您的位置:全球 / 美股 / 港股 / 外汇 期货 / 黄金 > 如何有效构建买入跨式期权组合

如何有效构建买入跨式期权组合

2017-05-24 20:34  来源:中国国际期货网站 作者:佚名 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:中国国际期货网站

买入跨式期权是一类经典的波动率交易策略,是指同时买入相同执行价格、相同到期日的看涨和看跌期权。基于买入期权风险有限、潜在收益无限的特征可知,持仓过程中,标的物价格无论向哪个方向大幅波动,都会有利润出现。事实上,该组合策略并没有想象得那么美好,头寸要随时面临时间价值衰减的负面影响,只有单边的大幅波动,且波幅要超过权利金成本才能确保盈利,然而这种概率并不很大。因此,对于该策略的使用要慎之又慎,而遵循以下两个原则,会在一定程度上提高获胜概率。

 

一是在预期波动率增长时进场。该策略的盈利依赖于标的物的大幅波动,振荡行情下只会白白浪费权利金,只有当预期波动加大时,应用效果才最好。例如,重要经济数据、USDA报告等信息的发布通常会令市场出现较大幅度波动,但难以预测价格变动方向,此时,便可同时买入看涨和看跌期权,构成买入跨式期权,一旦市场如预期般大幅波动,组合通常都会有较大利润产生。

 

二是选择便宜的期权。标的物价格、执行价格、到期时间、无风险利率和波动率是决定期权价格的五个因素,其中波动率的不确定性最大。随着标的物的涨跌,做市商通常会根据市场情绪、成交状况等因素对波动率进行调整,波动率越高(低),期权权利金越高(低)。显然,选择波动率低时构造买入跨式组合,其成本较低,未来获利概率会相应提高。

 

此外,在构造时机准确的前提下,到期时间尤为重要,它关系到获利的速度与大小。建议尽量选择到期时间短的期权,除了权利金价格低廉以外,一旦标的价格大幅波动,组合delta的绝对值会很快变为1,这表示跨式组合头寸获利能力和期货无异,获利速度大大提高。

 

总之,跨式期权以不依赖于行情判断为基础的获利方式,有其独特吸引力,倘若在构建策略时多些谨慎与思考,势必会大幅提高策略绩效。


标签交易 期货 吸引

阅读了该文章的用户还阅读了

热门关键词

为您推荐

行情
概念
新股
研报
涨停
要闻
产业
国内
国际
专题
美股
港股
外汇
期货
黄金
公募
私募
理财
信托
排行
融资
创业
动态
观点
保险
汽车
房产
P2P
投稿专栏
课堂
热点
视频
战略

栏目导航

股市行情
股票
学股
名家
财经
区块链
网站地图

财经365所刊载内容之知识产权为财经365及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。

鲁ICP备17012268号-3 Copyright 财经365 All Rights Reserved 版权所有 复制必究 Copyright © 2017股票入门基础知识财经365版权所有 证券投资咨询许可证号为:ZX0036 站长统计