消息面
12月5日，国家发展改革委印发《关于支持优质企业直接融资 进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》（发改财金〔2018〕1806号）。《通知》深入贯彻落实党中央、国务院关于增强金融服务实体经济能力决策部署的一项政策举措，旨在进一步增强企业债券服务实体经济能力，打好防范化解重大风险攻坚战，提高直接融资比重，优化债券融资服务，推动经济实现高质量发展。
《通知》主要明确了四方面内容。一是明确了优质企业支持范围。二是优化了发行管理方式。三是实行"负面清单+事中事后监管"模式。四是规范了优质企业信息披露要求。国盛刘郁对此解读称，2018年8月以来的宽松政策，截止12月仍集中在基建方面，政府对地产方面的宽松政策较为谨慎，即“先基建、后地产”。这可能也与今年以来广义财政收紧导致的基建投资增速不断下行有关。发改委出台的1806号文，支持优质企业直接融资，开始触及地产政策宽松。该政策聚焦融资，而不是上一轮周期中的限购，也指向当前地产面临的大背景是地产库存不高+部分企业债务到期压力大再融资面临困难。
其还表示，地产方面，当前整体库存偏低，地产政策全面放松将带动房价快速上涨，因而地产全面宽松的可能性较小。预计地产政策的宽松可能更多集中在供给方面。预计在房住不炒+因城施策的框架下，部分地区可能进行有限度的结构性放松。基建方面，其预计广义财政收紧的大方向不变，关注政策节奏是否会进行调整，一个重要的观察角度是地方隐性债务相关文件的出台进度和地方推进情况。就本轮宽松已经陆续出台的政策而言，仍属于结构性宽松的范畴。对债市而言，情绪冲击可能大于实质冲击，原因在于结构性宽松政策对融资需求、经济增长的影响，要小于全面宽松政策。此外，民航局日前出台了《新时代民航强国建设行动纲要》(以下简称《纲要》)，提出要构建具有中国特色的“航空+高铁”大容量、高效率、现代化快速交通运输服务体系。
《纲要》明确了民航强国建设的总体目标和“一加快，两实现”的民航强国战略进程。预计到2035年，我国人均航空出行次数超过1次，民航旅客周转量在综合交通中的比重超过1/3，实现从单一的航空运输强国向多领域的民航强国的跨越。不仅如此，国际航协还预计2019年行业资本投资回报率预计为8.6%，高于平均资本成本，将持续为投资者带来正向回报。航空公司预计全年接收1800架现代节能飞机，总投资额高达800亿美元。
与股市逆向，今日债市大幅下行，国债期货10年期主力合约大幅收跌0.66%，创近5个月来单日最大跌幅。10年期现券国债收益率上行逾7bp。
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