财经365讯（编辑 章馨），美元指数走势在2017年表现不佳，与主要竞争对手相比下降了9%，部分人士希望美元在新的一年能够恢复实力，但是前途漫漫，道阻且长。
一方面，美联储紧缩货币政策和其他先进中央银行继续宽松之间的利率差距，应该能够支撑美元的走向。尽管美联储的「升息概率」暗示2018年将有3次加息，欧洲央行仍在忙于减少购买债券，而日本央行什么也不做。
不管怎么样，有理由认为美元明年可能会出现更多的麻烦。
日元：过去几周，有关日本央行官员对量化宽松负面影响的评论激起了人们的预期，即日本央行可能正在接近放弃其赔钱政策。鉴于中央银行的利率政策或收益率曲线调整的预期即使如此轻微的变化，策略师预计明年日元将升值。
根据摩根士丹利明年10大外汇交易报告，“全球通膨可能将日本的通膨率推高到足以使日本央行决定通过收益率曲线管理来减少其积极放松政策，从而使日本政府债券曲线陡峭向下。”
日本国债的收益率较高，同时美国收益率曲线趋于平缓，可能导致更多的日本投资者宁可投资国内，从而支撑日元。
摩根士丹利分析师写道：“在明年稍后，这些力量可能会受到全球风险偏好的潜在转变的推动，这可能反而会推动回补部位的日元需求上升。”
高级外汇策略师估计，美元兑日元明年可能会跌至104日元的低位。他说：“这是日本央行对其货币政策可能略有影响的一个反映。”
欧元：今年欧元看涨的情绪可能会延续到新的一年。由于欧元区经济已经赶上美国，欧元区经济增长强劲，推动2017年兑美元强劲反弹13%。
虽然预计经济仍将保持支撑，但明年欧元可能受益于持续的全球扩张，以及来自储备货币管理机构（如中央银行）的资金涌入，并受2017年的业绩启动，资金将再次转向欧元区。而且这些来自这些央行的交易可能会具有相当规模，这将为欧元创造一个非常有利的基础。
当然，欧元也不是没有风险，比如英国脱欧谈判的最终结果，或者意大利5月的大选，就像法德两国选举和加泰罗尼亚2017年的独立公投那样。
通货膨胀和政策
虽然今年发达国家的消费物价通胀持续低迷，但有时市场参与者担心2018年CPI会突然快速上涨。反过来，这可能会迫使中央银行采取更快的行动，增加政策失误的风险。
荷兰银行经济学家写道，紧缩政策比市场预期更为积极，可能会「损害经济增长」。
美联储的利率委员会在1月举行会议，可能会因太接近12月升息而不会采取任何行动，然后直到3月都不会升息。
对美国总统特朗普的税改也产生另一个问题，这个改革将包括可能吸引资金流回美国的条款。
根据Natixis的观点，「在参众两院就内容和实施方面达成协议之前，很难对税制改革做出明确的陈述。」
更多相关资讯，请关注财经365外汇频道！
推荐阅读>>>