随着美联储在3月加息,美国经济数据也触顶了。所有人都在盯着FOMC 5月会议纪要,按图索骥,以此确定目前美联储缺乏对数据的依赖性。
金融博客Zero Hedge 撰文表示,鉴于6月加息概率接近100%,这次会议纪要的主要焦点是美联储资产负债表的正常化。随着更多关于资产负债表的细节被公布,美联储缩表的决心已经被证实。
美联储会议纪要表示,美联储决策者同意资产负债表计划细节应当很快公布,今年缩表是合适的。美联储资产负债表计划将每三个月上调一次缩表额度。
美联储认为第一季度的经济疲软是暂时的,仍然认为渐进式紧缩政策是合适的。美联储官员表示,预计疲软期会过去,若达到预期,加息会很快变得合适。这里美联储暗示6月加息。
美联储表示,自3月会议以来,对经济的评估几乎没有改变。劳动力市场继续改善,全球经济风险减退。通胀数据反映短期因素的影响。失业率已达到或低于长期正常水平。少数几名官员对通胀进展放缓感到担忧。
此外,美联储对资产估值进行警告,称资产估值压力已经上涨。
美联储的这份整体评估反映了美联储官员认为,金融部门的杠杆率和脆弱性很低,非金融行业的杠杆适中,而一些市场的资产估值压力是显著地。虽然这些评估与1月份的评估没有变化,但资产估值方面的脆弱性似乎有所增加,但认为还不足以提高脆弱性估值。
这些翻译一下的话,就是资产价格太高了。
Zero Hedge说,如果美联储认为经济数据继续支持货币政策正常化,那么他们的可信度就会下降。
美联储还依赖数据吗?美联储仍在呼吁今年再加息两次,但市场只看到1.44次加息机会。
据CME“美联储观察”称,美联储6月加息概率为83%,9月加息概率为88.7%。纪要公布前,CME“美联储观察”显示,美联储6月加息概率为83.1%,9月加息概率为88.6%。此外,美国联邦基金期货暗示,交易商预期美联储在年底前再加息2次的概率为46%,上周二为50%。