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交易制度改革渐进,助力三板蓝筹

2017-07-06 17:24  来源:长江证券.研报 作者:蒲东君,严轩 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:长江证券.研报

   市场回顾:做市指数结束11周下跌

  

  上周(2017.6.26-2017.6.30)三板成指和三板做市分别收于1246.79点和1064.92点,较上一周上涨0.50%和0.58%,其中,三板做市指数结束了连续11周的下跌。从市场规模看,上周新增挂牌19家,摘牌17家,累计挂牌达11314家;从交易统计看,上周新三板市场总成交额与日均成交额分别为52.14亿元、10.43亿元,环比增长5.29%,其中做市成交15.68亿元,占比由25.37%提升至30.07%,创新层成交24.06亿元,占比由41.39%提升至46.14%。

  

  融资与转板:证监会IPO受理加速

  

  上周已完成和拟融资的数量及规模均显著提升,但增发对应市盈率水平有所下滑。其中上周已完成59次增发累计募资33.57亿元,环比增长15.72%;公告增发预案的61家企业拟募资30亿元,环比增长23.97%。上周IPO受理明显提速,亿童文教、天丰电源、开心麻花等22家企业IPO申请获证监会受理。截至2017年6月30日,已受理挂牌企业达133家,占比21.95%。

  

  要闻解析:发改委等明确完善分层管理和交易制度

  

  上周发改委联合工信部、财政部和央行共同发布关于做好2017年降成本重点工作的通知,通知明确要求积极发展新三板,完善分层管理和摘牌制度,推动融资制度规则创新,修订《股票转让细则》,扩大创新创业债试点规模;股转公司强化摘牌管理,18家未披露2016年年报企业将于2017年7月3日起摘牌,其余90家企业将由股转公司审核完毕后,启动终止挂牌程序;新东方网做市首日涨幅128.16%,做市成交974.42万元,做市商为中金、东北等7家券商。

  

  本周观点:交易制度改革渐进,三板蓝筹值得期待

  

  上周三板做市小幅上涨0.58%,结束了连续11周的下跌,其中最后两个交易日累计涨幅0.75%。交易层面,净利润在3000万以上的创新层蓝筹仍是券商追加做市的主要方向;融资和转板层面,已完成融资规模连续3周增长,但增发对应估值水平有所下滑,且做市商参与认购的企业仅为3家,而证监会IPO受理加速也带动了做市转协议数量的提升。

  

  我们认为,在新增资金受限的存量博弈阶段,随着交易制度改革预期日益明确,具备一定业绩体量且短期没有IPO预期的三板蓝筹,仍将是资金追逐的对象。本周持续看好三板蓝筹,建议关注中报业绩超市场预期和升层企业中的优质标的。

  

  风险提示:1.新三板政策不达预期;

  

  2.市场流动性未能显著改善。

  

  (原标题:交易制度改革渐进,三板蓝筹值得期待)

  

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