近日，中国人民银行宣布适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。
一些分析认为央行开启了QE，对此应理性分析：
央行扩大MLF担保品范围是提供流动性的正常需要
从国际经验看，中央银行通过融资方式向银行体系提供流动性都需要担保品，主要目的是防范道德风险，维护央行自身的资产安全。随着中央银行提供流动性规模的增大，担保品的范围也逐渐扩展。以欧央行为例，其接受的担保品从央行债务工具、政府债务工具等逐步扩展至符合标准的信贷资产、住房抵押贷款债券工具等。
从我国的情况看，政府债券的总规模较大，但在金融机构之间的分布并不均衡，而且面临监管等约束，因此，近年来人民银行在投放流动性规模增大的过程中，不断完善央行货币政策操作担保品管理框架，扩展担保品范围，先后将高等级信用债、地方政府债券等纳入担保品范围。此次进一步适当扩大MLF担保品范围，是央行完善货币政策操作担保品管理框架政策取向的延续，可以在一定程度上缓解部分金融机构高等级债券不足的问题，有利于央行更好地管理银行体系流动性，保持流动性合理稳定。
央行扩大MLF担保品范围有利于降低信用债的总体风险溢价
近期出现的一些信用债违约事件，引起了市场的关注。
事实上，这些违约事件主要是个别现象，这正是打破刚兑的体现，并不反映信用债市场整体风险上升。信用债市场违约总体形势可控，不存在系统性风险。但是，市场主体受情绪变化的影响，对信用债一二级市场的总体定价出现了过度调整，没有对每一个信用债根据其资信情况进行理性定价。
在这一背景下，央行扩大MLF担保品范围，从以前只接受最高等级的AAA级债券扩大到接受AA+、AA级债券，此举的信号作用明显，有效缓解了市场的紧张情绪，降低了信用债的总体风险溢价，促使市场主体理性定价，科学定价，科学风控，对于完善信用债市场的定价和风控机制发挥了积极作用。
央行扩大MLF担保品范围不是QE
人民银行扩大MLF担保品范围，并不意味着央行最终会买入这些信用债。
从国际通行做法看，央行的信用风险管理包括两个层面，首先是交易对手风险（Counterparty Risk）管理；其次是担保品管理，央行先接受高等级的担保品，然后接受相对低等级的担保品，对于接受的担保品还要根据其评级、久期等形成的折扣率矩阵进行打折保护。
在货币政策操作中，央行的交易对手方首先要从自身的资产负债表出发履行还款义务，只有当自身资产负债表无力还款时才动用担保品还款，因此现实中很少发生中央银行因扩大担保品范围而最终持有这些担保品的现象，中国也不例外。而且人民银行MLF操作的对手方都是较大规模的银行，在现实中更是基本不会出现对手方动用担保品还款的情况，因此人民银行并不会因为扩大MLF担保品就持有这些债券。