鉴于目前朝鲜和美国之间的危机有可能扩大，因此讨论哪种货币是一个更好的避险资产，特别是提及美元和欧元，或许是有益的。
荷兰合作银行认为瑞郎是最佳的避险货币。瑞士不仅经常帐项目盈余巨大，而且政局稳定，并拥有强大的司法体系。至关重要的是，瑞郎的市场流动性也位居各国货币前列，这一点是其他北欧国家货币如丹麦克朗，瑞典克朗或挪威克朗无法企及的，尽管他们的基本面强劲，使得他们永远不会成为真正的避险货币。
虽然在此前的欧债危机期间，瑞郎的投资回报率相对有所下滑，但是能否快速变现永远是投资者首要考量的因素。因此，一些基金将避开流动性不佳的货币。
外汇交易员指出，为了抵消估值过高的瑞郎所带来的吸引力，瑞士央行一直在维持一种积极的干预政策，即长期干预威胁和负利率。尽管日本央行仍坚持其激进的量化宽松政策，但其在七国集团中的地位，阻止了日本当局威胁要出手干预，以抵消不受欢迎的货币流入。因此，许多投资者可能会倾向于将日元甚于瑞郎作为一种安全的避险货币。今年迄今为止，日元的表现超越瑞郎1.05%，尽管这可能反映出地缘政治问题今年已集中在亚洲地区的事实。
我们将把美元过去与安全避险货币的关系描述为轻浮。美国国债仍是首选的避险资产。上周，3年期和5年期美国国债的需求导致美国国债收益率的上升，这是对地缘政治紧张局势的加剧的直接反应。然而，由于这可能代表着从美国股票到美国债券的直接走势，目前尚不清楚是否会有美元交易与此类举动挂钩。鉴于今年以来美元已失宠，而欧洲没有卷入当前的危机，这种情况尤其可能出现。
这些因素表明，德国国债可能比目前作为避险资产的美国国债更受青睐。人们还可能辩称，在理论上，欧元比美元更有避险价值。
在经常账方面，美国落后于欧元区，尤其是德国。由于投资者倾向于把资金带回家，经常账盈余国家的货币在危机中往往表现良好。美国在预算方面的地位也落后于德国。尽管事实上，欧元可以声称拥有强大的避险凭证，但最近它正处于债务危机的阵痛中，这表明它仍然不能宣称它的信誉使它成为真正的避风港。也就是说，鉴于今年欧元趋势的反转，人们普遍认为，相对于美元，今年欧元基本面有所改善，我们预计欧元将在当前美国/朝鲜紧张局势中保持良好态势。我们预计欧元/美元12个月内将达到1.20水平。
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