首先从公司的盈利能力上看。
Gotham City做空报告显示，2016年瑞声科技销售净利率为约26%（瑞声科技财报显示为25.71%），高于同期苹果的21.6%，微软25.4%和谷歌21.9%。Gotham City认为是，瑞声科技利用未披露的关联方供应商来实现夸大和平滑其利润的目的。
瑞声科技净利率水平超过苹果、谷歌的确易于引起投资者的关注。但实际上，零部件厂商利润率超过整机厂在其他行业也存在，单凭这一点并不足以质疑瑞声科技。
比如，经营汽车零配件的福耀玻璃和敏实集团(30.85, -0.15, -0.48%)，2016年净利润率都超过18%，而同期，法拉利和丰田汽车的净利润率仅为12.87%和4.85%，全球大部分车企的净利润水平低于10%。
但瑞声的净利润水平明显高于同业，值得关注。根据财报，瑞声科技从上市以来，净利率从未低于25%，其盈利能力长期优于同业公司。2016年其净利率高于25.71%，而业务类似的歌尔股份和美律（在台北上市）两家同业公司则低于15%。如图所示：
在5月15日发布的第二则澄清公告中，瑞声科技表示收益能力高出同业，主要是公司在材料研究、产品设计及累积知识产权组合和制造自动化产线处于行业领先水平。
那么有没有比瑞声科技毛利率水平更高的手机配件公司呢？有。
大力光是生产手机镜头、平板电脑镜头的光电产品制造商，2016年净利率高达53.84%，比瑞声科技高出20多个百分点。可见在手机配件领域净利率高出同业的公司不只是瑞声科技一家。
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