对比各家商业银行的一年期实际存款利率水平与CPI的全年增速预期，可见实际利率水平是在趋向于收窄的。甚至如果继续任由CPI、PPI走强，那么将呈现实际利率为负的情况，这将再度推高部分资产价格泡沫。
2017年中国各大城市所实施的严格房地产限购政策，以及实际房贷利率走高，正是努力平稳房价，化解高房价泡沫风险的主动举措。因此央行不会任由实际利率水平为负，甚至开始考虑主动推升实际利率。
已经公布的2017年货币M2自5月同比增速回落至于9.6%以后，连续三个月均保持在10%以下，为2000年后有统计数据以来的新低，而且这种保持一位数的同比增速，可能还将延续很久。这是央行主动收紧货币流动性的举措，也是配合中央整治金融乱像，消减资金错配，抑制金融泡沫，防范系统性金融风险的积极操作。
从国际市场来看，美联储加息和缩减资产负债表，以及欧洲央行逐渐退出金融危机之后，救助经济的非常规货币操作，已经是既有趋势。那么就全球利率水平而言，也将是逐步提高的，欧洲和日本的负利率时代，也将有结束的一天。在这样的环境下，中国的实际利率水平，必然也会跟随国际市场利率水平波动，以防范经济复苏之后的激进投资，造成新一轮的资产价格泡沫膨胀。
因此我们可以预见，未来中国央行将有意提高实际利率水平，即在一定可控制范围内，准许提高商业银行的实际存款利率水平进一步市场化，并努力控制CPI和PPI的大幅度波动。央行近期在资本市场中的公开市场业务，主要是以回笼资金为主，即也在有意缩减央行的资产负债表规模。而国债市场的债权价格整体保持平稳，表明市场对风险投资趋于谨慎。实际利率水平走高，会对一些泡沫类资产价格造成压力。在中国，首当其冲的就是部分大城市的偏高房价。（原标题：物价指数偏低就没有通胀?）