今天来谈一谈养老目标基金。说到养老金入市的话题，就像小时候看西游记，每年暑假都重播一次，虽说剧情了无新意，但是你每次再看一遍，好像都还挺兴奋的，这不，一说养老金入市，资本市场又大涨了。
首先一个基本问题，有多少人能准确区分：养老金、社保、社保基金、养老目标基金，这四个东西的差异和不同？
估计多数人的第一反应，这不都差不多么？似乎是一个东西吧？遗憾的是，这种“差不多先生”是投资中非常要命的一种思维方式。
市场上不乏对国际形势的各种宏大叙事，不乏10W+的各种精彩推演和故事，但是这些东西对你的大脑毫无益处。我们再次表明我们的态度：信息爆炸的时代，你需要严格控制进入大脑的信息。我们对食品安全如此重视，我们担心吃到有毒食品，我们鉴别转基因、绿色和有机的差异；我们对疫苗安全如此重视，我们担心它成分不明或预防无效，我们既然对食物和药品如此在意，但是对进入你大脑的信息，其宽松尺度却大到令人乍舌不可思议的程度。在互联网时代，有毒信息对人的伤害，远大于有毒食品和有毒疫苗，因为它影响的是人最重要的器官——大脑，而且是以令人难以觉察的方式。你会发现互联网上广泛传播的网红文章，甚至无法达到以下这些基本标准的要求：
是否具备关注事实的能力？
在忙于做出影响分析和解读判断之前，能否说清楚基本事实？
能否对基本概念做出准确定义？
这是我们提供给您的一个非常简单的鉴别标准，帮助你免受有毒信息的毒害，基于这一基本价值观，我们开始下面的讨论。
首先，社保和社保基金就不一样，社保是社会保险基金的简称，社保基金是社会保障基金的简称。
社会保险基金，或者大家通俗说的五险一金，它里面包含工伤、医疗、失业、生育和养老，我们所说的养老金，就是社会保险当中的一块。这个钱谁来出呢？一般是三个主体，个人、企业还有财政拨款。
过去，这个钱缴纳之后，就躺在账户里，以低息存款的形式，每年经历着通胀的折旧。于是我们就学习美国，鼓励养老金进入资本市场，这样一方面能享受远大于通胀的长期回报率，一方面，长期资本就像压舱石，能起到稳定市场的作用。1978年之后，美国版的养老金入市行动，401K计划，在后面二三十年带来的正面效应和回报率，已经是众所周知的事实了。中国其实在此前，广东和山东，作为先行先试，已经有一小部分养老金早已开始了试水性质的投资。
考虑到公共财政的压力较大，为了给养老金留足安全垫，社保基金就登场了。它和我们上面说的不同，它全称叫做社会保障基金，这个钱主要来自于中央财政直接拨款，既然是储备基金，顾名思义，它是作为企业和个人以及财政拨款之外的一种补充，在关键时刻启用的。
下面，就要说到这一回的养老目标基金，它和以上三者性质完全不同。
养老目标基金，就是一个普通的公募基金，它和你在手机客户端、银行和基金公司能买到的其他公募基金没有本质区别，就是一个投资理财的基金。只是它明确表达，这款基金设计之初，就是以长期投资、以将来养老作为一种目标的定位，在这个定位下，它会采取五年封闭、投资低风险品种的策略。
因此，这个养老目标基金和过去我们所讲的401K、养老金入市，是本质不同的事情。购买任何一款公募基金，包括此前的中国版独角兽基金，都是需要你自己考虑风险，从钱包中掏钱出来，主动申购的。但是你的养老金，是在统一的社保账户里，统一由专业的投资机构来入市投资，完全不需要个人伤神费心。
最后总结，我们看待市场的基本思维方式是，市场中的企业是不是在创造着更大的社会价值和商业价值？它们创造现金流的能力是在增强还是在变弱？我们从不考虑谁入市了，谁抄底了，我们只关心价值创造。
从养老目标基金的角度，它只是一个公募，无需承担救火托市的不可承受之重，也不能过高寄予期待。从它定位长期投资的角度来看，有一点倒是值得肯定的：
很大的风险会随着时间被完全熨平，极小的成本会随着时间被不可思议地放大，而看似普通的回报会随着时间复利最终爆发。
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