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股票策略私募迎战2019:熬严寒 盼春天

2018-12-20 08:46  来源:中国证券报 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:中国证券报

       原文标题:股票策略私募迎战2019:熬过严寒 苦盼春天


       摘要

       2018年已近收官,股票策略私募业绩却一片惨淡,行业平均亏损超10%。不同于那些早早空仓的“聪明私募”,坚守在寒冬中的私募都在期盼着春天的到来。部分私募人士坦言,2018年的严寒甚过2008年,只能做好打持久战的准备,再战2019。

  2018年已近收官,股票策略私募业绩却一片惨淡,行业平均亏损超10%。不同于那些早早空仓的“聪明私募”,坚守在寒冬中的私募都在期盼着春天的到来。部分私募人士坦言,2018年的严寒甚过2008年,只能做好打持久战的准备,再战2019。

  目前,A股一些积极因素正在显现:多路长线资金入市、估值处于底部、宏观政策正在回暖,总体上判断,2019年市场表现可能会优于2018年。

  私募遇业绩寒冬

  今年以来,A股市场出现了较大幅度的波动,上证指数一度从最高的3587.03点跌至最低的2449.20点,跌幅最高达28%。虽然在10月19日的低点后,市场各大指数均出现了较大程度的复苏,但仍旧是以震荡行情为主,全市场的反弹仍未到来。

  在这一背景下,与市场行情密切相关的股票策略私募业绩更是遭遇了一场寒冬。深圳一私募人士坦言:“虽然现在才是冬天,但对我们这些二级私募而言,其实已经过了一整年的冬天了。今年市场行情真的太差,除了极少数押对个股的私募外,绝大部分私募都是亏损的。”

  私募排排网的数据显示,截至11月底,股票策略平均收益为-14.26%。同时,从私募规模来看,2017年表现出彩的大型私募今年业绩平平,业绩排名靠前的私募共同点就是产品规模都不大,其因为资金量小,风格更为灵活,收益也更高。

  因此,不少人士笑称,2018年股票策略类私募最佳策略可能就是空仓策略。钜阵资本投资副总监钟恒在接受中国证券报记者采访时表示,每类策略均有其周期性,没有一种单一策略能穿越牛熊。截至12月7日,朝阳永续的各类私募精选指数中,今年业绩表现比较好的是商品期货趋势策略,表现比较差的是股票多头策略。

  部分私募踏错节奏

  “2018年外部风险叠加二级市场各种‘黑天鹅’事件,全年投资不确定性很大,站在年末来看,空仓的确是最成功的策略。但是全年还是有许多结构性行情,例如医药、5G等,想要做到绝对的空仓还是比较难的。”新富资本研究中心方面表示。

  在钟恒看来,从主观的股票多头策略角度来看,私募的仓位变化较大,上半年仓位相对较高,下半年较低,四季度进一步下降,但也不乏满仓和加仓的私募。私募回撤大离不开三个原因,一是仓位比较重,二是集中度比较高,三是踏错节奏。

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