堵住规避监管的“口子”
银监会相关负责人指出，近年来，银信类业务增长较快，其中银信通道业务占比较高，存在一定风险隐患。对此，银监会高度重视，制定本《通知》，对银信类业务，特别是银信通道业务予以规范。“按照2017年以来一贯的强执行力度，信托通道进一步压缩、银行行为更为规范等趋势是比较确定的。” 联讯证券李奇霖表示。
从信托公司角度看，如果通过信贷资产证券化模式，财产权信托收益权转让，金融去杠杆、去通道、去嵌套和监管协同的趋势逐渐显现，加之大资管行业统一监管规定即将正式落地，资管产品之间将执行统一标准，银行借道信托等资管主体规避监管的套利模式将不可持续。
在业内人士看来，从银信合作去通道看，已经具有资管新规中的前瞻思维。对银信合作业务的通道嵌套，虽然未明确嵌套层数，但严格限制意图明确，这与资管新规精神保持了一致。又例如将财产权信托纳入了银信通道的范畴;明确禁止“抽屉协议”，可以看做是监管方向上的细化。
今年银监会也开始了整治银行同业理财、表外乱象的“三三四”监管风暴。《通知》则与“三三四”监管规定形成良好补充。兴业银行首席经济学家鲁政委说，55号文，逻辑更加明确，堵住规避监管的“口子”。鲁政委指出，本次定义从资金控制权上明确，由于资金或资产的管理、运用和处分均由委托人决定，即由委托人控制，所以风险全部由委托人承担，这相较于银监会“三三四”检查中指出的“谁出资谁负责”，监管逻辑更为明确。
银信业务新要求透出监管升级
与原有相关规制相比，《通知》新的要求明确，信托公司在银信类业务中的新要求主要包括：不得接受委托方银行直接或间接提供的担保，不得与委托方银行签订抽屉协议，不得为委托方银行规避监管要求或第三方机构违法违规提供通道服务，不得将信托资金违规投向房地产、地方政府融资平台、股市、产能过剩等限制或禁止领域等。
李奇霖说，对于存量违规业务要补提资本金和拨备，结合资管新规等监管文件，银行表内资本充足率的考核压力将显著增大，银行要么发行二级资本金，要么进一步压缩广义信贷中的同业项，广义基金的流动性进一步收缩。
“从近两年信托公司违法违规遭受处罚来看，信托公司主要的违规行为主要包括：违反合格投资者，突破人数限制;未做尽职调查，违规开展通道业务，一些表面看是主动管理，实际上做成通道，责任约定不明确;多个计划投资同一项目等。”上海锦天城律师事务所高级合伙人李宪明指出，过去总受到市场的冲击或诱惑，外部环境为信托公司主动管理业务起到推动作用，目前这个趋势已经非常明显，未来信托公司将按照监管方向进行转型，发展主动管理业务，这是监管的要求。
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