水皮博客最新观点，A股是政策市，政策市的特征就是人为干预，而理念恐怕就是人定胜天。
可是，可但是，人定胜天成立吗？所以，市场的走势最终一定不以人的意志为转移，当然也包括管理层的意志、政策制定者的意志，甚至决策层的意志，市场不是一个可以任人打扮的小姑娘，市场说到底是由成千上万的具有独立意识和人格的人或者机构组成的一个共同体，一个利益的共同体。 不成立。
既然是政策市就有政策底，政策底的理念同样是人定胜天。可是，可但是，如果人定胜天的理念成立，股市就不可能发生股灾，也就没有必要救市。股灾的发生本身说明，这个市场有自己的规律，救市是徒劳的，但是正因为是政策市，所以救市又是必须的一种义务和责任，明知不可为而为之，结果就两个字，尴尬。
政策底之后必然有市场底。
在政策底和市场底之间又会出现经济底和估值底，有时同时出现，有时则有时差。李大霄判断此番政策底和市场底同时出现只是一种美好的愿望，大概率是不成立的。时滞和落差是存在的。历史数据告诉我们，一般时差在3-4个月，落差在10%左右，原因在于管理层的心理比一般投资者者脆弱，抗打击能力远远不及散户，所以，首先崩溃。
但是，数据毕竟是历史数据，而市场的变化是日新月异的，必须考虑的变量也层出不穷。中国政府第一次救市始于1994年8月的“三不政策”，当时上证见底325点，两个月冲到1025点，此后回落524点，借助“327国债期货”事件，1995年5月上证又冲击到900点附近，然后又回落；此后A股开始有规律的上涨下落周期，简单地计算，上涨不过3个年度，但下落则越来越来长，从3年5年7年，形成了牛短熊长的格局。
A股第一波真正跨年度的行情是香港回归行情，事件持续从1995年到1997年，指数从500点附近冲击到1500点附近。之后的回落同样是3年，从1997年5月30日到1999年“519行情”再启动；A股第二波跨年度行情是“519行情”，时间从1999年起至2001年，指数从1000点打到2245点，时间是3年，之后的回落持续了5年，2001、2002、2003、2004、2005，即998点；
A股第三波跨年度行情就是“股改行情”，也称奥运行情，从2005年年中起步，3年时间，2007年10月见顶6124点，之后的回落持续了7年，2007、2008、2009、2010、2011、2012、2013年，见底是1849点；A股的第四波跨年度行情是所谓的“改革牛”行情。从2013年的最低点走起，2015年10月达到5178点，时间是3年，然后就是一路回落到今天，2449点和5178点比好像跌的差不多，很多人拿估值比，无论是市盈率和市净率好像也跟以前的底部相当，这也是事实，但是不等于调想必然结束。