财经365讯，摩根士丹利(Morgan Stanley) 持续保守看美股后市，认为股票的长期牛市可能已经来到最后一局。
摩根士丹利近期多次强调，「滚动熊市」还未结束，一些之前上涨的股票，现在也可能变得危险。
这家投资银行指出，受到贸易战的影响，投资人押注小型股较不受冲击。但正是这种看法，推高了小型股股价，使得这些股票可能已经「定价过高」。
美股小型股的基准指数罗素2000，今年以来上涨8.9%，标准普尔500 指数上涨5%，道琼工业指数上扬1.9%。不过涨最多的仍属纳斯达克指数，今年以来涨幅近11.8%。
美国罗素2000 指数
不过，纳斯达克的涨幅几乎由少数股票所推升，特别是今年涨近50%的亚马逊( AMZN-US) ，与市值突破1兆美元的苹果( AAPL-US )，苹果今年以来也涨了21%。
摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson 表示，这些涨多的类股接下来可能将遭受打击，实际上，一些个股上个月底就已经开始有意义的修正。他说，坏消息是，这些资产类别占了标普500 近40% 的比重，并构成纳斯达克约50% 的部分，这将带来美股指数的重大影响。
Wilson 上周四在CNBC 节目中，预测纳斯达克将出现15% 修正，标普500 会有10% 的跌幅。
Wilson 指出，如果研判正确，大型成长股与小型股，会在滚动熊市中最终受害，也让滚动熊市进入了比赛的最末段。他说：「请记住，最后一局可能带来很多兴奋和痛苦，这取决于你所支持的球队。」
过去原本一直看多的Wilson 表示，摩根士丹利已经售出25% 的大型成长股部位，转为大型的价值股，并灭少30% 的小型股持股，转为现金等资产。摩根士丹利接下来较看好防御性类股的表现。