7月20日机构晨会观点及对期货市场商品简要点评

　　【基本面概况】

　　★粕类

　　1、7月14日，美国CFTC发布的报告显示，基金在美豆期货市场大幅减仓空头，持仓从净空头转变成多头。大量资金以做多美豆为主，近期美豆重新站上1000美分，

　　2、7月下半月，国内港口将有近500万吨大豆集中到港，工厂将以不低于70%的开机率压榨生产，豆粕供应端压力持续增大。需求方面，近期饲料生产企业大多严格控制豆粕现货库存，基本满足5-7天用量需求即停止采购，短期内豆粕需求面难有改善空间。

　　结论：资金推动美豆上涨，夜盘国内豆粕跟随上涨，从技术形态看，豆粕高位强势震荡，整体走势偏多。从国内基本面看，需求改善空间不大。目前，建议暂时观望。

　　★ 油脂

　　1、美国农业部周四将公布周度出口销售报告，受访的分析师平均预期，截至7月13日当周，美国旧作和新作大豆出口销售介于140-210万吨之间，因分析师预期，美国农业部的报告将包括大量向中国销售的新作大豆。

　　2、国家粮食局消息：截止7月15日，主产区油菜籽累计收购88万吨，同比增加28万吨。

　　3、结论：油脂震荡走高，短期下方均线存在一定的支撑力度，激进投资者可以依托均线短多参与。

　　★ 棉花

　　1、近几周，冰雹和大风天气给美国得州平原地区的新棉带来不利影响，市场对新棉受损情况和弃耕率的关注度明显提高。美国农业部将在8月份月报发布根据实地调研得出的美棉种植面积、单产和产量，其中弃耕率是关乎产量的关键要素。

　　2、7月19日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库储备2.95万吨，实际成交率83.78%，成交平均价格14718元/吨，较前一日价格上调61元/吨，折3128价格15863元/吨，较前一日价格上调100元/吨。

　　结论：周三抛储3128现货价升水9月期价约250元/吨。709-801价差创近期新高610后连续回调。美国得周天气因素预期，短期提振远月棉价。目前建议暂时观望。

　　★黄金

　　1、全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黄金持仓量为26410373.85盎司或821.45吨，较前一交易日减少180661.67盎司或5.62吨，幅度为0.68%。

　　2、周三COMEX 8月黄金期货收涨0.10美元，报1242.00美元/盎司。

　　3、结论：美元指数自10个月低位反弹回升，抑制了金价的上行动能，期价修复部分乖离，多单暂时持有，关注5日均线支撑.

　　★天胶

　　1、上海市场15年国营全乳报价在13000-13200(-100/-50)元/吨；越南3L报价13000-13100(-200/-100)元/吨；15年泰国3号烟片15700-15800(-100/0)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片51.68(-0.57)泰铢/公斤；泰三烟片54.52(-0.4)泰铢/公斤；田间胶水47.5(0)泰铢/公斤；杯胶42(0)泰铢/公斤。

　　2、结论：天胶成功站稳60日均线，且上行动能有所增加，多单暂时持有。

　　★塑料PP

　　美国原油库存下降幅度超预期，汽油和馏分油库存也下降，欧美原油期货涨至6周以来最高。周三(7月19日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年8月期货结算价每桶47.12美元，比前一交易日上涨0.72美元/桶，涨幅1.6%，交易区间46.14-47.26美元/桶；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年9月期货结算价每桶49.7美元，比前一交易日上涨0.86美元/桶，涨幅1.8%，交易区间48.58-49.81美元/桶。华北线性市场成交9100-9200，华东市场成交9200-9450，出厂价方面，石化大区线性出厂以稳为主，低压货源部分调涨。成交方面，华东货源相对较少，石化代理加价100销售，下游询盘清淡。煤化工华北上午有9100小量成交，煤化工华东主流报盘9200。神华竞拍线性继续全部成交，成交价格进一步走高。煤化工套保盘持仓量较高，因期货保持升水，故出货不畅，进口货源套保商1709贴水100附近出货，价格相对国产较高，下游刚需小单成交。PP华东现货市场成交8100-8150，早盘套保盘成交活跃，PP1709-150/-200附近继续收货，成交较昨日回落，禾元挂牌8150(+100)正常出货，富德停车，前期套保盘少量1709-100/-50附近出货，成交一般，东华挂牌8400，刚需询盘偏弱，炼厂转产纤维料，货源减少，代理现货库存销售为主，华北成交7950-8100，煤化工货源总量较少，下游刚需询盘，总体成交一般。

　　结论：建议前多背靠9000持有，市场有望进入9500上下200区间。

　　★甲醇

　　华东港口市场窄幅调整，江苏港口太仓甲醇部分报价/商谈在2490-2500元/吨附近，南通主流报盘在2500元/吨附近，常州、江阴港口部分报盘在2480-2500元/吨附近，区域价格整理，下游普遍对高价较为抵触，刚需采购为主；石家庄及周边企业主流出货在2140-2160元/吨附近，唐山主流出货在2250元/吨附近，市场整体出货一般，区域价格盘整，下游接货情绪不高，询盘一般；鲁南地区零售价格2220-2240元/吨附近，安检及淡季影响，下游询盘清淡，期货上涨带动区域价格上行。内蒙地区北线现汇1950-1970元/吨，南线现汇1950元/吨左右，西北主产区出货尚可，价格上调，港口区域受库存低位影响，价格相对坚挺，环渤海地区受环保检查影响，需求减弱，商家推涨乏力，但库存低位下，港口成交价格小幅上移，预计未来价格震荡上行为主。

　　结论：前多继续持有，目标2600.

　　广州期货

　　沪铝

　　隔夜，伦铝震荡偏弱，报收1920美元/吨，跌10美元或0.52%，沪铝主力1709夜盘冲高回落，收报14430元/吨，跌50元或0.35%。现货方面，广东地区现货成交价格成交集中在14210~14220元/吨，持货厂商表现略有惜售情绪，出货意愿不如之前积极，同时下游加工企业接货意愿较低，均以观望为主，成交仍集中在贸易商之间交投，广东市场整体成交较为清淡。综合来看，电解铝产量增加和库存高企令铝价承压，但电解铝供给侧改革持续进行提振铝价。预计沪铝主力短期震荡偏强，关注压力位14500。仅供参考。

　　豆类

　　隔夜美豆指数呈震荡攀升的走势，消息面整体平静，目前市场重点关注的是天气。因为前期炎热干旱的天气，部分春小麦地区的产量已经减少，现在观察这种炎热气候是否会影响到玉米和大豆地区，接下来的六周多的时间是种植关键时期。国内，夜盘中粕类油脂偏强振荡，油脂类上涨幅度更大，上周油厂纷纷恢复开机，致全国单周大豆压榨量增10.7%至200万吨，豆粕库存增5.4%。料后市短期内粕类油脂将宽幅振荡。仅供参考。

　　沪锌

　　隔夜，伦锌续跌，收报2739美元/吨，跌50.5美元或1.81%，沪锌主力1709夜盘跳空低开，收于22645元/吨，跌270元或1.18%。现货方面，广东0#锌主流成交于22900-22950元/吨，对1708合约平水至升水10-20元/吨左右，升水较昨日扩大20元/吨附近。今炼厂出货正常，锌价回落，带动市场交投氛围，贸易商交投改善，下游拿货意愿提升，成交货量小增，整体成交回暖。综合来看，目前库存偏低，现货供应紧缺依旧，支撑锌价，预计锌价日内震荡运行，运行区间22500-22800。仅供参考。

　　白银

　　隔夜沪银主力合约+0.08%，收于3860元/千克。7月19日上期所白银库存仓单为1205051千克，较上一交易日-6327千克。7月18日COMEX白银库存为213583263盎司，较上一交易日增加301012盎司。截止至7月19日ishares白银持持平；Gold Trust白银持有量10826.08吨，与前一交易日持平。美国6月新屋开工环比上涨8.3%，高于预期+6.2%和前值-2.8%，美国6月营建许可+121.5万户，高于预期+120.1万户和前值+116.8万户。由于目前处于美联储加息及缩表的政策空档期，且美国经济数据残差左右着美元走势，料沪银日内震荡。仅供参考。

　　股指期货

　　周三，沪指在周期股大幅拉升下，收复20日线，午后再度反弹创三月内新高，创业板指低开后小幅反弹，午后随着氛围回暖再度上行，截止收盘，两市指数双双涨幅逾1%。盘面上，券商股表现很亮眼，整个板块涨幅逾6%，玻璃板块受玻璃期货涨停影响，也呈现了爆发状态，但上涨持续性仍有待观察。此外，昨日大涨的煤炭、钢铁、有色等周期股也轮番发力，强势依旧。投资建议，消息面的利空基本消除，短期内市场赚钱效应上升，投资者可寻找绩优股，以估值偏低的蓝筹股或高成长股为股票池，但需控制仓位；期指方面，市场情绪修复，IF、IH分别与IC的价差偏离有所修复，本日有望延续。昨日开盘IF出现“乌龙指”，投资者应注意操作风险，同时以日内操作为主。仅供参考

　　郑棉

　　外盘方面，纽交所ICE美棉12合约尾盘大幅下跌随后收复震荡盘整，收于68.10，跌0.18%。国内，主力合约1709震荡盘整，夜盘收于15525元/吨，跌0.13%，期现已进入合理区间，上行动能减弱，静待美国出口数据报告。国际市场，印度S-6轧花厂价格略微回升，从84美分/磅重新回复到近85美分/磅。国内，周二储备棉成交率83.78%，均价涨61元/吨。美国当地时间7月17日，由中国纺织工业联合会主办，中国国际贸易促进委员会纺织行业分会与法兰克福展览(美国)公司共同承办的第十八届中国纺织品服装贸易展览会(纽约)暨美国纽约TEXWORLD服装面料展、纽约国际服装采购展(ApparelSourcingUSA)和纽约国际家纺采购展HomeTextilesSourcing)在美国纽约贾维茨会展重心拉开帷幕。会上，中国纺织服装企业积极开拓美国市场。预计今日郑棉震荡盘整，区间15400-15700，仅供参考。

　　黑色系

　　隔夜，螺纹主力合约下跌0.66%，收于3622，铁矿石主力合约下跌0.57%，收于524。焦煤和焦炭主力合约分别下跌2.04%和上涨0.28%，收于1246.5和1937.0。动力煤主力合约上涨0.23%，收于611.8.

　　螺纹钢方面，螺纹今日震荡上行突破前高，现货价格在连续两天横盘之后今日小幅上行，目前基差的水平已经处在往年交割时的水平，后期上涨需要通过期现联动上涨来实现，整体来看，昨日库存数据显示建材库存降幅趋缓，继续关注今日mysteel公布的库存情况，多单持有。

　　铁矿石方面：中期来看铁矿石供应压力依然较大。从交易标的来看，托克粉已经处于平水的水平，PB粉和金布巴粉的价差也在不断扩大，可能会再次导致非主流矿进入交割的情况。综合来看，铁矿石目前价位不宜追高，建议观望。

　　焦煤方面：19日国内炼焦煤市场偏强运行。煤矿方面下游焦企炼焦煤采购增加，受焦炭上涨影响，煤矿心态转好；焦化厂方面焦炭价格强势运行，华北、华东焦企进行第三轮提涨，已有部分钢厂接受上调。综合考虑，预计短期焦煤价格高位震荡。

　　焦炭方面：19日国内焦炭现货市场强势运行，华东涨价基本执行到位，华北未完全执行，目前出货未受影响；下游方面，随焦价一路走高，钢厂抵触情绪渐增；焦煤方面，虽近期涨价预期较强但还未有大范围普涨，焦企利润暂时处于可观水平；综合考虑，短期焦炭价格震荡偏强。

　　动力煤方面：当前贸易商囤货惜售提涨心态较强，基本面暂时仍然向好。政策面今日发改委表态后期将重新核定部分优质煤矿产能，叠加新投产的先进产能，预计增量将在2亿吨以上，市场对远月1801合约有较大的利空预期，预计当前在电厂仍维持谨慎补货前提下，现货销售仍处于贸易商与电厂博弈阶段，实际成交有限，期价以高位震荡为主等待现货市场走向，建议多头止盈观望或谨慎持有。

　　仅供参考。

　　郑糖

　　隔夜，国际原糖ICE10合约收14.58美分/磅，涨3.04%。郑糖1709主力合约收6284元，涨0.46%。巴西方面，随着巴西中南部6月产量大幅回升，该地区截至7月1日的糖库存量增加至420万吨，较6月上半月增加近100万吨，同比上年同期仅减少20万吨，为17/18榨季以来首次接近去年同期水平。国内方面，天气方面，由于副高东退过程中，由于广西受其边缘偏南气流影响大部多降水。其中桂东及桂南的局部地区有暴雨或短时雷雨大风等强对流天气。现货方面，南宁中间商报价6580元/吨， 柳州中间商6480元/吨， 湛江中间商广东糖报价6500元/吨， 乌鲁木齐新糖6450-6650元/吨。 整体消息面平静，郑糖走势今日或将偏强震荡，关注 6300压力。仅供参考。

　　早盘交易推荐

　　隔夜美元指数小幅整理，欧美股市小幅上升，大宗商品双边波动。橡胶有效突破60日均线，料1709将迎来上升走势，近期看有望上升至15800附近。仅供参考。

　　南华期货

　　黑色早评

　　1.螺纹钢：多单持有

　　昨唐山钢坯持稳3470。上海20mm HRB400 3760(+10)。期价震荡回调。

　　上周期货冲高后调整，现货小幅走强，终端采购小幅回落，社会库存和钢厂库存继续下降。利润继续走高，但供应短期仍有瓶颈。调坯轧材需求支撑钢坯价格坚挺。虽然需求处于淡季，但螺纹库存处于低位，供求矛盾依然存在，一旦后市需求回升，库存下降仍将支撑钢价走强。因期价贴水大幅收窄，短期有调整需求，但伴随现货后市仍将走强，上涨趋势不改，回调做多。钢厂利润仍将保持强势。板材多单持有。

　　2.铁矿石：多单减仓持有

　　昨青岛港Pb粉520(+8)。夜盘期价震荡调整。

　　近期钢厂采购积极性较好，昨日港口现货普涨20，贸易商挺价，价升量缩。钢材总体需求良好，钢价上涨，利润良好。高炉开工提升空间有限，日耗维持平稳。平均库存增1天至26天。供给端，上周澳洲巴西发货明显下降，近期港口库存上升压力暂时缓解。中期依然有供应压力，但长期有中小矿山成本支撑。伴随钢厂开工高位，利润良好，短期矿价短期内预计震荡偏强，但港口货源充足，长期仍将面临供应压力，多单减仓持有。正套谨慎持有。

　　3.煤焦：夜盘高位震荡

　　焦炭方面，现货价格稳中有涨，主流市场的第三波上涨或已落实。但是钢企库存足，补库意愿不强，供应并未偏紧，且期货技术上面临高位调整，目前追高风险大，建议观望。

　　焦煤方面，焦钢企业库存低，炼焦煤采购增加，焦煤刚性需求好，现货基本面偏强，这是近期焦煤价格强势的主要原因。策略上，建议期货观望。

　　白糖早评

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周三升至七周最高水准，商品市场的普遍买盘和巴西作物可能面临寒冷天气的担忧支持市场。郑糖昨日夜盘上涨，1月合约反弹较强。现货方面，柳州中间商报价6480元/吨，南宁中间商报价6580元/吨。从技术方面看，日线级别，MACD红柱扩大，快慢线低位金叉向上，KDJ金叉向上，均线仍呈现空头排列。30分钟线上，MACD红柱扩大，快慢线金叉向上，KDJ高位拐头。交易策略：预计今日郑糖高开，日内低买高平，中线多单继续持有，跨期价差有所反复，正套机会需要等待。

　　油脂油料早评

　　资讯：美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将会包括上周五公布的美国对华新豆销售合同。根据分析师们的平均预期，截至7月13日的一周里，包括陈豆和新豆在内的美国大豆净销售量预计为140到210万吨。其中2016/17年度大豆出口净销售量接近10万吨到30万吨。作为对比，上周的净销售量为22.8万吨；2017/18年度大豆出口净销售量预计为130到180万吨，上周为45.5万吨。

　　操作：美豆周三攀升约1%，因受助于技术性买盘，和担心美国的炎热天气可能影响作物生长。美豆11合约收复跌势，对国内豆粕支撑显现，1709合约连续两日测试2850一线，在美豆天气炒作热度发酵的此时，2800之上多单可继续持有。菜粕2350一线持续纠结，多空仍在拉锯，建议60日之上暂以持多为主。连豆近期受到均线压制持续走软，3900之下仍以逢高抛空操作为主。

　　马棕油周三收高，从稍早触及的两周低位反弹，因市场预期周四公布的船运调查数据将强劲。连棕油1801昨日夜盘小幅收红，5150~5350震荡区间建议日内低买高抛思路对待。美豆油受到NOPA报告利好近期高位震荡，国内连豆油走势持坚，建议仍可择机买豆油抛棕榈操作。菜籽油1801站稳均线，6600之上多单可继续持有。

　　能源化工早评

　　策略方面：

　　1、LLDPE:神华7042竞拍价格9090-9100，期货略升水现货。PE近期检修方面，扬子石化停车，抚顺石化94万吨装置、中煤蒙大30万吨装置预计7月15日开车。新装置方面，神华宁煤二期配套的60万吨/年的PP装置和45万吨/年的PE装置预计7月10日左右新装置投产，7月供应压力将再次增大。近期石化库存和中间环节库存消化较快，检修装置7月份多数也将重启开车，前期炒作装置复产可能告一段落，7月聚烯烃可能出现“买预期，卖现实”一波反弹，不过LL上方受到进口压制，整体上方空间有限，多单可考虑暂时止盈，后期再次等机会入场。

　　2、PP:粉料山东地区主流成交在7650元/吨，华北市场拉丝主流价格在7900-8100元/吨。检修方面，扬子石化40万吨装置、抚顺石化39万吨装置、中煤蒙大30万吨装置计划7月份重启。新增产能方面，神华宁煤新投产60万吨/年PP装置将于7月3日投料试产。沿海地区MTO装置利润有所回落，目前宁波富德、江苏盛虹等几套装置基本恢复到9成负荷生产，神华宁煤由于甲醇装置7、8月轮流检修有外采甲醇，近期需重点关注常州富德30万吨PP装置复产情况。

　　3、橡胶： 国际方面，泰国、印尼、马来西亚三国将于9月15日在曼谷再次讨论计划减产10%-15%以提振胶价。此外在三方橡胶理事会会议中还将讨论出口配额计划，以支撑胶价回暖。根据最新数据，青岛保税区库存首开始出现下降，库存压力稍有减轻。泰国方面将陆续出台挺胶方案，对于沪胶基本面来说有一定的利多因素。近日沪胶行情反复，后期多看少动。

　　有色金属早评

　　中国二季度GDP同比增长6.9%，大幅好于预期；6月规模以上工业增加值同比增7.6%，好于预期，而市场此前悲观预期仍在修正。近期波罗的海干散货运价指数连续7日上涨，美元指数跌至十个月新低，工业品隔夜小幅回调。

　　铜

　　受中国超预期经济数据以及弱势美元提振，伦铜在6000美元一线展开盘整，沪铜隔夜低开低走，收跌0.4%至47600。智利Zaldivar铜矿以及Antofagasta铜矿面临新的罢工的威胁，市场炒作原料供应偏紧热度再次回升，随着进口下降，市场供应压力有所减弱，未来或将维持偏强震荡。近期快速上涨后现货小幅贴水，建议逢低做多。

　　铝

　　伦铝延续窄幅波动，沪铝夜盘小幅冲高回落，收14430。中国去产能预期对价格的支撑逐渐减弱，国内电解铝产量同比大幅增加，终端需求走弱导致国内社会库存高企，沪铝库存升至逾3年高位。而近期动力煤价格快速攀升使沪铝成本抬升，短期沪铝重心小幅抬升，但涨势难以持续，建议暂时观望。

　　锌

　　沪锌夜盘快速回落1.18%至22645。两市锌锭库存持续下降，国内精炼锌产量同比下滑，支撑锌价高位运行。但锌矿产量已有所回升，5月全球锌市供应缺口缩窄至40,300吨，1-5月锌矿产量同比上升6.3%。下半年将看到更少的国内企业检修，供应增长是可预见的，中长期有下行压力。短期建议多单止盈观望。

　　镍

　　夜盘沪镍收跌0.67%至79100。上游矿价格维持稳定，但库存低位有所回升， 印尼出口镍矿企业名单增2家，但下半年菲律宾镍矿主要产区将进入雨季，镍矿供应风险仍存。而下游不锈钢库存回到低位，但不锈钢产量有所下滑。技术上镍价均线多头排列，当前处于强势盘整阶段，但前期80000附近压力较大，建议逢低做多。

　　广发期货

　　新纪元期货

　　最新国际财经信息

　　1. 周三，央行在公开市场进行1400亿逆回购操作，中标利率分别持平于2.45%和2.6%，当日实现净投放1000亿。2. 美国6月营建许可125.4万户，超过预期的120.1万户。新屋开工121.5万，为4个月新高，但新屋开工之前连降三个月意味着对二季度经济增长贡献有限。3. 周三美国股市表现强劲，纳指与标普500指数盘中再创历史新高。道指上涨0.31%，标普500指数上涨0.54%；伦敦金小幅下跌0.1%，报1241.24美元/盎司；WTI原油收涨1.55%，报47.12美元/桶。4. 周三，沪深两市低开高走，周期板块全面爆发。盘面上，煤炭、证券、钢铁、西藏、有色板块涨幅居前。截止收盘，沪指报3230.98，涨1.36%；深成指报10295.57点，涨1.90%。创指报1684.77，涨1.04%。5. 今日关注：11:00日本央行公布利率决议及政策声明；16:30英国6月零售销售月率；19:45欧洲央行公布利率决议；20:30欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会；20:30美国当周初请失业金人数；22:00美国6月谘商会领先指标月率；22:00欧元区7月消费者信心指数初值。(新纪元期货程伟)

　　期市早评

　　金融期货

　　【股指：短期维持多头思路，切忌追涨杀跌】

　　政策消息。1。离岸人民币收跌0.16%报6.7582元；2。央行开展1400亿逆回购操作，当日净投放1000亿；3。深股通连续9日累计净流入70.13亿。市场分析。周三，期指强势上涨，IF、IH再创新高。现货市场方面，煤炭、有色金属、证券板块全线大涨，市场赚钱效应明显。主力合约IF、IH、IC分别贴水0.35、-5.31、26.16点，本周五进入股指交割，基差收窄至平水状态。IF加权盘中突破3700关口，创近两年新高，但日线背离条件尚未化解，警惕再次回落风险。IH加权收放量中阳，逼近前期高点2657，短期仍有冲高的动能。IC加权基本收复周一长阴跌幅，超跌指标继续修复。上证指数完全收复周一跌幅，并有向上回补4月17日缺口的冲动。操作建议。二季度经济数据超预期，周期性板块连续上涨，市场做多热情高涨。短期内股指强势格局料将延续，维持多头思路，但切记追涨杀跌。(新纪元期货程伟)

　　农产品

　　【油脂：测得重要支撑位，或开启新涨势】

　　因受助于技术性买盘，和担心美国的炎热天气可能影响作物生长。芝加哥大豆夜盘涨1.02%，豆粕涨0.85%，豆油涨0.92%。棕榈油方面，马币走强以及东南亚产量预期增加抵消了出口量增加带来的影响。SGS显示的17%的出口增量会使得产地库存的恢复减缓，但SPOMA给出的产量数据环比增幅也在18%以上。季节性导致的需求增加无法避免，但增库存的节奏预计在7月份开始加快，棕榈油价格将无法达到上个月的强势程度。美元指数连跌五个月，跌至近两年低位区域，风险资产价格近期轮番上涨并有共振之势，对豆系油脂价格也是一种扶住。国内豆粕波动区间2800-2860、豆油波动区间6030-6130，为强势震荡过程，我们强调套利交易中，Y-P价差趋势扩大延续，可继续持有，也可关注多油空粕套作机会，单边市场，以豆油为代表，持稳6000-6050，意味着将开启新的技术上涨空间，可重点博取多头机会。(新纪元期货王成强)

　　【鸡蛋：现货全线企稳有大涨，期价将延续强势】

　　19日，全国鸡蛋价格行情整体上涨为主，销区广东、北京全线上调，或有望带动上海上涨，产区几乎全线飘红，养殖户存惜售心理，预计近期行情或继续稳中向好为主，主产区价格介于2.27-2.63之间，企稳看涨。今日现货报价，以山东地区涨幅超过2毛、江苏地区1毛为最。近日笔者强调，现货基本触底，将带动近月合约走强，远月1801合约，开始进一步显现下半年蛋价积极的倾向，随着梅雨季节进入尾声，伏天高湿高热下，鸡蛋期货，将进入多头重要的交易时间窗口，空单规避，重在择机布局多单。日内波段交易，仍可博取近月多头交易机会，并注意较高的期货升水对盘中期价带来的牵制作用。(新纪元期货王成强)

　　【白糖：短线郑糖或延续震荡偏强走势，逢低建立SR1801多单】

　　周三郑糖期货窄幅震荡，主力合约SR1709暂时承压20日均线，夜盘小幅反弹。ICE原糖指数周三升至七周最高水准，商品市场的普遍买盘和巴西作物可能面临寒冷天气的担忧支持市场。市场人士在监控巴西天气，担心当地霜冻会损坏部分甘蔗，预报未来数天当地将持续低温。综合而言，2017/18年度全球食糖丰产预期愈演愈烈，国内外糖价中期进入熊市周期。短期来看，目前国内糖料产区呈现“南涝北旱”的气候特征，加之季节性需求旺季，短线郑糖或延续震荡偏强走势，逢低建立SR1801多单。(新纪元期货张伟伟)

　　【棉花：近期郑棉九月或延续反弹走势，短多继续持有】

　　周三郑棉期货延续反弹，主力合约CF1709报收六连阳，期价站上60日均线，夜盘窄幅震荡。ICE期棉周三在清淡交投中几无变动，市场静候美国农业部周四公布的周度出口销售数据。储备棉竞拍情况，7月19日国储棉轮出销售2.95万吨，实际成交2.47万吨，成交率83.78%，成交均价14718元/吨(+61)；7月20日储备棉轮出两节共挂拍3.01万吨，其中新疆棉1.04万吨。仓单方面，截止7月19日，郑商所棉花仓单数量2540(-25)张，有效预报41(0)张，折货10.324万吨。综合而言，新年度丰产预期打压棉价，国内外棉价中期走熊。短期来看，受供需结构性矛盾支撑，郑棉近月期价走势坚挺；此外新疆干旱天气对新棉生产造成一定影响，短线郑棉九月或延续反弹走势，短多继续持有。(新纪元期货张伟伟)

　　工业品

　　【铜：短线观望为主】

　　周三伦铜震荡走低，至收盘下跌0.63%。库存上，LME铜库存309250吨，增加1975吨；19日上期所铜仓单58572吨，持仓减少698吨。昨日公布的数据显示，美国商务部周三公布的数据显示，6月新屋开工121.5万，为四个月以来最大增幅，好于预期的116万，前值109.2万修正为112.2万；6月新屋开工环比增速为8.3%，是2016年12月以来最高，好于预期的6.20%，前值由萎缩5.5%修正为萎缩2.8%。国家统计局周三公布的数据显示，中国6月精炼铜产量同比增加12.0%至76.8万吨，为2015年12月以来最高。国内宏观面，前期公布的国内公布的中国二季度GDP同比6.9%，持平一季度前值6.9%，高于预期的6.8%。中国6月M2货币供应年率公布值为9.4%低于前值和预期。中国6月CPI同比1.5%，预期1.6%，前值1.5%。中国6月PPI同比5.5%，预期5.5%，前值5.5%，CPI低于市场预期，通胀数据维持在较为温和的水平。1-5月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长较1-4 月回落。供给端，智利Zaldivar铜矿工人上周通过投票批准举行罢工；秘鲁一矿业工会领袖周三称，为抗议政府提出的劳工权益相关改革，工会工人周三开始无限期全国大罢工。伦铜周三震荡走低，收出小阴线，下方5日均线形成支撑。国内夜盘低开低走跌破5日均线，预计短线走势震荡，观望为主。(新纪元期货罗震)

　　【PTA:谨慎偏多关注5450压力】

　　由于下游聚酯工厂进入季节性旺季，开工热情回升，对PTA需求量大，而PTA工厂供给并未有显著增量，短期供不应求的格局对期价形成显著提振。TA1709合约在周一冲高至5490元/吨回落后，随后两个交易日均承压5450一线，围绕5400点展开震荡整理，成交量能收缩、持仓显著回落，短期均线族继续向上发散，形成显著的多头排列。但期价短期缺乏进一步拉升动能，陷于高位震荡。隔夜美原油指数延续反弹之势，鉴于TA仓单较少，主力多头热情不减，建议维持谨慎偏多思路，关注上方5450一线能否有效突破。(新纪元期货石磊)

　　【黑色：不断触及阶段新高注意整体调整风险】

　　6月房地产数据好于预期，黑色系周一整体强势偏多，各品种之间呈现此消彼长的轮动作用。铁矿石1709合约周三大幅减仓拉升，站上530一线，和焦煤一起领涨黑色及商品，补涨需求迫切，上行第一目标已达，中线目标调整至550-600点。夜盘主力继续减仓，铁矿高开低走，或有短线调整。螺纹钢1710合约周三小幅增仓，再收长阳线触及3688元/吨阶段新高，但夜盘则大幅减仓回吐部分日内涨幅，5日均线稍显拐头迹象，技术指标MACD红柱收缩，DIF和DEA有形成死叉的迹象，短线调整需求愈加强烈。焦化企业利润回升，高炉开工热情高涨，使得双焦的供需都偏紧，双焦周三继续大涨，焦煤本周三个交易日波幅超10%，周三冲高回落最高触及1299.5元/吨，短线或有调整风险，焦炭1709合约也将阶段高点刷新至1953.5元/吨，延续高位震荡偏多。动煤1709合约也在黑色系的强势影响中，有效站稳600点大关，季节性旺季因素下郑煤趋于偏多。(新纪元期货石磊)

　　【LLDPE:下方5日均线支撑较强】原油方面，因库存降幅高于预期，周三美原油价格走高。EIA公布的数据显示，上周美国原油库存减少470万桶，馏分油库存减少210万桶，汽油库存减少440万桶。数据较好，美原油价格走高。现货面，塑料市场高端货源上涨略显乏力，但是期货走势强劲之下，低端货源仍贴水期货，短期仍有补涨预期。装置上，抚顺石化老HDPE装置准备启动，LLDPE装置6月2日停车检修，18日开车产7042，新HDPE装置尚在准备；扬子石化LLDPE装置预计7月22日重启，HDPE装置A线、B线重启，C线停车预计7月21日重启；中煤蒙大PE装置6月10日停车检修，上游DMTO装置已经顺利开车，聚乙烯装置计划近期开车。

　　齐鲁石化装置重启，扬子石化、抚顺石化、中煤蒙大等装置检修后将于近期逐渐重启，而神华宁煤计划7月中旬投料试车，后期供给端存在一定压力。需求上，7月棚膜进入备货期，预计棚膜备货需求将逐渐增加，对LLDPE形成一定支撑。连塑周三低开高走，上午在9300一线遇阻后回落，至收盘收出带上影的小阳线，MACD指标红色柱扩大，下方5、10日均线形成支撑。预计短线震荡偏强走势，短线操作为主。(新纪元期货罗震)

　　【天胶：已有多单继续持有，无单者逢调整建立RU1801多单】

　　周三沪胶期货大幅反弹，主力合约RU1709摆脱近两个月来的震荡区间，技术面呈现明显的反弹走势；日胶指数大幅反弹，期价摆脱横盘震荡区间。消息方面，截至7月17日，青岛保税区橡胶库存较上期下降4.4%，减少1.19万吨。其中，天然橡胶库存继续下滑，标胶出库较多；合成橡胶库存由增转降，其中混合胶出库较多是导致合成胶库存减少的主因。综合而言，供给预期恢复增产，需求端支撑减弱，现货库存持续增加，供需基本面转向宽松，沪胶中期运行于下跌趋势中。短期来看，宏观数据好转，整体工业品市场氛围持续回暖，沪胶做多热情较强，技术面近两个月来的震荡区间，短线或维持偏强走势，已有多单继续持有，无单者逢调整建立RU1801多单。(新纪元期货张伟伟)

　　【黄金：预计短期走势震荡】

　　周三公布的美国6月营建许可125.4万户，超过预期的120.1万户，新屋开工121.5万，为4个月新高。两项房市数据表现良好支撑美元反弹，国际黄金小幅回落。今晚欧洲央行将公布利率决议及政策声明，市场期待会议公布有关缩减购债规模的计划。如果欧洲央行释放进一步退出宽松政策的鹰派信号，则美元仍将承压，对金价形成支撑。否则将提振美元，打压金价。当前市场焦点转向欧洲央行利率决议以及下周的美联储7月议息会议，近期预计黄金以震荡为主。但我们认为全球央行货币政策紧缩预期已被充分消化，黄金已完成筑底，进入上涨格局，维持逢回调做多的思路。

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