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央行重启28天逆回购意在呵护资金面

2017-09-06 21:36  来源:中国证券网 作者:邓海清 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:中国证券网

目前尽管短期1-7天资金面较为宽松,但市场对于未来资金预期仍然偏悲观,这是导致1个月及以上资金利率、同业存单利率、债市收益率居高不下的重要原因。此次央行重启28天逆回购,有助于稳定市场对于1个月及以上跨季资金的预期,有助于债市维稳。

  邓海清认为,央行公开市场投放逻辑:长短搭配,7天、28天同属于短期资金,“缩短放长”属于过度解读。

  有市场观点可能会认为,28天逆回购利率高于7天,央行不开展7天、却开展28天,代表着央行进一步“缩短放长”。对此邓海清认为,目前央行的公开市场投放的主逻辑:开展1年期MLF以保证长期资金面的稳定性,同时,投放7天、14天、28天等短期资金以对冲短期因素对资金面的扰动,从而形成“长短搭配”的资金投放局面,以稳定市场资金面。因此,对央行而言,7天、14天、28天均为短期资金,属于同一类型的资金投放,短期资金间的选择仅仅是由于市场资金扰动因素的不同,央行随之改变公开市场投放的期限而已,解读重启28天为“缩短放长”属于过度解读,市场更应重视其维稳资金面预期的意图。

  未来无论是央行货币政策、公开市场操作、市场资金面走势,都仍然以“稳”字为核心,“不松不紧”才是主基调。(原标题:九州证券邓海清:央行重启28天逆回购意在呵护资金面

标签央行 资金 重启

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