财经365讯（编辑 章馨），自第二季起，美元一直处于几乎无法阻挡的上升趋势，跟着公债殖利率同步上涨，而股市则处于劣势。
如今，投资者在思考强劲的美元是否会破坏企业获利成长。
自4月初迄今，第二季走了一半，根据FactSet数据，ICE美元指数走势上升了3.9%，而S&P 500指数同期则下跌0.3%、Nasdaq综合指数下跌0.4%、道琼工业平均指数则上升2.5% 。
美国银行财富管理公司首席策略师Terry Sandven表示，「今年迄今股市表现黯淡，意味着第一季强劲的财报已经反映在目前的价格上了。在所有可能减缓获利成长速度的因素中，美元上涨是其中一项。」
美元上涨一直困扰着股市，而美元上涨部分原因来自美国公债殖利率上升的推动，这反过来意味着预计升高的利率恐怕不利股市。
过去一周，10年期公债殖利率上升到3%关卡以上，站上7年高点，带领美元走高且引起股市投资者一阵痛苦。道指和Nasdaq创下3周来最大单日跌幅，而S&P 500指数则创本月以来最糟糕单日表现。
利率上升意味借款成本提高与企业估值上升，而这对股市会形成压力。
在未来一周，Fed将发布5月1-2日的会议纪录，如果内容持鹰派态度，恐怕会再推升美元和公债殖利率。5月会议后没有召开记者会，所以会议纪录更显重要。
Sandven表示，「随着通膨压力越来越普遍，美国利率处于政权变化的尖端，全球成长空间不那么同步，今年下半年美元上涨的条件已经成熟。美元上涨对企业获利成长和估值来说是阻力，这表明未来股市收益会更受压抑。」
举例而言， S&P 500对外国经济体有实质曝险，因此外国的货币和故有货币风险也有实质影响。拥有外国获利的企业也会面临美元与其交易货币之间的汇率风险，倘若美元疲弱，海外货币表现较好，就会提高美国企业的海外获利。
就像第一季美元走贬，让S&P 500跨国企业表现优于大盘一样，而美元新实力恐怕对第二季获利产生逆向影响。
根据S&P Global数据，美元上涨特别冲击到全球固有产业，如原物料、金融和能源。
S&P Dow Jones Indices执行董事兼美股部门主管Jodie Gunzberg表示，例如能源产业就对「强势美元引起石油下行压力」相当敏感。
美元和能源产业还有更多连结，尤其是石油方面，部分系因美国目前是该商品的净生产国。
过去一周，石油期货价格登上3年半高点，Brent原油期货周四一度突破重要心理关卡80 美元。
但以历史观点来看，稍微令人安心。S&P 500企业中，接近71%的营收来自美国，以过去10年来看，美元上涨不会拖垮他们。
自2008年起数据显示，由于美国营收集中度较高，美元每涨1%，大型市值企业平均上升71个基点，尤其是消费性产品、医疗保健和公用事业都受惠于强势美元。
对中小企业来说，这相关性更强烈，因为这些企业的美国营收比例平均更高。确实今年迄今，中小型企业的表现一直领先大盘，数据证实此点， Russel 2000 指数今年迄今涨幅5.9%，且自4 月起迄今涨幅达6.3%。更多更详细的新闻资讯尽在财经365外汇频道！
推荐阅读>>>