事实上，自3月23日辽宁省金融办召集各大债权人召开维稳会议已过去45天，当时会上提出“争取两周以后恢复付息能力，四周以后解决资金流动性问题”，至今尚无进展披露。
3月24日这一天，辉山上演了股价“跳水”惨剧，并创造了港交所历史上最大跌幅新纪录。
当日，辉山股价半天暴跌85%。由每股2.81港元大跌至停牌时的0.42港元，创下港股单次跌幅纪录。其市值于90分钟内蒸发超过320亿港元，仅剩56.6亿港元。
市场随即传言称，中国银行对辉山乳业进行审计并发现公司制作大量造假单据。虽然公司随后进行了澄清，但辽宁当地针对辉山乳业召开的债权人会议，还是让辉山的债务危机浮出水面。
国内主要银行悉数被卷入。据不完全统计，共有70多家债权人给辉山提供融资，仅银行就达23家。目前，除建设银行、兴业银行、光大银行、恒丰银行外，其他几大国有银行几乎全部卷入危机。牵涉其中的还有许多股份制银行，以及大连银行、锦州银行、阜新银行、辽阳银行、辽宁农信社等当地银行机构。而国开行、进出口银行、华融资产、汇丰银行等四家金融机构也不能幸免。
不久后，公司公告称，上海法院裁定冻结辉山乳业6家子公司，金额共计约5.46亿元。此次子公司资产被冻结也撕开了辉山乳业暴跌神秘事件的一个口子，关于辉山乳业如何还债，将来是否面临被收购的命运也引发热议。
伴随辉山出现危机的同时，公司管理层也遭遇人事动荡。
4月18日晚，辉山乳业公告称，苏永海及郭学研已辞任公司执行董事。公司余下董事为杨凯及葛坤。但公告期内，仍未能联络到葛坤。
辉山乳业此前公告称，宋昆冈、顾瑞霞、徐奇鹏及简裕良4名公司独立董事以“要投入更多时间处理其他事务、繁忙等”理由已全部辞任。杨凯是辉山乳业董事长，也是第一大股东，持有辉山乳业近七成股权。
随后4月26日，辉山乳业再公告称，周晓思辞任公司秘书，自2017年4月23日起生效，原因是其拟专注于集团内其他职务，主要为菲仕兰辉山乳业有限公司财务总监，该公司由皇家菲仕兰与辉山乳业合营。
“多位独立董事选择辞职，也是为了撇清责任，做到尽量保护自己。”沈萌如是解读。
在高剑锋看来，此次辉山危机事件，董事会一众高管都将负有一定的责任，虽然未到违法层面，但肯定未尽到勤勉的义务，所以采取调岗措施后，有些调查才方便展开。
据了解，自2003年香港《证券及期货条例》执行以来，遭香港证监会勒令停牌的公司约有10家，有的被取消上市地位，并被判决向投资者归还所有上市集资所得；有些公司是勒令停牌后，至今尚未复牌。
三种前景
在乳业高级分析师宋亮看来，对于辉山来说，公司实际生产并未受到太大影响，但是欠了很多供应商的钱，只能拿固定资产来抵债。“由于公司财务窟窿不小，形势又不明朗，也没有政策性进行引导投资，导致公司内部还没有明确的方向。”
高剑锋表示，一般来说，被港交所勒令停牌的企业会有三种可能性。
第一种：有些公司在经营难以为继时，会直接摘牌退市，甚至宣布破产，并被取消代码。在这个过程中，会有一揽子方案赔偿中小投资者，以及诉讼。
第二种：在包括各种传闻调查清楚后，只是对业绩引起波动，虽然给投资者造成巨大亏损，但公司还可以继续经营，同样也给出了赔偿方案，这种是有复牌的可能性，一旦复牌之后，正常情况下股价会进一步下跌。
第三种：在对所有情况公告披露后，如果公司还能继续经营，且债权人意见达成一致，问题也能得到解决，那么公司会有复牌的可能，随后经营也恢复正常，复牌后，这类公司股价会出现暴跌之后的暴涨情况，形成投机性收益。
高剑锋认为，辉山乳业出现第三种现象的可能性比较大。