我听到很多人说这是历史上最让人讨厌的牛市之一。
随着美国股市走得更高，更多的人(包括我在内)过早地预测了严重的调整，甚至熊市。即使有许多警示迹象，我们错了。许多对冲基金采用了卖空策略(押注价格下跌)，已经元气大伤，因为投资者把每个回调都作为机会买入更多的股份。事实上，在过去的八年中，行之有效的一种策略一直是“逢低买入”。
在过去的两年中，一个分析师阿维·吉尔伯特，艾略特波浪交易者网站的创始人，一直坚定地看多(虽然中途也曾几次发出警告)。吉尔伯特使用这个有争议和被人误解的市场理论，艾略特波浪理论得到了他的乐观结论。根据艾略特波浪理论，市场变化的基础是公众情绪和大众心理的“波浪”。艾略特波浪其中一个关键是找出何时“众人”，或者对大多数投资者来说，改变方向。
“大多数人停在从众状态，”吉尔伯特说。“众人是正确的，直到它发生改变，大多数人看不到方向变化的到来。但是当你站在众人前面，当它来劲时，你会遭到践踏。你必须知道在什么时候去改变方向。”
除了使用艾略特波浪理论分析市场之外，吉尔伯特也使用传统的技术指标：如相对强弱指数(RSI)，移动平均收敛发散指数(MACD)和其他移动平均的策略，以验证他的分析。
“我们使用许多指标，来告诉我们数浪是对还是错，”他说。“只要指标与艾略特波浪分析一致，没有惊喜。”
两年前，当大多数交易商都持谨慎态度或彻头彻尾看跌时，吉尔伯特看涨。虽然发生了英国脱欧、一个意外的总统大选和恐怖主义浪潮，吉尔伯特仍一直看好，并预测标准普尔500指数将达到2500点。现在，我们已经到达可以向他的目标价位发起攻击的距离之内。
何时牛市将结束？
这个价值百万美元的问题是，何时股票牛市将结束。吉尔伯特表示，他找到了答案。
他认为市场将在2018年见顶，有一到两年的回调，标普500指数将在2020年代初实现突破到3000点区域，和今天相比，有25%的涨幅。
“如果我们在2018年见顶，”他说，“我预计有一个15%至20%的回调，把我们带到2,100点区域。这可能需要几年的时间。如果回调在2020年初跌破了1775点，则表明牛市已经结束。”
这时候，大多数投资者都应当离场观望，他说。
“在2018年见顶之前，我看不出会有什么大的调整，”他说。 “一旦我们在2018年见顶，我预计将有一到两年的回调，跌幅15%20%，市场很可能回到2019年。”
当然不能保证吉尔伯特这次一定是对的。
看着众人慢慢的再次进入亢奋，就像在1999年，正是艾略特波浪预测会发生的。为什么呢？因为我们是人，这意味着我们是可以预见的。这就是为什么艾略特波浪是非常有用的。
股市见顶？
吉尔伯特认为主要市场目前没有见顶的迹象，即使他认为今年晚些时候我们可能重新测试2.300点。使用艾略特波浪理论，他看到以前的看跌投资者转向看涨(如哈里·登特，他近期从看空转向看涨).
“这并不意味着每个看空的人都会转为看多，” 吉尔伯特说，“但如果能多几个人由熊转牛，这是我们正在见顶的线索。”
由于艾略特波浪是基于众人的心理，吉尔伯特看到大量投资者进入股市。它也一直重复整个市场的历史格局。当多数不相信的人终于投降，那就是我们到达了一个市场顶部。
“市场在亢奋中见顶，” 吉尔伯特说。“如果你有一个讨厌的反弹，像当前这样，这将是一个长期涨势。越让人讨厌，就越有可能延长，直到投资者买进。一旦普遍情绪转牛，通常也就是市场见顶的时候”。
难道他现在看到亢奋了吗？“我看到苗头。过去一直看跌的人们开始相信这是个牛市。一旦我们通过(艾略特波浪的)第三浪，从2400点上升到2500点，那些以前看跌的人将开始转向看涨。当发生这种事情的时候，这将是让人担心的时候。就目前而言，我并不担心见顶或崩溃。”
你应该采用什么样的策略？
现在，吉尔伯特认为投资者应该坚持到底。他认为每一个回调都是买入机会，直到2018年，那时会有一个大的下跌。那将是一个买入机会。最后创出新高，他预计，将在2020年代初出现，而这将是这个没人爱的牛市的结束。
投资者是否应该卖空？如果投资者卖空？
“我不太相信在牛市中做空，”吉尔伯特说。“我把回调看为增加多头头寸的契机。”换句话说，逢低买入，直到牛市终于结束。“回调是买入机会，而不是做空的机会，”他说。
“这轮牛市不太可能已经接近完成，” 吉尔伯特说。