俗话说，“不在沉默中爆发就在沉默中灭亡”。全球市场过去数月的异常宁静，似乎就是为了等待当前的这一轮大爆发。而随着全球汇市强弱格局的重新洗牌，目前来看有两个货币似乎最有可能在市场上呼风唤雨，那就是日元和欧元！
据FactSet的数据，芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数VIX周三一度上涨近46%，至15.59，录得去年6月24日以来的最大单日涨幅，当时该指数跳涨近49.3%。VIX衡量标普500指数30天的市场波动预期，周三的急涨主要因市场对特朗普(Donald Trump)总统兑现承诺实施利好市场举措的能力表示担忧，近期围绕特朗普的负面报道接踵而至。事实上，不仅仅是VIX指数，包括外汇、黄金、债券收益率的波动率指标也正出现大幅飙升。
在通常情况下，金融市场一旦出现避险情绪，那么外汇交易员的第一选择就将是毫不犹豫地买入日元。这一点已经在本周的市场波动中得到了证明——美元兑日元周三大跌近2%，至4月来最低水准，一度跌穿111关口。而可以想见，这样避险情绪继续萦绕，日元的强势就将难以逆转。
彭博采访的市场人士认为，围绕特朗普丑闻的担忧可能导致日元在近期内触底反弹，目前来看最危险的当属做空日元的空头们了。“市场越来越担心特朗普政府的税收和医改计划难以落地，导致美元承压，”东方汇理东京外汇部门的执行董事斋藤裕司称。“市场认为这是一项政治风险，为此要买日元。”
知名金融博客Heisenberg称，一夜之间，不少分析师冒了出来提醒投资者：全球市场波动之下，日元才是更佳的避险资产选择。
除了日元外，汇市交易员当前还有的另一大选择就是买入欧元，包括与其走势颇为紧密的另一大欧系货币瑞郎。相比于避险属性更强的日元，欧元的优势在于，其当前本身就处在一个基本面颇为利好的环境之中：欧洲的政治风险已经逐步化解，而欧洲央行甚至已经接近来到了缩减QE政策的边缘。投资者不应忘却的是，在近两年间，只要市场避险的源头并非来自欧洲，那么同样作为融资货币的欧元，就是除日元和瑞郎外，汇市上最佳的避险选择，这一优先性甚至要高于美元。
目前，市场当前对于欧元的买兴早已开始升温。除了持仓数据显示欧元净头寸三年来首度转正外，最近一个月，欧元/美元25d风险逆转指标也持续上涨，一年期看跌欧元的情绪降至2009年11月以来最弱。而短期(一个月)25d风险逆转指标自去年11月以来，首次由看跌转为看涨欧元/美元。BBG外汇和利率策略师Vassilis Karamanis，随着人们对欧元区形势的看法出现转变，且美国政坛近期正逢多事之秋，美元多头雪上加霜，买1年期欧元/美元看跌期权支付的溢价降到了全球金融危机以来最低水平。
从技术面看，美元指数当前最新的这波破位下行，对于其近几年这轮牛市大行情的打击，很可能将是致命的。而一旦美元的强势地位确认逆转，那么接下来的汇市舞台，很可能将就此成为日元和欧元这两大融资货币、同时也是美元最主要对手货币的天下！