银行家们经常被问及:他们做了哪些对社会有益的事情?答案很简单。我们通过为贸易和投资提供融资来支持实体经济,从而促进经济增长和发展。但我们并不把这一切视为当然。为了实现我们对自身业务、对客户、对所在市场的目标,我们必须继续努力确保自身稳健发展,包括建立具有高道德标准的企业文化。
全球金融危机爆发以来,国际银行的运营一直面临种种挑战。过去十年,我们经历了经济增长放缓、全球贸易疲弱、利率低迷、监管趋严,以及包括来自金融科技领域日趋激烈的竞争。近期,尤其是在西方出现的关于全球化的政治争议以及贸易保护主义抬头令形势更趋复杂。
然而,当形势朝着有利方向发展时,我们应更加清醒地面对挑战。当前正是需要大家做出努力的时候。经济展望自金融危机以来首次好转,今明年全球经济预计将保持增长,全球贸易加速前进,增速有望超过全球产出。尽管美国已经退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP),但目前贸易保护主义尚未演化成损害全球贸易的实质行动。
美联储已经开始实施加息政策,其他主要中央银行也正在考虑货币政策常态化。
一些政府和监管机构对银行发展的看法也出现了变化。如美国财政部和金融稳定委员会(FSB)正在对金融危机以来推出的法规进行审查,意味着他们愿重新考虑可能导致非预期不利后果的具体方面。银行发展健康,并且拥有更多资本,也正在投资于新技术以提高效率和提供更优质的服务。
但我们切不可沾沾自喜,外界仍有多重阻力。在诸多发达经济体中,工人实际工资停滞不前,生产力疲弱,经济增长持续低迷。这些问题可能导致社会和政治紧张,引发人们重新深刻思考全球化,使之更具包容性。另外,重要地缘政治的不确定性因素依然存在,它们的加剧或爆发可能会导致市场信心下挫,或引发不良经济和金融后果。
最后,在低金融波动性和高市场估值的环境下,货币政策常态化也具风险。美国提前终止货币宽松政策,或者欧洲或日本过早实施货币紧缩政策,均有可能阻碍全球经济复苏,引起剧烈市场回调,并对那些高负债或薄弱经济基础的新兴市场产生负面影响。
我们面临着双重难题。首先,面对诸多不确定性,各国当局应如何采取措施推动经济增长更强劲和更具可持续性?其次,国际银行自身能为实现上述目标做什么?
发达经济体和新兴市场的政策制定者应该继续努力实施明智的货币以及财政政策,包括维护金融稳定以及必要的结构性改革。维持当前有效的多边合作框架也至关重要。
就国际银行而言,我们须持续提升业务表现,应对自身挑战,以求通过金融投资和全球贸易更好地支持全球经济增长。我们还须加强内部转型,建立起能够持续创造经济价值的商业模式。我们的财务实力、文化和管理均有提升,但仍需继续将道德准则和正确的价值观深植于银行业务。这对于重拾社会因金融危机对银行业失去的信任十分重要。
我们不能忘记全球经济、国际银行和贸易之间的已经建立相互联系,这也是世界经济增长和繁荣发展的基础。
金融危机后的经济复苏正是对这些既有联系的有力佐证。此次经济复苏很大程度上是由新兴市场(尤其是亚洲市场)所驱动。近来欧洲经济增长也有所攀升,美国经济保持强势。但亚洲在支持全球贸易中的作用至关重要,也是一个值得庆祝的历史性发展。作为全球领先的经济体,中国正在赶超美国成为全球自由贸易的驱动者和领导者。中国已经成为全球贸易大国。2016年中国在全球贸易中的市场份额已接近14%,而十年前该数字仅为约9%。
中国在全球贸易中的地位也体现在政策层面。中国正在推动达成其自身的区域协定——区域全面经济伙伴关系(RCEP)。该协定覆盖了经济体量达全球GDP三分之一的国家,并将通过取消货物关税来为制造业带来巨大利好,备受欢迎。
然而,中国最大的倡议是“一带一路”,这是提振全球贸易和投资,以及通过加强东西方连接促进全球化的主要潜在力量。中国已与全球超过30个一带一路沿线国家和6个主要贸易区签订合作协议。“一带一路”沿线连接亚洲、中东、非洲和欧洲的经济体,占据了全球人口约60%和全球GDP的30%。
幸运的是,中国并非新兴市场中唯一倡导经济改革的国家。过去十年,一系列循序渐进的市场改革,在改善经济治理的同时,确保了经济和金融体系较1990年代末期的危机时期,甚至是2013年所谓的“削减恐慌”时期(当时美联储暗示其将放缓资产购买速度)更具韧性。
虽然如此,很多新兴经济体仍需主动应对自身问题,尤其近年来因企业和家庭杠杆大幅增加而出现的问题。中国正面临该问题,其企业负债已超GDP的160%。中国相关部门也已意识到这一问题,并正在采取措施积极应对。
相反,在发达经济体中,尽管其金融体系更为强大,预算赤字也已减少,但通过结构性改革和投资,尤其是在基础设施、研发和教育领域的投资以促进经济增长和生产力的关注则不够。
而国际银行在当前形势下的作用至关重要。我们应该成为支持全球贸易和投资持续力量。我们向客户和政府输出专业知识,并为企业提供融资服务,继而促进经济增长。来自英格兰银行和国际结算银行的经济学家近期研究表明,国际银行在新兴经济体中的业务布局导致当地企业的出口大大增加。金融全球化有助于贸易全球化。
这一发现与我们作为国际银行的业务体验完全相符。国际银行通过丰富对外融资渠道和为出口商提供金融产品来支持出口,比如提供信用证以应对信用风险,提供金融衍生品以对冲汇率风险。通过在多国的业务布局和客户关系,国际银行能够更好地帮助客户克服信息不对称和预防贸易相关风险。国际银行通过合理布局来了解政策,并适应不同的习俗和业务实践。国际银行和跨境贸易之间的联系是驱动投资和经济增长的重要因素,也是理解国际银行角色的基础。（原标题：韦浩思:国际银行可为促进 经济增长做得更多）