摘要：自2000年科技股泡沫破灭以来，美国股市还从未出现过这样的现象：盈利超过机构预期的股票在财报公布日不涨反跌。美银美林警告称，投资者们对公司业绩有着不切实际的预期，美股不久将见顶。
随着各大公司第二季度财报发布接近尾声，美银美林发现了一个奇怪的现象：在财报公布日，那些盈利超过市场预期的科技股股价非但不涨，反而还“齐刷刷”地都下跌。
这种现象自17年前的科技股泡沫大破灭以后就再也没在市场中出现过，但现在却重现江湖。
美银美林警告称，股票市场投资者们可能陷入了一种非理性的狂热状态，他们对公司业绩有着不切实际的预期，远远超过投资机构们基于现实的预测。
在市场对美股将见顶感到担忧之际，美银美林量化分析师Savita Subramanian将2017-2018全年的EPS增速预期由8%下调至5%，并称“股市还没做好应对收益率增速下降的准备”。
财报日“见光死”
最近美股的一系列表现不免让人在瞠目结舌之余感到担忧。
在第二季度财报公布1天后，盈利表现超机构预期的能源、医疗、科技、电信和工业股，股价普遍出现下跌。这种现象自2000年第二季度，也就是上一轮科技股大泡沫破灭的前夜以来，还从未被人们见识过。
此外，盈利不及预期的股票在财报公布5天后将平均下跌3.1%，远远超过了此前的历史记录2%。这说明投资者们对股市普遍持有过于乐观的预期，所以股价才会在失望的业绩面前大幅下挫。
让我们来看看资金最为密集、投资最为活跃的科技股。在第二季度财报公布1天后，盈利超过机构预期的科技股将会下挫0.2%；财报公布5天后跌幅将扩大至1.1%。而盈利不及机构预期的科技股则更加惨烈：财报公布1天后其平均跌幅为10.5%，财报公布5天后平均跌幅扩大至17.1%。
例如，微博第二季度财报显示，其在美国通用会计准则下的净利润为7350万美元，同比涨184%，高于预期的6590万美元。但美股开盘后微博大跌近7%。
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