中游发电耗煤量上升，钢铁有色价格走强。本周6大发电集团日均耗煤量环比减少-4.5%，但8月发电耗煤量同比增长13.2%，高于7月的10.6%。国内上周高炉开工率有所回落，截至8月25日，日粗钢产量8月同比增长5.6%，低于7月同比6.7%。本周螺纹钢均价与上周基本持平，8月螺纹钢价格同比上升61.3%，高于7月的58.3%。供给压缩，旺季来临，钢价有望延续高位。本周水泥价格环比上升1.3%，8月同比增长27.4%，低于7月同比31.7%。8月水泥库容比65.3%，高于7月的62.7%。水泥即将进入9-11月的旺季，价格或继续上行。化工品市场延续平稳。本周美元指数震荡，受二季度GDP向上修正等提振环比略升。8月OPEC减产协议执行率由86%升至96%，但飓风重创美国多家炼油厂，引发原油过剩担忧，本周原油价格持续疲软，环比基本持平，但8月同比上涨7.3%。供给侧产能清理逐步落地，限产预期、库存下降等因素带动8月有色价格持续上涨。
菜价上涨猪价回升，短端利率上升。本周菜价猪价小幅上涨，8月菜价继续上涨而猪价同比降幅缩窄，发改委警示下半年猪肉供应可能会进一步增加，猪价整体仍会呈下降趋势，中药材价格同比增速放缓。央行称月末时点财政支出力度进一步加大，对冲央行逆回购到期后，银行体系流动性总量处于较高水平，这是近期公开市场操作量不大的原因之一。周一、三、四、五净回笼资金分别为1000亿、1000亿、400亿元、500亿元，周二小幅净投放100亿元。市场期待已久的特别国债续发落地，央行从公开市场业务一级交易商买入6000亿元特别国债。本周R007利率为4.0733%，较上周上升48.93个BP；DR007利率为2.9303%，较上周下降2.88个BP.1年期国债收益率为3.3883%，较上周上升2.73个BP；10年期国债收益率为3.6265%，较上周下降0.62个BP。人民币继续走强，美元兑人民币中间价达6.59.
风险提示：美联储加息超预期；国内货币收紧和金融去杠杆超预期；房地产调控过紧；改革低于预期；债务风险。（原标题：任泽平：去产能超预期 中国经济在新周期的底部和起点上）