财经365讯（编辑 章馨），2018年美元指数走势开局不利，兑大多数主要货币的汇率下跌。瑞银首席投资办公室(CIO)的外汇策略主管Thomas Flury列出了4大原因，指美元今年跌势难止。
1、汇市不再关心美国总统特朗普式交易
在美国总统特朗普被选为美国总统后，所谓的「美国总统特朗普交易」盛行一时。不过瑞银认为，因引入新税改制度，此前支持「美国总统特朗普交易」的因素已经丧失吸引力。美元下一个重大阻碍将是关于预算的讨论。CIO认为美元在预算讨论中的上行空间不大，因此，「美国总统特朗普交易」提振美元的幻想已经破灭。
2、美联储加息时机无关紧要，关注终端利率
瑞银预计美国联准会(美联储)将在2018年升息3次，尽管一些市场参与者预期4次。CIO表示，一旦今年的升息周期结束，进一步升息的预期将接近零。但是，如果升息周期的终端利率被上调至3.5%甚至更高，那么可能就可能对美元构成支持。
3、税改和政府支出并不利多美元
当「川普交易」活跃的时候，很多投资者和分析师宣称「这一定会支持美元，因为这将支持美元GDP表现」。不过瑞银却持不同看法，因通过财政支出促进需求可能在短期内支持汇率，但从长远来看，这将恶化国家的财政状况。
CIO认为，只有将支持增长的财政策略与央行领先于殖利率曲线相结合，才能支撑美元。但是，目前尚未出现这种情况。美元依旧对通膨低迷表示担忧，这可能会导致他们谨慎升息，因此美元几乎没有上涨的理由。
4、遣返法律对汇率毫无意义
美国的新税法包括一项激励企业将海外收入汇回美国的部分。CIO不认为这将对美元产生影响。多年来，企业一直在等待税收优惠，因此，他们已经持有了大量美元的海外收益。汇回的收益可能会提高派息、并购活动和股价，但CIO预计对汇率的影响将接近于零。更多美元指数走势相关新闻资讯，请关注财经365外汇频道！
推荐阅读>>>