这篇文章来自 bvp 官网，全文回顾了该公司所犯的错误和错过的机遇，即便到了今天，这些错误对于 VC 从业者来说依然很有价值。以下，enjoy：
纵观历史，我们投资过一家假发公司、一家薯条公司，甚至有一条在夏威夷建设的铁路。但更重要的是，我们错过了投资以下这些公司的机会。它们都在日后成长为非常成功的企业。
拒绝的理由很多。我们有时太谨慎，有时又太大方。不管理由是什么，我们都希望纪念这些错过的企业。这些所谓的 “未投企业”，用他们的成功激励我们努力发掘新的企业。
或者换个角度来看，假如我们真得投了这其中一家的公司，BVP 可能就不复存在了:)
#Apollo（工作站电脑制造商）
被惠普收购。负责人是 Felda Hardymon。根据投资协议，我们可以获得一个董事会席位，然而我们还是放弃了。一年后，Apollo 上市，股价比当初和我们谈的价格翻了 17 倍。最后，它被惠普以更高的溢价收购。
#苹果
负责人是 Neil Brownstein。我们曾有机会投资苹果的 Pre-IPO 轮，估值 6000 万美金。Neil 认为这个估值 “高得离谱”。
#Check Point（著名安全软件公司。1996 年上市）
负责人是 David Cowan。1994 年，Check Point 公司向 David 做了 Pitch。听完后 David 表示这公司在美国拿不到一丁点市场份额。一年后，Check Point 从 Sun 那边得到了一个巨大的 OEM 合同，卖出了 2500 万美元的防火墙软件。
#Dollar Shave Club（DSC）
被联合利华收购。在观看完 DSC 发布的第一个病毒视频后，Ethan Kurzweil 就 pass 了这个案子。他认为吉列完全可以照抄一个相似的订阅式服务，把 DSC 打得落花流水。他对了一半。吉列是抄了一个，但这让更多人知道了 DSC 这家公司。几年后，联合利华以 10 亿美元的价格收购了 DSC。
#ebay
David Cowan：“一个卖邮票，钱币，漫画书的网站？愚蠢的点子。Pass！”
负责人 Jeremy Levine。在一次 2004 年夏天的公司团建中，他花了整整一个周末的时间用来躲避 Facebook 联合创始人 Eduardo Saverin。最后，Jeremy 在排队拿午饭时被逮到，并给了这位执着的哈佛学生一个有点倚老卖老的建议：“听说过 Friendster 吗？别再做一样的事情了！这压根儿没戏！”
#联邦速递
我们真挺牛逼的， 能 Pass 这个 case 七次之多。
David Cowan 的大学同学把车库租给了 Sergey 和 Larry 用来创业。在一次拜访期间，Cowan 的同学告诉他：“我这里有两个很聪明的斯坦福学生，他们在做一个搜索引擎。” 学生？搜索引擎？Cowan 想都不想就说，“有没有一条路可以让我不经过车库就能离开这间房子？”
#Intel
负责人是 Pete Bancroft。Pete 一直没和 Intel 的 CEO 谈定合同。所以他们就从一个叫 Arthur Rock 的人那里拿了一笔钱。 Arthur Rock 是硅谷传奇 VC，投资了 Intel、Apple、Teledyne 等一系列企业。
#Intuit（金融软件公司。1993 年上市）
和沙丘路上的其他机构一样，Neil Brownstein 拒绝了 Intuit 创始人 Scott Cook。Scott 最后只能从他的朋友那儿借了 22 万美金，其中包括他在哈佛商学院的同学、Sierra Ventures 创始人 Peter Wendell 以个人名义投的 25000 美元。
#Kayak
在经历了漫长的尽职调查后，Jeremy Levine 替 Kayak 发现了一个重大的模式漏洞：航空公司不会为了在订票平台上获得露出而付费，因此 Pass 了这家公司。幸运的是，酒店会付费。几年后，Priceline 以 18 亿美元的价格收购了这家公司。
#莲花 & 康柏
仅在一天之内，Felda Hardymon 就获得了投资 Lotus 和 Compaq 两家公司的机会。Hardymon 的意见是，“Lotus 的产品还没有被市场证明，我有点担心。对于 Compaq 而言，便携电脑根本没戏。IBM 就可以做，还能轮到你？”
#Paypal
David Cowan Pass 了 A 轮投资。新人团队，还会面临大量监管问题。4 年后，Paypal 被 eBay 以 15 亿美元的价格收购。
#Stratacom
被思科收购。Felda Hardymon 说：“Sierra Ventures 的 Pete Wendell 问我愿不愿意看一下 Stratacom，一个从事通信包快速转接的公司。我给了他一个白眼。”