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京沪高铁提速:万亿投资利好40家新三板企业

2017-08-28 22:06  来源:新三板在线 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:新三板在线

研报要点

1、9月21日,京沪高铁将率先实现350公里/时的商业运营速度,居世界第一。

2、根据“十三五”规划,到2020年高铁营业里程将达到3万公里,比2015年末增长57.89%,其中铁路建设、机车采购、相关服务等产业蕴含的市场规模将超14,469亿元。

3、约有40家新三板企业与高铁经济联系紧密,其中部分企业的技术实力已达到世界先进水平。新三板在线研究中心认为,爱尔家佳、高华科技、华高世纪、必得科技四家企业最值得关注。

一、引言

近日,铁路总公司官方微信号公布,9月21日起全国铁路实施新的列车运行图,“复兴号”在京沪高铁率先实现350公里时速商业运营。本次提速后我国成为世界上高铁商业运营速度最高的国家

据悉“复兴号”是中国首辆具有完全自主知识产权的高速列车,在“复兴号”的研制过程中,大量采用了中国国家标准,在涉及的254项重要标准中,中国标准占比达到84%,这标志着我国高铁正式告别了“混血时代”。

与“和谐号”相比,“复兴号”的设计寿命长达30年,比“和谐号”长了整整十年。而且在安全性能方面也远高于“和谐号”,“复兴号”全车部署了超过2500项监测点,这些辅助性的功能为列车安全运行提供了全方位、多维度的保障。

可以说,随着“一带一路”倡议影响力的不断扩大,高铁已经成为中国“走出去”时重要的国家名片,并且从另一个角度来说,高铁产业的蓬勃发展也带动了众多上下游产业的发展。根据中国铁道科学研究院首席研究员黄强的测算,假定某年铁路基本建设投资为6,000亿元,则能拉动2,000万吨钢材、1.2亿吨水泥的需求,此外还会拉动机车配置、冶金、材料、电力、信息、计算机、精密仪器等各行业的发展。

在高铁经济的带动下,产业上下游各企业的盈利能力正在不断增强。这不,通过多份高铁产业上下游企业的财报,可以看出已经有不少公司蹭上了这趟“列车”,并且斩获颇丰。新三板在线研究中心梳理,新三板上也不乏高铁概念股。

二、我国高铁发展历史、现状和目标

(1)1990年首次提出兴建高铁构想

世界上首条高铁是1964年开通的日本东海岛新干线,时任国家副总理的邓小平访问日本过程中乘坐了新干线列车,并表示我国也需要建造这样的高速铁路。

邓小平的此次访问之后,时隔22年,也就是1990年,我国铁道部完成了“京沪高速铁路线路方案构想报告”,之后1994年经国务院批准开展京沪高速铁路预可行性研究,并于同年改造了广深铁路,使之成为中国第一条“准高速铁路”,时速达到120-160公里/时。

(2)7次大提速

中国高铁的发展从无到有,从慢到快,从弱到强,总共经历了不到30个年头,但是中国高铁所取得的成就却是世界瞩目的。从1997年,第一次将列车运营速度提至110公里/时,到如今京沪线的350公里/时,中国已经成为世界上高铁商业运营速度最高的国家。

从本次将要提速至350公里/时的线路段来看,首选京沪线段进行提速也是很有意思的。京沪高速铁路于2008年4月18日正式开工,2011年6月30日正式通车,其建设里程、投资规模和建造标准均属超一流。并且京沪线作为交通纽带,将两个重要的城市连接在了一起(政治中心和经济中心),这将极大的促进多元化融合以及沿线周边城市的经济发展。

根据京沪高铁在相关债券说明书的数据,在全球绝大多数高铁仍处于亏损的状况下,京沪高铁在2015年的利润总额就高达近66.6亿元,成为名副其实全球最赚钱的铁路。此外,从运送旅客的人次口径计算,京沪高铁年均运送旅客已经超过1亿人次,高铁客票收入超过300亿元,成为全国最“繁忙”的高铁线路。

(3)高铁发展现状及目标

“十二五”时期,我国各种交通运输方式快速发展,交通运输基础设施累计完成投资13.4万亿元,是“十一五”时期的1.6倍,高速铁路营业里程、高速公路通车里程、城市轨道交通运营里程、沿海港口万吨级及以上泊位数量均位居世界第一,天然气管网加快发展,交通运输基础设施网络初步形成。

其中,高铁的发展是最迅速的。2015年末,我国高铁里程数已经达到1.9万公里,比2010年增长了272.55%,这一数据超过了诸如高速公路、轨道交通、港口、机场等发展速度。

此外,根据“十三五”规划的发展目标,高铁营业里程到2020年计划是3万公里,比2015年末增长57.89%;而铁路营业总里程到2020年的目标是15万公里,较2015年增加23.97%。由此可见,高速铁路在整个铁路建设中依旧占有非常重要的地位。

三、高铁产业上下游及市场规模

(1)铁路建设

2016年国家统计局公布的基建数据显示,国家在交通基础设施的投资力度依然在不断加大。全年完成铁路公路水路固定资产投资约2.77万亿,其中,铁路固定资产投资完成8,015亿元,占总投资的28.94%,新建铁路投产3,281公里,其中高速铁路1,903公里。

根据新三板在线研究中心的测算,2016年8,000多亿元的铁路固定投资额中高铁份额约占38%,合计金额约3,040亿元,同时又考虑到2016年高铁里程数增长了约1903公里,如此我们便可以得出高铁每公里的建设成本约为1.59亿元。该成本与世界银行给出的我国高铁每公里平均建设成本基本一致。

从2020年的高铁建设里程目标来看,2016年至2020年,总共要建设1.1万公里的高速铁路,而根据2016年的建设里程数来看,已经完成了约1,903公里,剩余9,100公里将在今后4年中全部建成。照此测算,未来4年中高铁建设的市场规模约为14,469亿元。

铁路建设是高铁最基本的一项工程,但是放眼全国,目前有能力承接如此庞大项目的企业寥寥无几,属于典型的寡头垄断行业。从具体企业来看,中国中铁(601390.SH)和中国铁建(601186.SH)分别占据我国铁路一级市场份额的47.4%和37.6%,形成了“两超”的局面。

所以从行业角度,新三板企业只有通过切入中国中铁和中国铁建的产业链中才能获得相应的生存空间。相关公司如下表:

(2)车辆市场

我国高铁动车组原先主要供应商是南车集团和北车集团,但为了增强我国动车生产的国际竞争力,南、北车于2015年宣布正式合并为中国中车(601766.SH),随后中国中车就基本上垄断了我国高铁动车组的生产。

2017年8月21日,铁路总公司与中国中车在北京签署战略合作协议,双方计划采购和供应时速350公里中国标准动车组500列,实际采购数量以采购合同为主,所以纵观全国来说,中国高铁动车组的订单主要是集中在中国中车手里的。

此外,根据财新网的报道,中国铁总认可“复兴号”全方位超越“和谐号”,中国铁总与谈判方以约1.8亿元/列为基础谈判价格,最终确定在此基础上降价5%,本次“复兴号”采购价格在每列1.70亿元至1.72亿元区间。

所以,综合上述信息来看,中国铁总与中国中车达成的采购500列动车组的计划,预计可以为中国中车带来850亿元左右的收入。

那么在新三板上又有哪些公司作为中国中车的供应商,成功切入了动车组的市场呢?

(3)配件及服务

高铁建设是一项繁复的系统工程,大到铁轨铺设和车辆生产,小到防水、螺丝、螺帽五一不是对该国制造业水平的综合考验。

国家每年对铁路固定资产的投入都在“小万亿”级别,这不仅催生出像中国中铁、中国铁建、中国中车这样巨无霸型的企业,同时也带动了周边许多年产值在数亿级别的优秀企业。

四、精选企业

(1)爱尔家佳870291.OC

公司是国内最早从事水性阻尼涂料技术研发的专业机构之一,也是国内最权威的喷涂聚脲弹性体技术研发机构之一。公司是青岛市“千帆计划”入选企业,减振降噪新材料研发中心被列为青岛市企业研发中心培育基地重点孵化。

拥有功能性高分子材料相关国家正式授权的专利16项,另有18项专利申请已经被受理。在水性阻尼涂料、喷涂聚脲弹性体等领域,公司的产品性能作为铁路、船舶等行业客户选型时的重要参考指标,其技术领先优势明显。

(2)高华科技833425.OC

公司是以研制高可靠MEMS传感器和传感物联网络工程的国家级高新技术企业,是江苏省传感(物联)网产业联盟发起单位、南京市MEMS传感工程技术研究中心、江苏省企业研究生工作站。

通过了ISO9001、GJB9001B质量体系、保密资格、国防装备承制单位、CCS型式认证、MA矿用安全标志等认证。拥有多项技术发明专利,多次承担国家科技部、工信部、总装,省科技厅、经信委等重大科研课题项目,出色完成了神舟七号、八号、九号、十号、天宫一号发射交会对接及卫星发射配套传感器任务。

产品广泛应用于高铁机车、船舶、石油石化、工程机械、医疗、气象、煤矿、工业过程控制及航天、航空、兵器、舰船、电子、核工业等国防装备领域。

(3)华高世纪430039.OC

公司专注于轨道交通电子信息系统解决方案的研发、生产和销售,是国内轨道交通行业领先的电子信息系统解决方案提供商。公司完全自主研制,并成功完成CRH2动车组旅客信息系统、距离检测装置等产品的国产化任务。

在第六次铁路大提速中,华高科技产品替代日本进口产品在CRH2动车组中成功应用。

公司最新产品已应用在时速380km/hCRH380A/L新一代动车组中,并已在沪杭、京沪高铁中投入运行使用。华高科技的产品在曾创造出486.1km/h世界运营铁路最高速度的高铁列车中安装使用。

(4)必得科技833643.OC

公司成立于2002年,公司主营业务为铁路、轨道交通机车车辆的电缆保护系统、空调通风系统、撒砂装置领域内的相关零部件的研发、生产和销售,产品主要应用于高铁、地铁等机车车辆,是国内专业的铁路、轨道交通机车车辆配件生产企业。

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