财经365讯（编辑 孙远之）爱奇艺的上市长跑终于即将到达胜利的终点线。2月28日，爱奇艺向美国证监会（SEC）提交了招股书文件，拟募资15亿美元，在纳斯达克上市，代码为IQ。爱奇艺创立于2010年，最初叫“奇艺”，2011年才更名为爱奇艺。在百度的支持下，爱奇艺在2013年与上海的视频网站PPS合并，市场份额得到迅速提升。目前与腾讯视频和阿里系的优酷，位列中国视频行业前三强。
早在2017年9月，爱奇艺单独赴美上市的风声就已经传出。彭博社当时援引匿名人士消息称，百度即将开始和银行及交易人员进行谈判，希望爱奇艺估值达到100亿美元（约合634亿元人民币）。
与此同时，爱奇艺仍未摆脱巨亏局面。
2015年、2016年和2017年，爱奇艺净亏损分别达到25.75亿元、30.74亿元、37.36亿元，连年亏损之下，爱奇艺何以撑起百亿美金的估值？
营收和成本扩大，净亏损率放缓
在招股书中，爱奇艺只披露了2015年、2016年和2017年的财务数据，营业收入从2015年的53.18亿元，翻番至2016年的112.37亿元，2017年增速放缓，同比增长54.6%至173.78亿元（26.71亿美元）。
过去三年，爱奇艺的营收、成本和亏损数据
有分析认为，爱奇艺在众多视频网站中突围，做对的一件事是最早试水付费会员模式。爱奇艺的营收主要由会员服务、在线广告服务、内容发行和其他（直播、游戏和网络文学）组成。前三项已经占据了爱奇艺九成的收入，最为显著的是会员服务收入在爱奇艺总收入中的占比不断上升。
2015年到2017年爱奇艺的分类收入比例
从2015年的9.7亿元，爱奇艺的会员收入增长277.5%到2016年的37.62亿元，2017年继续增长了73.7%达到65.36亿元，其对总营收的占比从2015年的19%攀升到了2017年的38%。
广告服务是视频网站的传统收入模式，也一直是爱奇艺营收的主要组成部分，但占比从2015年的64%缩减至2017年的47%，为81.58亿元。
值得一提的是，在描述竞争对手时，除了腾讯视频和优酷土豆，爱奇艺也将传统的电视台列入了竞品范围。
众所周知的是，主流电视台的广告客户，正逐渐青睐于视频网站。
爱奇艺在2017年推出的自制综艺节目《中国有嘻哈》最后一期的60秒广告价格达到了4500万元，创下记录。
但值得指出的是，“其他”部分的爱奇艺在2015年成立的爱奇艺文学、2016年推出的奇秀直播、以及爱奇艺游戏，收入尚未能形成规模。
除了视频业务，爱奇艺也在进行泛娱乐扩展，涉足动漫、文学、游戏、商城、直播等业务，但从收入情况来看，效果并不明显。
这一点爱奇艺和优酷和腾讯视频相比，显得弱势了不少。优酷背靠的阿里巴巴大文娱集团，拥有阿里影业、阿里音乐、大麦网等业务，在整个大文娱集团的协同下，优酷能够获得更多的资源支持。腾讯视频背后还有网络文学界的独角兽阅文集团、腾讯游戏等盟军。向AI转向的百度，除了流量，在泛娱乐资源方面给予爱奇艺的支持并不多。
值得一提的是，几乎与爱奇艺同时披露招股书的视频网站哔哩哔哩（B站），靠着游戏业务，这两年收入实现了指数级的增长，游戏收入占比达到总营收的八成，可见爱奇艺在泛娱乐拓展上还存在空间。