中粮期货工业品
钢材和铁矿：
（1）在下跌的路上，原燃料你追我赶。在上周铁矿石大幅下跌之后，双焦出现补跌行情，螺纹热卷跌幅较小。反应出黑色系炼钢产出因受限而减少，原燃料弱成材强的格局。
（2）利润持续高位，基差分化。螺纹热卷价格相对原料价格处于高位，供给侧改革和环保限产逻辑在盘面的反应接近饱和。
（3）钢厂利润持续高位，主动检修的动力不足。开工率在环保限产、安全检查的原因被动下滑。虽然限产事件不断发酵，但缓慢累积的钢材库存弱化了减产逻辑带来的看涨成材的情绪，转而走成了原料下跌。
（4）螺纹/铁矿和焦炭/焦煤都创出高位，卷螺价差也呈现回升态势。在逻辑驱动下，三者都有继续冲高的动力，但螺纹/铁矿和焦炭/焦煤的估值过高导致安全边际不足，操作难度较大。卷螺价差可关注做多机会。
01合约螺纹/铁矿
01合约热卷-螺纹
01合约焦炭/焦煤
双焦：自上周以来黑色系品种期价大幅下挫，之前市场坚定看多的绝代“双焦”，继续领跌商品市场。本周预计延续震荡走弱态势，当前焦煤1801合约震荡区间1200-1300，焦炭1801合约震荡区间2100-2200。现货方面，进入9月份焦煤市场表现强势，继9月初主流煤企焦煤价格普涨后，从9月10日开始，主流煤企开启本月第二轮涨价模式，涨幅50-110元/吨不等；预计本周焦炭将迎来第九轮提涨，预计涨100元/吨，北方及沿港焦企基本完成第9轮100（累涨660）的提涨，南方焦企仅完成7轮累510的涨幅。随着2+26城市的限产政策逐步落实，以及煤焦提涨预期的兑现，焦煤中长期偏空预期逐渐占据主流，空单仍然可以持有。焦炭环保影响小幅减产，钢厂补库需求持续，但第九轮涨价阻力较大，顶部逐步出现，盘面震荡剧烈，偏空观望。钢厂焦煤、焦炭补库持续，现货仍有拉涨，但 1 月的利空预期已经逐步显现。预计后市仍将维持震荡格局。
交易策略 中粮期货南宁营业部 一、螺纹钢1801 1、日线趋势判断:以3380一线视为上涨趋势（6月27号转折点）。 2、波浪理论定位:可能处在上涨五浪五后的C浪下跌中。 3、日线操作策略：自下破4000认为回调开始，目前建议空单持有，支撑依次下看3680、3620。 二、铁矿石1801 1、日线趋势判断:以490视为上涨趋势（7月17号转折点）。 2、波浪理论定位: 可能处在下跌五浪的第三浪下跌末端。 3、日线操作策略：自下破583认为回调开始，目前建议空单逢低减持，支撑依次下看490、480-470。 三、焦煤1801 1、日线趋势判断:以1178一线视为上涨趋势（6月29号转折点）。 2、波浪理论定位: 可能处在下跌五浪的第三浪下跌中。 3、日线操作策略：自下破1430确认回调开始，下破1300进入主驱动下跌，目前建议空单逢低略减，支撑依次下看1210、1180。 四、焦炭1801 1、日线趋势判断:以1845一线视为上涨趋势（6月21号转折点）。 2、波浪理论定位: 可能处在下跌五浪的第三浪下跌中。 3、日线操作策略：自下破2390确认回调开始，下破2230进入主驱动下跌，目前建议空单逢低略减，支撑下依次看2190、2090。 宏观要闻 1、八月经济数据整体不及预期，工业增加值增速降至年内最低；固定资产投资和民间投资增速双双大幅放缓；社会零售销售不及预期和前值；房地产投资增速虽与此前持平，但销售增速继续回落，财政支出增速创年内新低。工业、投资、零售消费及财政支出增速全线回落，暗示下半年经济的下行压力。货币方面，M2 增速再创新低，但社融、新增贷款表现较好，实体经济融资仍较为旺盛。 2、日本首相安倍晋三在《纽约时报》发表评论文章，表示在北韩一再发射弹道导弹后，国际社会必须保持团结一致，对北韩实施制裁。安倍的文章正适逢联合国大会本周即将于纽约召开针对北韩的会议，安倍表示，北韩核试违反联合国安理会决议，显示北韩如今已有能力以美国及欧洲作为攻击目标。安倍认为，外交手段与对话已对平壤发挥不到效果，故整个国际社会共同施压以对付北韩的威胁才是至关重要。 3、周一，中国央行公开市场进行3000亿元逆回购操作，创7月24日以来新高，但市场流动性紧张状况丝毫未有缓解。中国央行表示，为了对冲税期、政府债券发行缴款和MLF到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，今日开展了2800亿元7天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。 行业要闻 1、邯郸市政府决定9月18日12时起，在全市范围内启动强化大气污染治理减排措施，解除时间另行通知。相关要求有：一、全市钢铁企业球团竖炉、烧结机全部停产。二、铸造企业全部停产。三、焦化企业出焦时间一律延长至48小时以上。四、全市碳素企业全部停产。五、重型运输车辆（含有通行证车辆）不得进入主城区（包括西环路、北环路、东环路、南环路）。六、所有建筑施工土石方和拆迁工地一律停止作业。要求各有关部门要加大检查督导力度，确保各项减排措施落实到位，对于各类企业和经营摊点不按规定执行的，一律依法依规从严查处 。 2、8月我国主要四大家电产量三升一降，空调增长19.1%、彩电下降3.1%。汽车产销出现回升，8月产量209.3万，销量218.6万，环比增长1.6%和10.9%，同比增4.8%和5.3%。 3、新华社报道，从天津市环保局获悉，今年10月31日前，天津市将完成钢铁、水泥行业企业排污许可证申请与核发工作，依证开展环境监管执法。从11月1日起，天津市钢铁、水泥行业相关企业排污必须持证，并按规定建立自行监测、信息公开、记录台账及定期报告制度。据介绍，钢铁行业排污许可证发放范围为含有烧结、球团、炼铁、炼钢或轧钢等生产工序的排污单位。