上海市3A级服务标准出境游专业运营商，助力转型“推进素质教育的先行者”的游学服务商。公司成立于2007年，主要从事游学、精品酒店、高端旅游定制服务。游学客户有近30所大中小学。商务旅游客户涵盖研究机构、新闻媒体以及世界500强客户和金融机构等高端客户。公司16年组织出游人次2.65万，其中游学人次1.05万。
一站式覆盖的在线旅游电子商务平台，内容丰富的综合服务。公司业务分为游学业务和传统业务：国际游学产品零售业务通过公司的在线平台2厘米网、呼叫中心、门店、大客户拓展及会员制营销等方式销售给终端消费者;传统业务为商务会奖旅游业务，通过了解客户对于旅游内容的需求，为客户量身定制旅游路线及方案，提供会议差旅、奖励旅游、会展旅游等旅游活动的咨询、策划、执行等服务。
技术、人员、资质、品牌四大竞争优势。(1)一体化的电子商务平台。集综合运营管理系统、2厘米网站及呼叫中心于一体，有效整合内部资源管理、业务流程、产品销售。显著提高公司服务能力和营销能力。(2)电商技术与营销团队。公司设立电子商务部，并组建了一支近10人团队的电子商务技术团队，成员都具有丰富的在线旅游平台开发和维护的经验;(3)出境游资质助力境外业务拓展。公司于2014年7月取得了出境游业务资质。可自主开展青少年国际游学。(4)良好的口碑及稳定的客户资源。公司从事商务会奖旅游业务多年，在行业内积累了深厚的影响力和良好的口碑，形成了较强的品牌优势。
Q&A环节：
1Q：公司游学产品的销售跟学校有合作吗?
A：公司的游学产品分海外和国内两种，其中国内游学产品通过平台和学校两种渠道销售;而海外游学产品则主要跟学校合作。像夏令营、冬令营这种形式的产品主要是进学校。
2Q：沪外市场的扩张计划?
A：在上海最开始扩张主要走B端，今年计划采取收购做游学业务的旅行社或者培训机构来拓展上海外市场。
3Q：服务团队概况?
A：现有服务团队大概20人，按照经营计划，明年产能就吃紧了。公司有自己的人才储备库，公司与上海师范大学、华东师范大学都有合作，建立优秀学生的数据库，记录这些学生的特点、兴趣爱好等，希望将他们培养成为公司坚实的后备力量。
留成网：专业互联网留学平台
国内领先互联网留学品牌，打造一站式留学服务平台。公司成立于2011年，通过自主开发运营的在线平台——柳橙网为留学生提供海外各类院校的全阶段一站式留学服务。公司全球合作院校超过3000家，2016年服务6000个学生。公司收入主要包括订单及佣金、平台使用费、平台信息支持服务、产品推广和竞价排名。2016年实现营收1,969.5万元，同比增长109.8%，净利润-3,088万，同比减少3.8%。
服务价格便宜、流程规范透明、互联网助力、资深管理团队为公司四大核心竞争力。(1)与传统线下留学咨询服务相比，公司在留学咨询方面针对不同的返佣类型制定不同的服务价格，且价格仅为传统线下中介价格的1/6至1/2。(2)公司服务流程标准化、透明化便捷的条件使海外留学申请变得简单，通过平价有效服务有望获得更多的生源。(3)互联网助力拓宽服务覆盖区域，渗透二三线城市，并获得更丰富的院校资源。(4)管理团队经验丰富，线上运营将进一步提高运营效率，节省运营成本。
扩大直签优势，重启商盟合作，从留学申请切入留学后市场。目前公司直签覆盖全球逾1,000所大学，其中美国200所、英国100所、澳大利亚40所，是国内最大的留学供应商之一，未来与院校直签将继续扩大，通过收购ACE进一步打通上游留学渠道。同时公司大力发展B端业务，重启商盟合作形式，加大和中小机构的合作，进一步扩大生源入口。此外，公司以申请服务为切入点，打通留学服务市场业务链，未来计划开展留学生互联网金融支付与归国就业服务等业务，开拓留学后端市场。
Q&A环节：
1Q：口碑获客比例是怎么统计出来的?
A：公司的后台系统中有一个在线推荐系统，新客户来留成网接受服务需要在该系统上填写是如何了解到留成网的。技术人员通过数据分析，一般是每周对后台数据进行一次统计，从而可以看出公司的获客来源。
2Q：财报中显示2015年订单数为3000单，按照平均每单20000元计算，去年营收额为6000万，为什么与年报中的数据存在差别?
A：主要原因由于公司今年会IPO。同时从收入规模的层面上来看，15年公司主要还是供应商模式，上游学校会提成，每单佣金只能获得70%，订单费一般在15000元左右。此外，当时留成网对于客户来说只是新东方的备选方案，因此当时留成网客户的最终入学率很差，每个学生的收益也很低。16年开始留成逐步实现与学校直通，反映在17年报表上的每个学生的佣金都在20000元以上。此外，留成网的产品会有9-12个月的服务周期，因此在财报上存在账期滞后。
3Q：未来公司的成本费用，销售费用的增速会不会保持?
A：不会。今年留成的营销推广标准为去年的60%，同时公司的客户满意度与口碑在提升，这会减少公司的推广费用。今年公司会继续加强口碑的数理和移动端推广，同时会与学校直接合作，开展在线直播，成本会相对较低。当然公司也会进行传统搜索引擎上的推广。
4Q：PPP平台的订单去年4季度重启，没有体现在财报里?
没有。
新东方网：新三板在线教育龙头
国内领先全学段在线教育平台，布局多个教育领域。新东方网是新东方集团旗下集研发、推广、销售、运营、客服为一体的专业在线教育平台型公司。公司成立于2005年，主要从事基于B2C和B2B模式的在线教育服务。公司通过新东方在线、酷学网、酷学多纳等在线教育网站及App为全学段群体提供启蒙教育、中小学考试、国内考试、出国考试、语言学习、职业考试、职业技能等领域的视音频形式的在线教育服务。通过将上述数字内容二次封装，以新东方教育云的统一品牌，为学校及机构提供在线教育平台、数字内容资源、技术服务支持等在线教育服务。公司2016年营收4.11亿元，归母净利润5,660.6万。
师资体系强大，用户群体庞大。目前新东方在线有效履约合作的教师逾2,000名，酷学网2015全年授课教师逾600名。除了与新东方集团一脉相承的教师培训体系，新东方网擅长突显教师特点、培养明星网络教师，由此增强对教师等上游教学资源的连接能力。公司目前旗下平台PC端累计注册用户1,300万，移动端累计注册用户150万;多纳系列App累计注册用户2,700万;付费用户超过60万。
旗下考研、英语培训等产品稳居行业第一，K12教育为未来增长点。公司的考研、出国和四六级产品从用户规模和营收均稳居行业第一位。公司K12产品尚处于孵化期，虽然市场规模尚不是领先者，但一直保持高速增长，预计将成为公司未来新增长点。在基础英语和小语种等非刚需的高度分散性市场中，公司凭借品牌优势已占据较大的市场份额。酷学多纳作为公司的学前儿童启蒙产品，其覆盖度及品牌美誉度均稳居行业第一梯队。
依托市场领先地位，打造教育生态系统。公司拥有广泛与扎实的业务布局，产业链地位突出，同时技术团队将推动公司业务不断创新。未来旗下平台将通过在教研、课程、工具、技术等多方面的创新升级，继续保持市场领先地位。B2B业务将延续既有的与B2C业务之间的内容与品牌输入、用户与品牌反哺的商业模式，并加大对中小学校、高等院校等渠道的拓展力度与深度。
Q&A环节
1Q：新东方网股权现在是协议转让吗?
A：是。
2Q：公司近期有IPO计划吗?
A：IPO看未来政策，如果政策允许公司会考虑转板。
3Q：公司目前的股权结构?
A：公司目前的大股东是新东方，新东方是美国上市公司，具体股权结构见路演PPT。新东方网希望在境内实现融资，相当于在境内进行增发。
4Q：公司披露的财报数据是否较为保守?
A：14，15年公司对收入实现的要求较高，同时各种花销较大。到17年公司更加看重收入的增长，对利润目标不是十分看重，总体上来讲，希望公司保持维持稳定增长的态势。同时公司14，15年对市场投入较大，用于推广和研发的费用较高。此外，公司移动端大量客户资源还未商业化，预计未来变现还会给公司带来增量收入。
5Q：公司与B端的合作是怎么开展的?
A：最主要的是通过高校数字图书馆，将产品数字化打包卖给高校。其他方面，还与公共数字图书馆合作。此外，与公立校的合作主要是针对K12产品，未来K12将会在B、C端同时发力。
6Q：公司近期有增发方案吗?
A：增发方案暂时还没有，公司会根据市场情况进行调整。
7Q：公司与行业竞争对手的竞争优势有哪些，相比于跟谁学、腾讯课堂?
A：首先，跟谁学用户不稳定，它只是提供一个平台，客户延续性不高。其次，腾讯课堂的运营是互联网模式，而新东方网是专业的培训机构，能够为客户提供真正的学习和培训。
8Q：K12市场快速增长的逻辑和未来趋势?
A：我们认为K12行业与整体教育行业发展是同步的，中小学线下培训市场需求规模庞大，且逐渐变为市场刚需。对于在线教育，我们认为市场认可度在逐渐提高，家长的认识在转变，认为网络可以成为孩子学习的良好平台，同时政府也鼓励在线教育发展，此外在线课堂相比于传统课堂能够节约上学路上的时间成本。未来K12、在线教育市场将会高速发展，新东方品牌优势会成为市场竞争的突出行业优势。
9Q：公司与同行业的中小培训机构有开展合作吗?
A：基本没有。
10Q：对于培训市场，公司在不同市场的竞争优势是什么，具体而言在1、2线城市中与其他机构的优势是什么，在3、4线城市中与地方名师开设的课堂的优势是什么?
A：整体行业来讲，市场规模十分庞大，竞争对手分流的客户只是相对较小的一部分。新东方通过自己的品牌优势，能够吸引更多的客户选择新东方。
美之旅-国际游学批发商
打造综合性“游学+旅游”服务平台。公司成立于2010年，为一家综合性游学、旅游产品提供商及全程服务商，主要提供出境游学业务和出境旅游业务，依托境外旅游资源优势和线上线下完整的销售渠道，致力打造“游学+旅游”综合服务平台。出境游学服务产品为国内青少年提供“一站式”服务，以注重语言能力的“语言能力提升系列”和“全真课堂插班系列”见长。出境旅游服务产品主要面向中高端客户及深度游客户，组团方式多样满足客户差异性需求。公司2016年实现营收2.63亿元，同比增长10.7%。
业务协同，上游资源以及渠道优势并为三大竞争优势。(1)公司将传统境外旅游服务和游学服务协同发展，实现旅游和游学客户的协同转化。(2)公司集中采购机票、地接、保险等资源，通过较高采购量降低成本;同时经过多年经营，公司已建立了多家自主营地，积累了近千家寄宿家庭资源，在业内具有较强竞争力。(3)公司目前拥有2家境内子公司、1家境外子公司、11家境内分公司，境内客户渠道及境外服务渠道顺畅。同时结合同行、新老客户推荐，可获取丰富的下游渠道资源。
发展直客运营，对中介进行细分开发，城市合伙人助力市场拓展。公司调整产品定向为：国际游学，国际教育和商务旅游。把以产品为中心的市场营销转为以客户为中心的运营模式，由以中介为主向直客发展，同时对中介进行细分开发。对游学和教育客户提出“6心7力8项收获”的课程输出，在1、2线城市继续以大中型语言培训机构、留学机构和旅行社为主，深度挖掘这些区域的小中介;重点突破3、4线城市市场，如学校和教育主管机构;商旅业务重点挖掘企业客户。此外，在市场无法覆盖的区域实行城市合伙人机制，深度挖掘地市级市场。对于上游资源，继续挖掘海外寄宿家庭资源，海外学校及营地资源，搭建以客户为中心的产品闭环，目前已初步完成B2B2C的模式搭建。
Q&A环节:
1Q：国内游学和国外游学的主要区别是什么?
A：主要区别是价格差异，国外游学费用会比国内游学更高。此外，国内游学的需求量更大，国外游学的时间会更长。公司未来将向把出国研学当做日常教学内容组成部分的方向发展。
2Q：目前游学市场的规模?
A：估算游学市场规模约为100亿以上，产品均价在30000元左右，并且价格在逐步上升。
3Q：16年游学市场的规模?
A：16年长线游学大概在35万人次左右。
4Q：公司未来毛利率是否有提升空间?
A：公司目前团队有丰富商旅行业经验，但是缺乏具备较强与院校沟通能力的员工，未来公司将会招收与学校沟通能力强的员工，强化与学校的合作，与学校合作的业务利润率至少在30%。虽然公司未来的人力规划会产生成本，但是与学校合作的市场业务会有更高的利润空间，因此能够提高公司未来的盈利能力。
5Q：为什么与学校合作毛利率会更高?
A：主要因为和学校开展的业务，校方不会进行利润提成。学校与我们合作主要是顺应学生的需求，此外老师通过游学可以学习国外好的教育方法。而与代理方开展的业务，代理会收取较高的费用。
6Q：为什么学校要组织学生参与商业化的游学合作?
A：主要是因为市场刚需，学生和家长方面都有需求，同时学校老师也有需求出国深造。此外，市场在发生变化，政府的政策也在推动游学市场发展，比如政府希望有更多的革命游学，红色游学等。同时，出国游学正逐渐成为学业规划中的必要组成部分。公司16年有1.1万单游学，市场产品均价在3.4万左右。
7Q：目前公司销售组成中与学校合作业务的占比是多少?
A：目前学校合作的业务占比只有15—20%，未来会有有提升空间。
8Q：公司与学校合作难点是什么?
A：主要难点是信任度和品牌影响力。近年来，美之旅的市场知名度在提高，代理方也在帮助美之旅进行品牌推广，学校对美之旅的认识和信任正逐步提高。此外，公司通过开展校长论坛，签约姐妹学校等，能够获得丰富的市场资源。
9Q：公司未来的业绩规划?
A：公司未来除了提升自身的销售业绩外，还将通过并购中小中介，提升业绩。预计17年实现3.8、3.9亿元营收，18年实现5亿元营收，19年实现7、8个亿的营收。
10Q：公司未来的利润空间?
A：通过市场获客来源构成的转变，通过提升与学校合作的业务占比来提高利润率。
11Q：公司业绩能否实现扭亏?
A：今年就可以。
决胜股份：泛教育服务一站式互联网导购平台
导购服务覆盖泛教育产品和服务，解决教育从业机构痛点。公司成立于2011年，是中国第一家教育产业门户，为全球华人教育从业者提供互联网+教育，教育创业、校企研究，职业教育，兴趣教育等教育全产业链信息和服务。其致力于打造行业门户，向教育行业从业者提供服务，并参股一部分教育行业公司布局生态链。
公司目前形成稳定业务盈利模式，进入营收、利润高速释放期。公司盈利模式分主营业务盈利模式和非主营业务盈利模式。主营业务盈利模式中，2B的有信息化服务费、广告费、交易佣金;2C盈利模式是交易佣金。对于非主营业务，盈利模式是家校通类收入、联盟类收入、以及投资收益。2017年，公司将进入营收和利润的高速释放期，具体来讲目前有20家参股生态、200家店中店、10000+台Pad(打造新流量入口)。
参股公司业务成熟，预计贡献过亿收入和近千万利润。2016年控股公司东方育才、乐道、上海纵想、天津决胜四家公司收入1.08亿元，利润992万元。NELTS为目前唯一顺利进入三四线城市的互联网教育产品，将联合众多三四线城市培训机构，打造农村包围城市的在线英语教学，类似于VIPKID和51talk。
Q&A环节：
1Q：公司的盈利模式是什么?
大体上来说，公司有三种盈利模式：1.SaaS、互联网营销带来的盈利;2.并购或参股公司，通过给这些公司不断增加资源和盈利点，使其5年之内业绩涨10倍，以此获得盈利;3.通过出售成熟的商业模式变现，比如通过卖掉NELTS来获得盈利。
2Q：公司的核心竞争力是什么?
公司的核心竞争力是40人的投后管理团队，用来管理投后、退出等问题。决胜股份背后有很多上市公司，并且以后会持续引入更多的上市公司股东。
3Q：40人的管理团队架构是怎样的?
管理团队的架构主要分成两个板块，一个负责管理运营系统，另一个负责管理泛财务系统。公司有一个战略咨询部门来提供咨询服务，有一个投资部门做FA、融资，有HR部门负责找人，有IT部门做系统提升，有法务部门处理法律等方面的事物。
4Q：是否有横向协同?
对于决胜股份来说，更重要的是决胜背后股东间的协同。