自7月11日以来，由于美元贬值等因素，黄金一直处于短期上行趋势。到八月底金价已经上涨了8%，下图为近期黄金(黄线，左轴)和美元指数走势(红线，右轴)。
一方面，Macron在法国总统选举中获胜后，欧元区出人意料的经济表现缓解了政治不确定性，这提高了人们对欧央行收紧政策的预期。因此，欧元兑美元汇率飙升，这推动了金价的上涨。
另一方面，从以下图表可以看到，6月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要中，实际利率从7月初开始下降。这使得人们对联邦基金利率下一次加息的预期有所软化。这也助涨黄金价格。
最后，风险溢价在8月份有所上升。或许是由于朝鲜的地缘政治紧张造成的避险情绪，VIX指数和信贷息差都在8月的上半月上升。
短期来看美国9月国会和债务上限讨论可能仍会引发一些不确定性，支持金价上涨。总的来说，黄金已经横盘将近四年。自2017年2月至2017年8月底，黄金一直被锁定在1200至1300美元的窄幅交易区间内。从基本面来看，现在的经济既不过热，不会导致快速通胀，也不会太冷，不会引发经济衰退。所以分析师认为黄金的横向趋势可能会持续下去。
目前数据表明，美国经济应该会在下半年加速，欧元区经济大概率会保持上半年的强劲势头，近期特朗普政府经济上的民族主义减少，变得更中立，这都意味着未来的国际局势将更加稳定，黄金市场的预期则与之相反。尽管短期内金价仍有潜在的上行催化剂——朝鲜危机进一步升级或股市崩溃。但分析师表示金价回调可能性较大，投资者应做好准备。