摘要：法兴统计发现，美国企业今年的股票回购规模减少20%，幅度之大创金融危机以来之最。企业回购被认为是支撑美股买入需求的唯一因素。法兴认为，“企业通过过度举债来支撑股价或许到了极限。”
本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者祁月。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。
对于美股投资者而言，有一个值得高度关注的数据：企业回购规模大幅减少，为金融危机以来最大降幅。
法国兴业银行量化策略部门全球负责人Andrew Lapthorne在研报中写道：美国今年的股票回购规模比去年同期下降了20%。
他认为，回购规模大幅缩减可能是美股近期明显走低的原因之一。
华尔街见闻此前多次提及，企业回购自家公司的股票是2009年来的美股上涨重要推动力。而超低的借贷成本鼓励着大型企业通过发债来购买自己股票，同时也给市盈率增长带来了尾部风险。
Andrew Lapthorne认为，“企业通过回购股票这种过度举债的办法来支撑股价或许已经到了极限。”
如果这一假设为真，那就是个大问题。瑞信最近在研报表示，自从金融危机以来，企业回购是股票资金注入的唯一来源。高盛也曾表示，企业回购股票是支撑美国股市买入需求的唯一因素，是促使美股反弹的原因。
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TrimTabs投资研究公司此前也表示，美国企业回购股票的金额创下5年最低。过去五周，标普500大企业每日平均仅2.8家回购，金额约14亿美元，为2012年5月以来最低水位。今年以来，每日平均买回的金额只达25亿美元，较2015年同期的31亿美元约减少20%。
造成此现象的部分原因是美股持续上涨令估值显得昂贵。标普500指数今年涨幅10%，道指涨11%，纳指涨近18%。
也就是说，如果连回购动力都大大熄火了，那么我们不清楚未来是否会有新的买家来源来取代企业。
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