财经365讯，A股历史上，一个板块从低估开始被挖掘至估值合理被认同，再至估值泡沫被热捧的现象反复重演。而站在目前时点，绩优大蓝筹的继续高歌猛进，究竟属于第二阶段，还是已经进入第三阶段，基金经理们的认识分歧不断加深。
部分基金经理依然看好绩优大蓝筹的前景。上海某基金公司投资总监认为，在一系列市场震荡和监管政策变化的结合下，A股市场已经进入了全新的时代，不能再用旧有的投资思维来看待市场。未来如同海外成熟市场一样，业绩确定性较强的绩优大蓝筹会享受更高的溢价，其对资金的集聚效应只会越来越强。以此判断，绩优大蓝筹短期或会小幅调整，但中长期的牛股格局不会改变。
“无论是从资金变化来看，还是从业绩表现分析，A股今年呈现出显著的机构化特征，散户赚钱越来越难，这是和海外成熟市场不断接轨过程中的必然结果，也符合监管层大力提倡价值投资的方向。”该投资总监说，“只要资金结构、监管政策和改革方向不变，目前A股的趋势只会进一步强化，大多数人习惯的板块跷跷板效应有可能逐步消失。”
中欧基金也认为，短期内并没有看到市场风格会迅速一边倒地切换到成长风格，供给侧改革提升了大型国企所在行业的集中度，改善了这些公司的持续盈利能力，所以相当一部分投资者可能不会果断将仓位从价值调换到成长上，未来两个月市场风格或呈现为不同主题间的轮涨轮跌。
但在采访中，记者也听到更多基金经理对于目前A股“大象独舞”局面的质疑。在受访的十几位基金经理中，有约十位基金经理都表示，绩优大蓝筹股的估值修复已经结束，部分绩优大蓝筹的估值其实并不便宜，继续上攻只能依靠市场心理估值的进一步提升。但在目前绩优大蓝筹和中小创成长股之间估值差不断缩小的背景下，这种提升的空间难以估算。
一位蓝筹基金的基金经理就向记者表示，从历史来看，以贵州茅台等为代表的绩优大蓝筹走势已经超预期，单纯从估值或者行业前景来预测上涨空间比较困难，目前市场上主要靠资金惯性来推动股价上涨，但这种惯性的出现，也同时意味着行情接近尾声。该基金经理直言不讳地表示，部分蓝筹股已经出现估值泡沫的现象，其实已经存在见顶调整的风险，在为明年A股的布局中，就需要排除这些“地雷”，以防在此类股票调整时深陷其中。
万家基金则表示，市场风险偏好与交易热情在9月上中旬已经到达高位，持续亢奋的市场情绪逐步转入降温阶段。在存量资金和市场情绪高位回落的情况下，坚持之前对于市场风格的判断，市场成交在各板块之间继续进行再平衡。
成长股或成“新风格”
一些基金经理认为，A股在明年继续“大象独舞”的概率显著降低，风格切换在所难免。但在这一轮风格转换中，“风”究竟会往哪儿吹？较多的基金经理指向了成长股。
海富通基金经理施敏佳就表示，展望明年，基于经济增速可能放缓和通胀上行预期，一些白马股的超额收益将在明年大概率减少，中小创板块目前相对PE已回到2012年的水平，或许在明年存在上涨机会。他同时表示，目前至年底，市场仍将以防御为主，进一步向下空间有限，自己将保持偏防守的价值投资风格，家电、保险、新能源、电子板块均有关注，力求行业配置更加均衡。新能源和电子产业方面，尤其关注新能源汽车上游和苹果产业链所带来的机会。
