财经365讯（编辑：李成）过去一周，道琼斯工业平均指数下跌了近700点，主要受到全球贸易战担忧的推动。并且没有理由认为波动性很快就会消退。然而，从一个理性的，长期导向的投资者的角度来看，退一步并评估形势是非常重要的，而不是恐慌。伯克希尔哈撒韦公司 （纽约 证券交易所股票代码：BRK-B）首席执行官沃伦巴菲特（Warren Buffett ）也没有更好的理性长期投资者可以借鉴。以下是在动荡市场中使用的五项原则，您可以在自己的投资策略中实施这些原则。
图片来源：MOTLEY FOOL。
1、股票市场一直无法预测
巴菲特在最近给Berkshire Hathaway股东的一封信中表示：“未来几年有时会导致市场大幅下滑 - 甚至恐慌 - 这几乎会影响所有股票。没有人能告诉你这些创伤何时会发生。”
外卖：股市无法预测，大幅波动是正常的。而且非常清楚，这也适用于上行。我将免除你的统计数据，但任何一年标准普尔500指数上涨45％或损失近23％都不会被视为不寻常。相应地管理您的期望（和您的反应）。
从长远来看，市场只有一个方向
“成功的投资需要时间，纪律和耐心。无论天赋或努力多么出色，有些事情只需要时间：一个月内你就不能生九个女人怀孕了，”巴菲特说。
虽然股票在较短的时间内可能会非常难以预测，但它们在很长一段时间内都具有令人惊讶的可预测性。在几十年的时间里，股票市场每年的年回报率为9％至10％。例如，自1965年以来，标准普尔500指数的年回报率为9.9％，其中包括网络泡沫破灭，1987年的黑色星期一和大衰退。关键点：即使最严重的崩溃在长期回报方面也毫无意义。
2、对于长期投资者而言，纠正或崩溃并不是件坏事
当然，没有人喜欢看他们的经纪账户的价值下降。我仍然回顾2008年是一个特别痛苦的时期，并且在完全诚实的情况下，有时我会考虑在进入股市时放弃。
谢天谢地，我没有。我理解一个所有长期投资者应该知道的重要概念：纠正和恐慌是最好的机会。当巴菲特于2009年初向股东写信时，当市场接近底部时，他借此机会解决了公司不断下滑的投资组合：“这对查理[芒格]和我来说并不感到困扰。事实上，我们如果我们有足够的资金来增加我们的仓位，那么价格就会下降。“
这样想吧。如果你在你最喜欢的服装店购物，一切都突然便宜了30％，你会惊慌失措并跑到你的车上吗？当然你不会 - 你可能会在销售过程中囤货。这里适用相同的逻辑。从长远来看，纠正或崩溃只不过是一次非常好的销售。
3、当股票开始下跌时，你会想要一些财务灵活性
回顾我在上一节中使用的巴菲特报价。到目前为止，最重要的部分是“......如果我们有资金可以增加我们的职位。”
换句话说，如果您有足够的资金可以利用它，那么销售只是一件好事。虽然我不是主张将大部分投资组合保留为现金，但这并不意味着您应该始终100％投资。巴菲特喜欢在伯克希尔的资产负债表上随时保留200亿至300亿美元的现金（现在还有更多），而我个人的偏好约占我总投资组合的5％，用于利用机会的特定目的。
正如巴菲特所说，“机会很少发生。当下雨时，要把桶拿出来，而不是顶针。”
在类似的说明中，重要的是避免使用债务（保证金）来投资股票。虽然保证金投资可以让您在事情进展顺利时看起来像个天才，但它可以放大您的损失，甚至可以在困难时期消除您的整个投资组合。巴菲特在最近的一封信中写道：“根本没有人知道股票在短期内会下跌多少。即使你的借款规模很小而且你的头寸不会立即市场暴跌的影响，你的思想也可能会变得慌乱通过可怕的头条新闻和令人窒息的评论。“
4、避免从众心理
在一些研究中已经充分记录的一个事实是，平均股票投资者在很长一段时间内大幅低于市场。
造成这种情况的一个主要原因是过度交易，而且是在错误的时间。随着股票的上涨，投资者看到其他人赚钱，变得贪婪，并决定尽可能多地投入“it”股票。当发生纠正或崩溃时，这些同样的投资者认为他们更好的卖出，而他们仍有一些投资。太多的投资者买入高价并卖出低价 - 这与投资的主要目标完全相反。
“投资者最重要的品质是气质，而不是智力。你需要一种既不会因为与人群或群众一起获得巨大乐趣的气质，”巴菲特说。换句话说，请密切关注奖品（长期回报）。短期噪音是一种危险的分心。
5、底线：不要惊慌
总结巴菲特对波动市场的态度：不要害怕波动，保持现金持观望态度，并且不要害怕利用低股价，尽管其他人似乎都在抛售。
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