我曾经和朋友有过一段主题为，没有投资经验，也看不懂财务报表的股市“小白”有没有机会在股市中赚钱的对话。我的观点是“小白”也能在股市中赚钱，但前提是要有一颗善于观察生活的心。朋友不解，我反问道，你是否觉察到因为二胎政策的逐步放开，大家更爱买空间更大的SUV了？你是否发现越来越多的人爱喝高档白酒了呢？朋友顿时明白，只要做一个有心人，我们就能从生活的变化中发现隐藏在背后的投资机会。如此，我们就要需要去寻找那些能够改变我们生活的企业。
纵观人类历史，那些能够改变人们生活的公司，有很多都成为了伟大的公司，比如苹果公司、比如腾讯(00700)、比如华为……。然而并不只是这些巨头们才能改变人们的生活，有一些小公司也同样具备这样的能力，比如国微技术(02239).
视密卡行业龙头企业
国微技术这家市值仅8亿港元出头，也没有惊艳的股价表现，在港股市场上属于“路人甲”一类。这样一家公司，真的能改变人们的生活？别先入为主，看看这家公司的业务再说。
智通财经获悉，国微技术是一家全球支付电视广播接收及中国移动POS(或mPOS)支付系统的领先安全解决方案供应商。根据公司2016年年报显示，公司旗下有两大主营业务：视密卡和mPOS机。这两大业务板块共实现业务收入5905.39万美元(如无说明，单位下同)，其中视密卡收入3802.67万元，占比64.39%；mPOS机收入2102.72万元，占比35.61%，按地域分类销售收入有39.35%来自中国，60.65%来自海外。
从销售收入来看，不到5亿元人民币的收入似乎体量不大，但市场占有率在行业中处于领先地位。
根据Frost&Sullivan的资料显示，按销量及收益计，国微于二零一四年在全球视密卡市场占市场份额为48.7%，排名首位。
公司的mPOS机，也称迷你掌上POS机。按二零一四年销量计，占市场份额为6.6%，是中国第二大mPOS机供应商。这么看来，这家公司似乎还有些看头，问题是这两种产品为何能和改变生活挂钩？他们能够解决什么问题？
视密卡：一种“消灭”电视机顶盒的产品
随着生活水平日益改善，人们越来越注重改变生活中的细节来提升生活品质。随着平板电视逐渐走近千家万户，传统的数字电视机顶盒已经开始沦为有碍观瞻的“鸡肋”产品。
所以各种各样的电视盒子应运而生，成为“挽救”机顶盒的时髦电子产品。然而，当乐视、小米、创维们还在做OTT电视盒子时，以国微科技为代表的企业已经着手生产替代电视机顶盒的产品——视密卡。
根据度娘的解释，视密卡(CAM卡)，是一种数字视频条件接收模块，是一个连接电视机与外部信号源的设备。它可以将压缩的数字信号转成电视内容，并在电视机上显示出来。视密卡(也称大卡)和智能卡(也称小卡)配合使用，插入带有CI接口的数字电视一体机，使用户无需机顶盒直接收看所订购的付费数字电视内容。
智通财经注意到，视密卡不仅集成化程度高，其相对于数字机顶盒和网络机顶盒而言还具有多项优势(详见下图).
资料来源：视密卡官方旗舰店
可见，视密卡能够给人们在使用电视时带来便利。那么这些视密卡的“竞争对手”们的市场会不会被挤压呢？可以用一组数据来做参考。
智通财经获悉，有数据显示，2017年第一季度电视盒子线上零售量为118.24万台，同比下降28%，环比下降31.2%；2017年一季度线上销售额为2.67亿元，同比下降28.8%，环比下降25.6%。
有分析指出，自2015年以来，OTT盒子一方面整体增速趋于平稳；另一方面，因监管“红线”，厂家锐减，行业呈现出集中度高的态势。OTT盒子再现爆发式增长的可能性微乎其微。
这种观点也得到了家电观察家刘步尘的认同。他认为，不仅是OTT盒子，传统广电数字机顶盒、通信运营商机顶盒领域等数字机顶盒细分品类均为过渡性产品，终将被数字电视一体机取代。
智通财经注意到，与电视盒子销售下滑相对应的是国微技术业绩增长。
7月26日，国微技术发布业绩预告，受益于视密卡产品销售以及新区块链产品及O2O智能终端销售增长。
预期2017年上半年的综合纯利较2016年同期的综合纯利大幅上升逾70%。
数据显示，2016年全球电视机销量约2.2亿台，视密卡官方旗舰店售价大多为200元人民币每张，据此测算视密卡的市场空间应该在400亿元人民币左右，但国微技术2016年来自视密卡的营业收入仅为不到3亿元人民币，说明视密卡的市场空间还没有充分打开。其原因其实不难解释。
目前来看，视密卡必须要在数字一体机上才能使用，由于数字一体机的生产成本相对较高，因此部分用户或许不会为了免于安装机顶盒而选择购买数字电视一体机，这导致数字电视一体机的渗透率并不高。另外，由于我国的广电系统整合难度较大，各个地区加密的CA就有多种。加之各地方政策不统一，对广电系统的考核指标也不一样。这些都是限制视密卡在国内发展的原因。
不过在需求和好的产品面前，相信这些问题会得到解决。何况国微技术还有另一种产品——POS机。
智能POS机成第三方支付新蓝海
说到POS机我们可能会在主观上认为，现在移动支付那么发达，手机已经在一定程度上取代POS机的功能，加之中国政府对非银行付款机构有关的风险监管政策越来越严格，POS机的销售不会受到影响吗？
不可否认，上述问题对国微mPOS的销售确实存在影响。2016年年报显示，国微mPOS机的销售金额为2110万美元，同比下滑了24.3%。
诚然，面对现今层出不穷的支付及交互技术，传统POS机只能刷卡支付的模式早已不能满足支付需求；另一方面，由于支付宝和微信等第三方软件早已具备收款付款功能，实际上就单纯的收账环节不再需要POS机了。
但是，这就意味着POS机会走向消亡吗？至少在短期内无法预见。
因为POS机除了收账之外，还具有一定的管理功能，尤其是对于一些连锁化经营的行业来说更是如此，多种支付口径及对进、销、存失去管理将直接导致企业运营管理的崩溃。因此从这种层面上来讲，支付宝、微信们更多的是争夺移动支付C端的市场，对于需要管理功能的B端来说，POS机仍具有其存在的价值与空间。
有分析认为，为了进一步巩固自己的护城河，POS机行业需要在自己的管理功能上深耕，为商户提供多种服务，而这些服务的核心基础是数据，数据的管理、数据的挖掘、数据的应用。
因此，随着智能POS技术标准和行业监管的日渐规范，未来智能POS机的核心竞争力将是大数据的积累、专业化的解决方案和营销服务的创新。
据互联网研究机构易观智库发布的《中国智能POS行业专题分析2017》报告显示，2012年到2016年，中国社会消费品零售总额年增长率达到10%以上。国家工商总局数据显示，截至2016年底，全国实有各类市场主体8704.4万户，全年新增市场主体1651.3万户，同比增长11.6%。
这对智能POS机行业来说是一个巨大的契机。然而，根据报告数据显示，截至2016年底，我国约有联网POS终端3000万台，其中智能POS机占比仅为约1%。在竞争激烈的第三方支付行业中，堪称潜力巨大的新蓝海。
国微技术要想抢占市场自然要有过硬的产品。智通财经注意到，在国微技术官网展示的POS机当中，其移动智能支付终端，具备扫码支付、刷卡支付、会员管理、卡券核销、团购验证等功能，能用广泛应用与批发、零售、保险、物流等领域。
其全栖智能收银台集收银管理、POS刷卡、扫码支付、票据打印、客显等功能于一身，可外接钱箱、扫码枪、电子秤等设备，后台管理系统不仅为商户提供了完整的收银解决方案，也能够让交易变得更简单。此外该产品还支持人脸识别、指纹识别和身份证识别，安全性大大提升。
除此之外，在今年7月27日举办的中国国际金融展中，国微技术展出了一款壁挂式智能自助服务终端。这款融合了AI技术的终端设备，可实现身份认证、在线下单及通过扫码、刷卡、非接等完成支付操作，还兼具大数据和云计算能力，可进行数据采集和分析，实现信息统计、人流监控、系统监控等，为银行和新零售海购业务运营提供强有力的数据支撑。
由此看来，国微技术目前做的是在收视和智能支付两个领域给人们的生活带来便利。从行业发展空间来看似乎还远远没有达到饱和，国微的未来值得关注。不仅如此，国微股价目前12.87倍的PE和1.06倍的PB在港股电子消费品行业中属于估值偏低。月内其股价已经累计上涨14.47%，似乎也在向市场宣告它不会甘于平庸。
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