财经365讯（编辑 章馨），2018年上半年刚结束，亚马逊单只股票表现已贡献超过标普500指数总体涨幅的三分之一。近一年多来，科技股尤其是科技大牛股对美股涨幅的贡献是空前的。
年初以来美股市场资金流出，科技板块资金却大幅增加。但一直有投资者担心科技股已积累了大量泡沫。15年前科技股崩盘的历史会否重演？
Top4狂热大幅推动2018标普涨幅
尽管2018年市场并不稳定，波动性引起一定程度恐慌，新兴市场一度呈现进入熊市的信号，但科技股仍坚挺，吸引了大量投资者。One River Asset Management投资总监Eric Peters称，今年基金投资者的科技股投资金额增加370亿美元，增速高达去年的两倍。
2018年美股资金外流，科技股如果表现一般也在意料之中，但事实正相反。高盛首席策略分析师David Kostin所统计的表格数据显示，亚马逊2018年初至今（6月28日，下同）涨幅为45%，包括分红在内，亚马逊单只股票贡献了标普500 36%的涨幅（标普500年初至今上涨3%）。
2018年4月26日亚马逊公布的一季度财报显示，当季稀释后每股收益（EPS）3.27美元，是去年同期的2.2倍，也远高于市场预期的1.26美元。当季营业收入510亿美元，同比增长43%，而市场预期为499.6亿美元，将亚马逊股价再一次大幅推高。
除了亚马逊，标普500指数涨幅Top10中剩下的九支也都是科技大牛股，九支的总体涨幅相当于标普指数上半年涨幅的122%。
“二八效应”也明显地体现在亚马逊、微软、苹果、奈飞等位列前四的股票上，四支股票涨幅对标普指数年初至今的表现贡献了84%。
回看2017年，领涨的前五大科技股分别是亚马逊、Netflix、Facebook Inc.、苹果公司和Alphabet。标普指数去年涨幅也主要来自于它们的推动。今年投资者对于增长的获客成本的担忧，以及负面事件对未来的影响，Alphabet和FB的股价表现弱于2017年。
从更长的历史维度来看科技股表现：华尔街见闻曾提及，基金研究机构Morningstar列出了表现最佳的专注科技股的五大共同基金。这五只基金在过去五年内的投资回报率均大幅超过标普500科技板块。
狂欢持续到何时？
经历大涨后，涨势有停滞的危险，这是投资者目前最担忧的问题。
华尔街日报曾援引Cresset Wealth Advisors创始合伙人兼首席投资长Jack Ablin称，Netflix或亚马逊领涨，这对投资者信心而言并不一定是好迹象，因为人们知道，无论经济状况如何，这类公司总是能够实现增长。
摩根士丹利则认为，科技股泡沫会随时破灭。科技股股价表现并未受最近市场大环境的影响，可见泡沫之大。
对冲基金Greenlight Capital创始人之一，也是科技股空头David Einhorn曾表示，当前一轮的科技股泡沫是15年前上一轮的重现。但与上次相比，当前这轮泡沫涉及的大盘股更少，投资者也没有当年那么狂热。目前不确定的是，本轮泡沫能膨胀到多大。