公司商业模式本质上是通过工业领域的“类PPP模式”在上市表外成立产业投资基金推动新技术的产业化落地，这种模式下关联交易是正常的。问题的核心是公司技术的可行性和未来投资项目的底层资产回报率，今年实际上已经在新技术的推广取得了突破性进展，以运行时间较长的港原项目看吨电石电耗已经下降到2800,3/4号炉电耗已经下降到2600，这些数据对于传统电石生产工艺而言是颠覆性的，公司的技术能将电石生产成本有效下降20%(未考虑副产品)，这才是问题的核心。内蒙双欣项目及后续更多第三方订单落地讲不断印证这一点。我们了解情况目前政策面和产业专家对公司技术的评价已经大幅改观。公司上市以来既没有融资也没有减持，相反一直在考虑不断增持。神雾集团在体外布局的电力和垃圾处理业务这两年也将进入快速成长期，未来很可能面向现有两家上市公司整合。预计17/18年EPS分别为1.28元和1.81元，分别对应23X和16X PE，公司下周复牌回调将是非常好的买点。
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