受中报窗口期影响,近期接受机构调研的公司明显减少。据统计，8月上半月公募基金公司调研了51家上市公司，仅为上月同期的一半。近期表现出色的中小创成为了基金调研的重点，占比逾八成。
8月上半月公募基金“摸底”51股
受中报披露窗口期影响，近期接受机构调研的公司明显减少。据同花顺（300033）iFinD数据统计显示，8月上半月(8月1日-16日)，受机构调研的公司有88家，连上月同期的一半都不到。其中，公募基金8月上半月调研了51家公司，为上月同期101家的50.5%。
其中，接受了5家以上公募基金扎堆调研的公司有20家，比上月同期的16家有所增加。这当中，有7家公司接受了10家以上(含)公募基金组团调研。分别是伟星新材（002372）、今天国际（300532）、科大讯飞（002230）、碧水源（300070）、良信电器（002706）、TCL集团（000100）和苏交科（300284）。
这当中，伟星新材以接受23家公募基金调研排第一。据披露，伟星新材在8月7日和11日按受了包括广发、长信、中欧、工银瑞信、兴全、嘉实、招商、长盛、新华、国寿安保、国投瑞银和海富通等在内的公募基金，以及券商、险资等合计63家机构的调研。机构关注公司目前的产能情况以及未来的产能布局规划等，公司表示，未来产能规划主要还是在于陕西生产基地的建成投产以及防水业务方面的增产。
去年8月份才上市的今天国际、科大讯飞和碧水源均接受16家公募基金的调研，并排第二。3家公司中，最受关注的莫过于今年的大牛股科大讯飞了。数据显示，其在8月10日接受了包括鹏华、华夏、嘉实、汇丰晋信、光大保德信等在内的公募基金，以及券商、险资等合计151家机构的344名人员的调研，其中鹏华基金派出了26人的宠大队伍前去。
此前一天(8月9日晚间)，科大讯飞公布半年报。中报显示，科大讯飞2017年上半年实现营收21.02亿元，同比增长约44%。但是，实现净利润为1.07亿元，同比大降了58%，公司陷入了增收不增利的尴尬境地。科大讯飞表示，业绩变动主要系2016年收购讯飞皆成导致2016年增加了非经常性损益1.17亿元;此外，2017年公司在人工智能重点领域持续加大产业布局和核心技术研发，导致研发和市场费用增加，较大影响了当期税后利润。
排第三是的良信电器。据披露，良信电器在8月9日和15日按受了包括建信、国投瑞银、信诚、上投摩根、华安、长信、财通、光大保德信等在15家公募基金以及券商、险资等合计29家机构的调研。良信电器在调研中表示，公司近年在公共建筑及工业建筑的业务拓展取得较快的进展，房地产调控不会给公司业务带来很大影响。
偏爱化工、计算机、电子等行业
从所属行业(申万一级)来看，8月上半月公募基金调研的51家公司主要集中在化工(7家)、计算机(6家)、电子(5家)等行业中。此外，医药生物和机械设备各有4家公司，有色金属、家用电器、公用事业和传媒四行业各有3家公司，接受了公募基金们的抱团调研。
数据显示，8月上半月接受公募基金调研的化工行业上市公司分别为闰土股份（002440）、兄弟科技（002562）、雅本化学（300261）、三聚环保（300072）、国恩股份（002768）、星源材质（300568）和新宙邦（300037）。其中，闰土股份、兄弟科技、雅本化学和三聚环保接受超过3家公募基金的抱团调研，前去公募基金家数分别达到了5家、5家、3家和3家。
其实，化工行业是今年以来公募基金调研的重点。对此，有基金公司研究员表示，化工行业面临的宏观经济环境平稳，近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业，迎来供求平衡临界点，价格弹性大。受益于环保政策趋严，多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平，处于历史库存低位，行业景气度显着改善。另一方面，行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。
计算机行业方面，上述提到过的科大讯飞接受了最多的公募基金的调研，此外，较受关注的是启明星辰（002439），公司接受了包括天弘、华夏、华安等在内的9家公募基金，以及券商、险资等合计68家机构的调研调研。调研纪要显示，公司上半年大客户订单增长快，一方面是因为更新换代，另一方面是因为部署了更广泛的安全防护，符合网络安全整个市场情况。
其他四家公司为索菱股份（002766）、达实智能（002421）、捷成股份（300182）和维宏股份（300508）。统计数据显示，计算机亦是年内公募基金重点调研的重点行业。有基金经理认为，与五计算、物联网、人工智能、工业4.0等发展趋势紧密相关的计算机行业，为促进中国经济转型的重要战略性产业，发展空间巨大，但相关企业良莠不齐，前去调研“心理有数”。
电子行业中，长信科技（300088）、天孚通信（300394）、安洁科技（002635）、和而泰（002402）和奥拓电子（002587）在8月上半月接受了公募基金的调研。其中，长信科技接受了包括南方、博时、平安大华等在内的8家公募基金，以及13家券商等在内的46家机构的抱团调研;其他四家公司接受的公募基金家数分别有3家、6家、2家和2家。
分析认为，缺少趋势性行情环境下，自下而上选股成为很多公募基金经理的选择。自下而上了解上市公司，需要基金经理等走向调研观察的“第一线”。有公募基金经理对《投资快报》记者表示，今年以来，市场行情不好把握，对选股能力的要求高，会选择经常去参加一些调研活动。
逾八成个股为中小创
公募基金调研的公司中，中小创占比逾八成。统计数据显示，8月上半月公募基金调研的51家公司中，沪市公司只有2只，占比仅3.92%，创年同期年内新低;深市主板公司虽有7只，但占比也仅有13.73%，两者加起来比例不到五分之一;很显然，近期整体表现优于沪指的中小创成公募基金调研的重点。其中，创业板公司有19家，占比37.25%;中小板公司有23家，占比45.1%。
有公私募基金经理认为，创业板后市将继续分化，业绩与估值匹配度好的个股会有表现机会，目前处于左侧积累底部筹码的阶段。北京一基金公司基金经理对《投资快报》记者表示，部分成长经过连续调整后，当前部分成长股的估值正在接近其合理区间，但中小创整体估值仍处于相对较高水平，前去调研显可以做到“心中有数”。
融通基金经理蔡志伟表示，一方面从绝对估值看，创业板指当前PE为38.46倍，而2012年底创业板牛市启动时PE为30倍，当前仍处于需要消化估值的阶段。另一方面，创业板的龙头公司在经历快速成长后面临一系列后遗症，盈利增速明显放缓，进而拖累指数上行。但是，创业板指数处在两年多以来的底部区域，具备一定的反弹基础。蔡志伟判断，创业板后市将趋于分化，业绩与估值匹配度好的个股会有表现机会。
据统计，自7月18日创业板超跌反弹以来的23个交易日里,创业板指大涨超过11%，而同期沪指涨幅不过2.9%。同时，成交均量亦较前期出现明显放大。分析人士称，从估值方面来看，创业板的相对估值已下降到历史低位。在当前的估值水平下，创业板对流动性已经不敏感，显示已进入底部区间。当前创业板股票在基金公司中处于低配的状态，其相对配置已回归到2012年的水平。
华商基金策略研究员张博炜表示，未来对创业板走势的判断还是要落实到估值与业绩，在估值仍处高位、成长性不断受到质疑的情况下，短期风险偏好提升带来的普涨机会是对成长股持仓进行结构优化的绝佳机会，创业板内个股的分化或将愈发明显，可趁普涨机会将成长性标的结构进一步优化，重点可关注估值与成长相匹配的标的。
基金看好估值与业绩匹配的成长股
近期，市场一改上半年沪市领涨的态势。涨幅较大的蓝筹及周期股虽表现仍差强人意，但整体呈现出了资金“边打边撤”的迹象。而此前表现欠佳的创业板指数放量上升，个股占据市场涨幅榜前列。
国泰基金认为，近期成长股的大幅反弹主要是存量博弈的结果。前期市场周期股涨幅强劲，在5-6月需求悲观预期修复的基础上，7-8月周期股上涨的核心逻辑来自于供给端，即去产能和限产的力度超预期。因此一旦供给侧政策有所松动或者不及预期，周期股未来走势的不确定性上升，性价比有所下降。但从投资者情绪的角度来看，近期雄安主题活跃以及军工行业表现强劲都体现出目前投资者风险偏好仍然维持在较高水平。
“从需求端逻辑出发，新兴产业与消费升级行业的想象空间仍然较大，存量资金博弈下，创业板前期关注度较低，流动性再进一步收紧的可能性较小，成长股或将迎来反弹机会。”国泰基金指出，创业板存在自下而上精选个股的机会，可自下而上选择估值业绩匹配、机构持仓较少的创业板个股。但总的来说，市场整体风格切换的可能性不大，除了创业板自下而上精选个股的机会外，相对看好券商、建筑等前期涨幅较少的板块。
中欧基金表示，随着规模效应凸显，信用资源等其他经济资源向大公司靠拢，以及新股持续上市、大股票流动性溢价等因素，A股市场未来会趋于国外成熟市场的定价方式，或将利好大公司/大股票。从过去两年各个因子的回报表现来看，市场核心的驱动因素仍然是“低估值”和“高ROE(净资产收益率)”。短期来看，市场或仍然会呈现箱体震荡，价值型投资板块相对值得关注，而近期涨幅较大的行业要尽量规避。
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