财经365讯（编辑 章馨），美国债市表现说明，投资者相信通胀率已从去年的低点攀升，但他们对未来通胀率继续大幅攀升还不太有把握。
富国银行证券资深利率策略师Boris Rjavinski指出：“近期而言通胀率确在回升，但从长期来看，市场并未押注通胀率将大幅攀升。”
根据Tradeweb，美国各年期常规公债与通胀保值债券(TIPS)的收益率之差，也就是损盈平衡通胀率，周三报2.03-2.10个百分点。
本月稍早，五年期、10年期和30年期TIPS损盈平衡通胀率分别触及2.15%、2.13%和2.13%，均为2015年12月以来高点。
据Tradeweb，损盈平衡通胀率的倒挂，即较短年期损益平衡通胀率高于较长天期水平，”说明在整体通胀预期继续攀升的同时，短期通胀预期加速上升。”
由于一系列通胀数据令人失望，TIPS损盈平衡通胀率在2017年上半年大幅下降，但下半年反弹，因通胀数据改善，且华府有望通过税改计划。
**收益率曲线趋平**
尽管美国12月通过税改计划，2月达成为期两年的预算协议，但TIPS损盈平衡通胀率变化甚微，只是一项反映投资者对通胀前景不振看法的市场指标。
短期和长期公债利差缩窄，目前盘旋在10年来最窄水准，这也支持了投资者对通胀前景温和的看法。
美国消费者似乎也认同投资者的观点，即通胀仍远算不上威胁。
密西根大学周五公布的一份报告显示，3月美国消费者对未来一年通胀前景的预期从2月的2.7%上升至2.9%。但对五年通胀前景的看法仍维持在2.5%不变。
**通胀前景不确定性**
华府方面最近的举措将可提振企业与消费者支出，并增加联邦举债，这可能会刺激通胀。
不过，这些进展已被外界所谓的特朗普关税政策冲击所抵销。征收关税已引发贸易战疑虑，可能导致国内消费者成本增加，损及美国出口，对长期经济成长构成压力。
“这让人对长期情势更感悲观，”纽约BMO Capital Markets利率策略师Aaron Kohli表示。
几位美联储决策者与经济学家认为，基本通胀指标仍不及美联储的2%目标，目前不需急于加快升息步伐。
去年12月，美联储官员的平均预期为2018年加息三次。
尽管近几个月通胀率小幅上升，但远未出现明显升温。
美国劳工部一周前宣布，上个月消费者物价指数(CPI)上升0.2%，1月份为上升0.5%。截至2月的12个月，CPI上升2.2%，升幅高于1月的2.1%。
美联储更看重的通胀指标—核心个人消费支出(PCE)物价指数1月同比升幅维持在1.5%不变，自2012年5月来一直低于2%。
“无疑通胀率有所上升，但美联储将会权衡情况，因为他们尚未看到通胀率向着2%持续上升，”富国银行的Rjavinski谈到今年迄今通胀率上升情况时表示。
