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收紧货币政策受追捧 2018年外汇市场怎么看

2017-12-15 08:56  来源:财经365综合 作者:章馨 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:财经365综合

财经365讯(编辑 章馨),美银美林的研究分析师Ralf Preusser在12日表示,他们的经济学家发现,全球央行都在寻求收紧货币政策。与2016年不同,分析师们预计,美联储、欧洲央行、日本央行、澳洲联储、加拿大央行和中国人民银行(POBC)都在做同一件事情。

报导指出,Ralf Preusser表示,虽然每个单独的政策改变可能不是那么大,但美银美林认为,各央行协调一致的动作,将对市场产生重大影响。Ralf Preusser进一步分三点说明。

货币政策资料图

第一,从资产负债表来看,各央行的情况是这样的:美国联准会持有的美国国债资产将减少1750亿美元,而美国赤字预计将接近1兆美元(2017年为6300亿美元);欧洲央行的债券购买量将从7800亿欧元降至可能的3000亿欧元。

而日本的质化量化宽松政策刺激已经从峰值下降了25%,随着日本央行调整其收益率目标,可能会进一步下降;仅管英国央行(BoE)的资产负债表预计不会改变,但英国退欧已成为公共财政预测的一个众所周知的大锤。

英国脱欧公投以来,预计英国国债在5年内增发1180亿英镑。具有讽刺意味的是,这是已开发国家们第一次看到,政府债券的供应呈现周期性增长。当中央银行收紧政策,经济增长和通货膨胀都在改善。

Ralf Preusser指出,第二,2018年,美银美林预期短期利率不仅在美国上升,而且在加拿大和澳大利亚也会上升。甚至连欧洲央行也可能难以阻止对前端的重新定价。因此,全球国债的短缺不仅会修正国债收益率,还会对外汇的价格产生影响。

Ralf Preusser最后提到,第三,日本投资者的行为表明,国债收益率上升并不能很好地预测外国需求。随着美国曲线趋平,日本投资者选择卖出。仅仅是曲线的扁平化,就大大侵蚀了非美国投资者的外汇对冲回报。因此,即便收益率曲线上升,外国投资者阻止美国股市抛售的动机也不一定会增加。

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