推荐金马的逻辑：
1、发展初期，众泰集中有限资源狠抓外形和渠道。市场方面，众泰汽车精准定位四五线区域，复刻自主品牌在二三线区域的崛起之路。策略方面，众泰汽车着力打造外形靓丽和配置丰富的车型，并且搭建了规模大、密度高、下沉深的经销体系(919家一级、1,700家二级、2,210家售后)。众泰目前已成功打造多款热销车型，如众泰T600，大迈X5和SR7,2016年总销量达到了32万辆，同增45%。16年底至17年，众泰将开启新一轮产品周期，T700、SR9和大迈X7有望成为全新热销车型，预计2017年分别贡献11万辆，10万辆和5万辆的销量，拉动全年销量至57万辆，同增98%(按公告口径).
2、发展中长期，众泰研发体系将逐渐成熟，助其完成从模仿到逆袭的转变。如同当年的本田、丰田，模仿是众泰的阶段性商业策略。目前众泰研究院核心团队稳定、经验丰富，在其带领下的众泰研究院体系和规模也将逐渐成熟，加之对国际研发资源的不断整合，资金的持续投入，众泰的研发有望不断迈上台阶，完成从模仿到逆袭的转变，逐步实现一体化平台开发，驶入正向开发轨道。
3、今年看好A00级新能源汽车，众泰先行布局新能源积累优势，战略规划清晰研发方向更深入。众泰汽车早在2005年即开始新能源汽车开发，战略清晰，瞄准电动小型化，主打高性价比，目前已是国内第三大新能源乘用车厂商，2015年销售2.3万辆纯电动车，市占率9%，2016年销售3.7万辆纯电动车，市占率11%。未来众泰将加大纯电产业链的研发力度，本次新能源项目拟投入41亿元，开展减速器、电机、电控以及新能源汽车平台等多个子项目，拟于2020年投产，加强电动化趋势下的业绩新增长。
假设众泰2017全年并表，考虑配套融资20亿元，2016年EPS为0.16元，预计2017/2018年备考EPS分别为0.96/1.33元，公司SUV和纯电动汽车销售强劲，给予公司2017/2018年20X/14X PE，目标价20元，维持“买入”评级。
短期催化剂：1)改名众泰汽车，已于4月28日股东大会通过；2)新车型众泰T700今天上市，加上之前的大迈X7于3月上市；3)自动变速箱受限缓解。