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李大霄:A股将获得重大机遇 市场投资逻辑发生大变化

2017-06-29 22:14  来源:东方财富网 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:东方财富网

  北京时间2017年6月21日凌晨4点30分,摩根士丹利资本国际公司(MSCI,又称明晟公司)通过官网宣布,从2018年6月开始,将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。在经历3次失败和多年努力之后,A股终于获得国际权威机构的认可,得到MSCI指数的入场券。

  对于迅速发展、逐渐成熟的中国股票市场来讲,MSCI纳入A股,是重大利好消息,其意义不亚于2001年中国进入WTO。如果说入世是中国市场经济的成人礼,那么入摩则是中国股市的成人礼。

  随着A股国际化程度越来越高,国际资本对中国股市的重视程度也将日益提高,新的市场环境下,A股将获得重大机遇,市场投资逻辑也将发生很大的变化。

  初始配置资金不大,但是后续影响巨大

  明晟公司的公告显示,本次纳入MSCI的A股标的是222只股票,比最初的方案增加了37只个股,全部是大盘股,A股占MSCI新兴市场指数的权重暂时只有0.73%,预计初期将带来170亿美元的海外配置资金。

  虽然按照当前的权重,A股迎来的国际资金十分有限,但是从可以预期的中长期情况来看,在6-9年的时间里,A股权重很可能上升到18%,由此带来的海外配置资金将达到5700亿美元,这个资金规模带来的影响是非常大的。

  在权重逐步提高的6-9年时间里,相信A股的制度建设和上市公司治理都将得到很大改善,市场环境也将发生翻天覆地的变化。

  A股国际化程度将越来越高

  中国股市成立20多年来,由于资本市场的成熟度和开放度有限,A 股和国际市场的关联较少,对国际资金的吸引力不大,基本上处于闭门造车的封闭状态。

  MSCI纳入A股,是中国股市对外开放的重要里程碑。在此背景下,国际市场对A股的重视程度和配置需求都将大幅提高,对于A股走向成熟,也将发挥重大促进作用。

  A股机构化比例将逐渐增加

  长期以来,A股一直是散户主导的市场,散户比例高峰时甚至超过90%,而散户思维正是导致A股市场稳定性和理性程度不高,市场容易暴涨暴跌、热衷投机炒作的重要原因。

  A股入摩后,随着大量国际资金的入市,机构化比例将逐年增加,散户主导的市场将逐渐向机构主导的市场转变。投资者结构的变化,对A股带来的影响巨大,市场环境、行情走向和投资逻辑都会发生重大的变化。

  A股对蓝筹股的需求将大幅增长

  A 股过去投机盛行,市场一直是小股票、次新股、垃圾股、题材股、伪成长股等高估五类股票的天下,蓝筹股获得的关注不足,最后结果是黑五类股票涨上天,蓝筹股折价严重。

  A股入摩后,市场环境将发生根本性变化。本次有222只大盘股纳入了MSCI的标的范围,之后可能拓展到450只,这意味着在A股3000多只股票当中,真正获得国际市场认可的就是这些股票。

  随着国际资金进入A股,蓝筹股的关注度会增加,流动性会加强,围绕着蓝筹股的金融产品会大量出现,更多的人会重视蓝筹股,会去亲近和投资蓝筹股 ,这种情况下,蓝筹股就有可能会从折价变成一个溢价的过程,这个过程也就是一个价值发现的过程。

  中国股市投资文化将逐渐成熟

  A股入摩和外资入市,将大大改善中国股市的市场环境和投资风气。A股被人诟病多年的缺乏投资文化、价值投资理念淡薄、不尊重股东等一系列的情况将会慢慢得以改善,整个市场的规则将得以明晰,市场尊重投资、尊重投资者、尊重股东的风气将逐渐形成。随着市场的优胜劣汰,资源不断向优质公司集中, 上市公司内部治理的完善、股东文化的提升、分红的增加,都会慢慢地体现出来。

  散户投资人怎么办

  我觉得,广大投资者要抛弃原来抓小放大的投资惯性,从“成人礼”这一刻开始,抓大放小,拥抱低估蓝筹股远离高估的黑五类,方能够保住自己的身家性命。只有坚持价值投资理性投资,才会更好的保护和提升自己的财富,只有做好人、买好股方能得好报,这个理念会在MSCI的纳入之后,充分彻底得到体现。


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