欧洲央行预计不会在2017年4月会议上改变其政策。然而，欧洲央行经常性的会推动市场波动，这次会议也不会例外。关键在欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上的论调。而德拉吉会释放出乐观预期的主要推动力不言而喻是法国大选一轮投票。
德拉吉会依然鸽派还是多少透露出点鹰派气息呢？以下是三种可能性场景预览：
欧洲央行背景
回溯到3月会议上，欧洲央行当时在声明中删除掉一个重要的点。他们省略掉了“使用所有手段”来对抗通货紧缩这一说法。然后德拉吉澄清说，没有对抗通缩的紧迫感，这推动欧元走高。
后来，德拉吉再次澄清了他的论调，并重申将在很长一段时间内保持宽松的货币政策。这给此前市场对欧洲央行逐步退出QE和加息的热议狠泼了一盆冷水。欧元大受打压。
欧洲央行管委会其他成员提出了反驳意见。一些人认为欧元区需要持续的刺激，而另一些人则希望看到QE在今年年底结束。
什么重要？QE逐渐退出和负利率
自4月以来，欧洲央行的量化宽松计划由之前的每月购债800亿变为每月购债600亿欧元，这会持续到今年年底。问题是，年底之后呢？是再次扩展QE计划，还是逐步退出直至结束，还是突然结束？
也有人质疑目前为-0.40%的负存款利率。它很难会低于目前的水平。但是，欧洲央行将何时开始让利率“正常化”？
欧洲央行如何看待大量的政治风险
法国一轮选举的有利结果无疑在欧洲央行的情绪中扮演了一个重要角色。虽然欧洲央行决策者们不太可能会公开承认，马克龙成为下一任法国总统的机会高涨会刺激欧洲央行成员的乐观情绪。
马克龙是亲欧元、亲欧盟、亲市场的。而预计会被马克龙打败的勒庞则希望推动法国开展退欧公投。威胁欧洲央行存亡的潜在风险降低了。
欧洲央行还可能会在乐观的增长数据中发现希望。他们在过去已经这么做了。企业和消费者调查报告看上去也很积极。
通货膨胀呢？3月数据令人大失所望。欧元区整体通胀率回落至1.5%，更糟糕的是，核心通胀回落至一年最低点0.7%。不过，专家们预期4月通胀会上涨。德拉吉及其同事可能会把3月通胀的下跌视作一次性事件，并指向积极的趋势。
欧洲央行和欧元场景：
乐观：鉴于法国大选，欧洲央行看到了杯子已半满(乐观)的几率是最高的。他们可能会以一种积极的态度刻画出所有数据。如果德拉吉是乐观的，欧元/美元将拓展上涨趋势。概率：最高。
平衡、谨慎：如果德拉吉强调欧洲央行依赖数据，并没有对目前的情况明确表态，那么欧元/美元可能会在一段时间内上下摆动。再之后，欧元/美元会继续走高。概率：中等。
鸽派的德拉吉：这一次可能不会出现这种情况。德拉吉过去一直很悲观，并且，他不喜欢欧元非常强劲。不过，这一次不太会看到他拖累欧元。德拉吉试图压低欧元的情况可能会发生在6月会议上。