2017年8月20日星期日
今天是末伏最后一天，虽然暑气未消，但入秋后天气逐渐凉爽，一场秋雨一场凉，虽然偶有秋老虎发威，但是起码也是让我这种待在40度的空气中猛吹空调人的解脱吧。但是黑色系商品的行情似乎很难解脱，越来越难读懂的行情，逐步的让人迷茫和心惊！行情会在折磨中前进，但是我们把握住重点，不忘初心，继续前行即可！
其实纠结万分之后，我总结了一下，就是两个逻辑在打架，自然是神仙打架，小鬼遭殃，散户来回被洗。通过一周行情的梳理，希望我们能够打破这个梗。
我们先说说政策面顶的情况
迟京东率先登场，他说了。在短期内出现这么大的涨幅是不合适的。它反过来会拉动其它方面的成本上升，包括进口铁矿。迟京东明确指出，市场的炒作带动不正常的原料上涨，尤其七月份开始，进口铁矿石价格从50多美元上涨到70多美元，原料价格的上涨势必会挤压刚刚好转的钢铁企业利润。
紧接着三大交易所纷纷开始出政策，上海交易所的政策我们就不重复了。这里贴出大连的政策，根据《大连商品交易所风险管理办法》相关规定，经研究决定，自2017年8月22日（星期二）结算时起，焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准调整为合约价值的12%。根据《大连商品交易所风险管理办法》相关规定，经研究决定，自2017年8月22日交易时（即21日晚夜盘时间段）起，非期货公司会员和客户在铁矿石品种1801合约和1805合约上，单个合约单个交易日买开仓数量与卖开仓数量之和不得超过6000手。
证监会副主席方星海表示，期货市场贯彻全国金融工作会议精神，要做到几个重要方面内容。其中一大内容是更好促进实体经济和期货市场良性循环和健康发展，坚持服务实体经济的根本发展方向，不刻意追求交易量，积极引导产业企业利用期货期权等管理工具，促进相关行业稳步健康发展。稳步扩大保险＋期货试点，加强对小微企业、三农和偏远地区的期货服务，注意精准扶贫。适应实体经济对外开放需要，有序引进境外交易者参与国内期货市场。
对于政策面，不得不关注的还有资金情况，如图所示，最近的利率在上升。隔夜shibor报2.8355%，上涨0.03个基点。7天shibor报2.8940%，上涨0.13个基点。3个月shibor报4.3440%，上涨0.23个基点。这个是在央行连续三天净投放的情况下发生的。所以说这个情况是下周我们需要关注的重点情况之一。
8月中旬，资金面再现紧张情况，大行捂紧钱包“不放血”，非银机构“跪求”隔夜，市场上甚至出现了少有的机构违约传闻。从表面上看，税期和央行逆回购到期等因素，是造成短期资金面紧张的主要原因。但深层次而言，核心症结仍是超储率偏低，低超储率使得银行体系面临冲击的脆弱性上升，要保持流动性基本稳定，未来仍有赖于央行精细化调控和适量的流动性支持。结合近期央行在公开市场上的操作和最新表态来看，货币政策稳健中性取向已然确立难以撼动，后续央行将以中性适度取向对流动性进行“削峰填谷”，资金面大概率维持紧平衡。
通过解读这些政策，我的感悟是这的。
一、抑制投机。
这些政策的公布，目的只有一个，抑制目前的投机交易过度的影响，不应该把黑色系商品的价格炒作的这么高。十九大之前是维稳。稳定是党执政的最大基础，也是中国传统哲学的具体体现。
二、协调平衡
政府对钢材价格的态度。防止暴涨暴跌，大涨对于下游不利，伤害了下游的制造业，大跌对钢厂不利，钢铁是一个国家的经济脊梁。
结合盘面来说，RB1801的4016，I1801的584，都是短期的顶部，可以在在这次上涨的过程中，一路逐步建仓空单，仓位控制好，止损放在4050就好。我相信大概率是不会过4013这个前期高点的。从而走一个M顶的标准走势就好。先空螺纹，再空铁矿，这个是我一贯主张的节奏！
回顾上一次去年4月份之后的行情，大家看看如图所示，有暴跌，暴跌中更有暴涨，所以多空激战。大家各自系好自己的安全带！
我们再来说说基本面底的情况。
一言以蔽之，暂时在基本面的逻辑里，没怎么看到利空的因素。跟朋友开玩笑的说了一句，说基本面看到明显的利空的话，期货价格早就到了3700以下了。
那本周的基本面又怎么怎么样的呢？
从供应上来看
现在不光是中联钢的数据显示钢厂库存在增加，而且我的钢铁网的钢厂库存数据也是增加的，我们再去查查官方数据。中钢协：2017年7月下旬会员钢企粗钢日均产量185.19万吨，较上旬减少0.59万吨；全国预估日均产量234.43万吨，减少0.9万吨；会员企业钢材库存1230.29万吨，旬环比减少61.3万吨。
看看图形，产量是一直高高在上，随着短期内需求的降低，那么钢厂厂内库存当然会上升，而且钢厂的原料库存也是再增加。这种库存的增加，关键看持续性，如果一直持续几周增加。对行情的影响是致命的。钢厂库存增加，会逐步的传导到社会库存增加，就看增加的的幅度的快慢了。快的话，就明显的利空，慢的话，就是温水煮青蛙，不到那个临界点，不会发生。
其实唐山愈演愈烈的停产风暴的影响吧。让钢坯的购买力成为问题。而且唐山调坯轧材钢厂都在加紧煤改气工程，综合分析，调坯轧材钢厂生产的原料是钢坯，所以利空唐山钢坯的价格，对铁矿的影响几乎没有。那么问题来了，唐山钢坯的价格下跌对期货市场有影响吗？
肯定的，今年的唐山钢坯都被人称呼为唐山妖坯。基本上全国的现货贸易商和期货投资者都非常关注唐山钢坯的影响力。对螺纹钢期货的影响力是举世瞩目的，所以我认为对螺纹钢期货价格形成直接性的压力。煤改气的主要是为了减少污染，以前钢坯加热的加热炉用的是煤炭烧制的一氧化碳加热的，现在改成天然气，这样的话，污染少一点。那么还有点利空动力煤。
从需求上来说
如图所示，螺纹钢的社会库存开始增加，而且是早于去年增加，虽然说之前消耗的速度快于去年，库存的变化可以看出需求的变化，也就是说上半年的需求是非常给力的，到了下半年，情况可能会发生一些改变。主要体现在房地产中3、4线城市的贡献较大，投资下滑较缓，从3、4线城市成交来看对需求支撑是比较强的，现在势头趋缓，但仍有支撑，至少今年不用太担心。但是三四线的城市的可持续的发力能力不足，总有枯竭的一天。一线城市的房地产投资就受到政策很大的影响；基建方面，不一定会有很高的预期，但仍然能起到支撑托底的作用，所以说上半年的6.9%经济增长率是符合实际情况的，那么下半年很多PPP项目还是受到了资金的影响，地方债等一系列的降低杠杆的事情要推进；汽车家电方面，上半年受到去库存的影响，家电行业五六月份、汽车行业八月份有补库存迹象，需求端在好转。
下周要重点关注以环保的名义进行的停产对需求的影响，毕竟也关停了好多下游终端企业。
综上所述：目前广大的黑色从业者对金九银十的旺季还是有期待的。之前我说过，做空的条件：第一政策的转向，第二需求证伪。那么就可以放心大胆的空！目前第一条开始进行时，第二条需要到九月份才行。
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