跨境电商。而在一个星期前，赛维电商完成了一笔较大金额的融资。
8月28日，赛维电商发布了股票发行报告书，以25元/股的价格向厦门鑫瑞集泰股权投资合伙企业（有限合伙）成功募资2.22亿元，投后估值达22.22亿元。实控人及其弟弟持股市值合计达19.28亿元。
此轮融资完成后，而鑫瑞集泰一跃成为赛维电商第四大股东，仅次于实控人及其弟弟。需要补充的是，鑫瑞集泰背后的大股东正是上市公司三安光电。
赛维电商此轮融资对应的2016年静态PE约为52倍，但标的公司给出的第一份成绩单并不好看。
【 二 】
就在融资完成次日，即8月29日，赛维电商发布了2017年中报。
中报显示，赛维电商录得营收8.49亿元，同比增长20.84%；净利润1682.9万元，同比增长7.97%。相比赛维电商此前成长性，其业绩增速明显放缓。
关键是，赛维电商经营活动现金流在上半年由正转负，录得-1311.76万元，同比下滑190%。
继续深挖中报发现，赛维电商存货周转率出现下滑的同时，存货余额数额也在大幅增加。
中报显示，赛维电商上半年新增存货1.27亿元，同比增长两倍左右，而到了期末，存货余额高达3.73亿元，相当于资产总额58%，这个数字还是很惊人的。
相对应的是，赛维电商中期存货周转率由全年同期1.33%下滑到1%，下滑幅度较大。
对于电商来说，控制现金转换周期尤为重要，代表与供应商谈判能力及压榨供应商的能力。
据公开资料显示，其近两年（2015-2016年）平均应收账款周转天数、平均存货周转天数、平均应付账款周转天数分别为23.53天、139.57天、109.35天。也就是说，平均来看，赛维电商仓库139.6天清一次货，23.5天将顾客欠款收回，而给供应商结算一次钱的天数仅为109.35天。