美国科技和非必须消费品类股一直免于受到全球贸易紧张局势冲击，但如果美国对中国商品的新一轮征税生效，这些走势良好的板块也可能跌落下来。
2018年4月10日，美国纽约，纽交所内交易员的工作场景。
美中已对彼此价值500亿美元商品互征关税。白宫已提议再对2,000亿美元中国商品加征关税，包括家具，手包和一些电脑零件。
美国总统特朗普已表示，准备再对2,670亿美元中国商品加征关税，相当于美国进口的所有中国商品都被加税。
与前几轮加征关税不同的是，消费产品也将纳入征税范围，之前主要受到影响的则是工业板块。波音(Boeing)(BA.N)和卡特彼勒(Caterpillar)(CAT.N)等公司的股价随着贸易相关情绪起起落落。
周三，特朗普政府称邀请中国官员重启贸易谈判，中方表示欢迎。该消息提振美股上扬，但乐观情绪可能正在消退。
“整体而言，投资者过早对形式好转的迹象做出过于积极的反应，”纽约景顺(Invesco)首席全球市场策略师Kristina Hooper称。“我预计(特朗普)政府不会让步。”
科技和非必须消费品板块的公司开始拉响警笛。以微软(Microsoft) (MSFT.O)、亚马逊(AMZN.O)、沃尔玛(Wal-Mart)(WMT.N)和美泰儿(Mattel)(MAT.O)为代表的诸多美国业内企业已经表示反对新关税。
甚至连苹果(AAPL.O)都警告称，提议中的关税可能影响其几款产品，包括Apple Watch手表和AirPods耳机，不过没有提到iPhone。苹果的股票对标普500指数.SPX涨势做出很大的贡献。
部分在贸易问题的影响下，科技股在9月有了困顿的开局表现。截至周四收盘，标普500科技板块本月下跌了1.2%，标普500指数则上涨0.1%。标普500非必须消费品类股涨0.2%，不足工业类股2%涨势的十分之一。
“下一轮贸易举措升级确实影响到市场领导格局，”摩根士丹利财富管理投资和组合策略主管Lisa Shalett称。
Shalett称，企业预计贸易局势升级而囤积库存，这可能随后对供应链带来负面效应。囤积库存已经压低半导体行业的定价。截至周四收盘，9月费城SE半导体指数已下跌2.8%。
消费者导向的企业应对关税问题有些两难。打价格战的沃尔玛等业者可能不得不吸收关税成本，这将侵蚀他们的获利。但对于像苹果等会将成本转嫁给消费者的业者而言，这有可能削弱其产品的需求。
景顺的Hooper以洗衣机为例。钢铝关税导致惠而浦(Whirlpool) (WHR.N)提高家电产品价格，第二季获利随之大降。
诚然，比起一套洗衣机-干衣机，消费电子产品要醒目得多。亚特兰大SunTrust Advisory Services股票分析师Scott Yuschak称，美国科技企业可能把中国产零部件直接运到其他国家进行组装，然后把制成品进口到美国，以规避部分关税。下一轮关税目标清单中没有包括手机等产品。
有这些缓解的因素，很多投资者不愿大幅调整投资组合，不过摩根士丹利的Shalett建议转持防御类股。
波士顿Ameriprise Financial首席市场分析师David Joy称，很多人可能等待第三季财报，以获得贸易问题冲击的更多细节。
不过中美贸易战进一步升级的迹象，可能很快令标普的领先板块面临危险。最后一轮加税可能包含从中国进口的消费电子产品。一些市场观察人士担心，中国无法在关税上对美国采取对等的反制措施，恐将以限制美国企业在中国出售产品做为回应。
“观察科技业的普遍状况，目前没有太大的影响，”亚特兰大Synovus Trust Company投资经理Daniel Morgan称。“但如果iPhone也被纳入课税，那么将改变整个局面。”